#美国消费者物价指数发布在即 التحضير المسبق مهم جدًا!

هذه البيانات الخاصة بأسعار المستهلكين تستحق اهتمامًا خاصًا. توقف الحكومة الأمريكية في أكتوبر أفسد جدول إصدار البيانات، وكانت إحصائيات نوفمبر مشوهة، وعندما تظهر بيانات ديسمبر، يمكن رؤية مستوى الأسعار الحقيقي. السوق يتوقع بشكل عام أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) الشهري بنسبة 0.3%، ومؤشر core CPI بنفس النسبة.

مؤشر CPI في ديسمبر حاسم جدًا لقرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع يناير. كيف يؤثر ذلك بالتحديد؟ هناك حالتان:

**تضخم يفوق التوقعات (CPI>2.7%)**

سيواصل الاحتياطي الفيدرالي التمسك برفع أسعار الفائدة أو إبقائها ثابتة، وربما يؤجل خفض الفائدة. السوق يقدر الآن فرصة إبقاء الفائدة ثابتة في يناير بنسبة 95%، وكلما زاد التضخم، زادت هذه التوقعات. النتيجة ستكون ارتفاع الدولار، وزيادة عائدات السندات، وضغط على الأسهم. وفقًا لتقديرات جي بي مورغان، إذا تجاوز معدل التضخم الأساسي 0.45% شهريًا، قد ينخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 1.25%-2.5%. المنطق وراء ذلك هو أن التضخم لا يزال ملتصقًا، ويبعد عن هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، بالإضافة إلى أن تكاليف الرسوم الجمركية لا تزال تنتقل تدريجيًا إلى المستهلكين، وقد يستمر التضخم في الضغط خلال الأشهر القادمة.

**تضخم أقل من المتوقع (CPI<2.7%)**

وفي المقابل، يتوقع السوق أن يتدخل الاحتياطي الفيدرالي لخفض الفائدة. عندما كانت بيانات CPI في نوفمبر أقل من التوقعات، ارتفعت توقعات خفض الفائدة في يناير من 26.6% إلى 28.8%. ضعف الدولار، وانخفاض عائدات السندات، وارتفاع الأسهم. إذا كان معدل التضخم الأساسي أقل من 0.30% شهريًا، قد يرتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 1.25%-1.75%. تخفيف ضغط التضخم يمنح الاحتياطي الفيدرالي سببًا لخفض الفائدة، لكن تذكر أن بيانات نوفمبر كانت مشوهة إلى حد كبير بسبب توقف الحكومة، وبيانات ديسمبر هي التي تعكس الصورة الحقيقية للأسعار.

$BTC