#2026年比特币价格展望 الأزمة المخفية وراء قوة الجنيه الإسترليني — من خلال تحذيرات بنك ING الهولندي

في الآونة الأخيرة، شهد الجنيه الإسترليني ارتفاعًا قويًا مقابل اليورو، والكثير من المتداولين يتبعون التوقعات الإيجابية. لكن هناك صوت يستحق الاستماع إليه: محلل بنك ING الهولندي Francesco Pesole أصدر تحذيرًا — قد يكون هذا الارتفاع مدبرًا بعناية كفخ.

ما هو محور التركيز؟ توقيت خفض سعر الفائدة من قبل بنك إنجلترا. قال Pesole بصراحة: من المحتمل أن يبدأ بنك إنجلترا دورة جديدة من خفض الفائدة في مارس، والتسعير السوقي لهذا الأمر لا يزال بعيدًا عن الواقع. بمجرد أن يتحقق هذا التوقع، فإن ارتفاع الجنيه الإسترليني قد يواجه خطر الانعكاس.

الأرقام تتحدث. السوق لا تزال تستهلك توقعات "خفض الفائدة مرة واحدة على الأقل قبل يونيو"، مما يعني أن إشارة السياسة الحقيقية ستؤكد، سيكون هناك مجال كبير لتعديل سعر الصرف. تظهر نماذج Pesole البحثية أن اليورو/الجنيه الإسترليني دون مستوى 0.87 يُعتبر حاليًا في منطقة تقييم منخفضة على المدى القصير، وقد يؤدي أي انتعاش إلى تفعيل موجة تصحيحية في أي وقت.

الوضع الحالي في السوق يبدو غريبًا بعض الشيء: من ناحية، يبدو أن الجنيه الإسترليني لا يُقهر، ومن ناحية أخرى، فإن سكين خفض الفائدة مهدد في الهواء. المؤسسات المالية قد عدلت مراكزها بالفعل بهدوء، بينما لا يزال المستثمرون الأفراد يلاحقون الارتفاعات. هذا السيناريو تكرر مرارًا وتكرارًا عبر التاريخ — عندما يراهن الجميع على ثبات البنك المركزي، فإن التحول المفاجئ في السياسة غالبًا ما يؤدي إلى انعكاسات حادة في السوق.

عند التفكيك، جوهر المشكلة يتلخص في سؤالين: هل التضخم في المملكة المتحدة فعلاً تحت السيطرة؟ هل يمكن للأساسيات الاقتصادية دعم مستوى الفائدة الحالي؟ وإذا كانت الإجابة لا، فإن كل زيادة صغيرة في الجنيه الإسترليني تجهز للهبوط التالي.

السؤال الأهم: هل تثق في أن الارتفاع الحالي في السوق هو توقع حقيقي للتقدير، أم أنك تثق في حكم المحللين حول تحول السياسة؟ بالنسبة للمتداولين، هذا يحدد ما إذا كانوا سيقومون بفتح مراكز شراء أو بيع.