#美国消费者物价指数发布在即 ليلة إصدار مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي (CPI)، كيف ستتحرك ناسداك؟ الأمر يعتمد بشكل رئيسي على سلسلة الانتقال التالية: بيانات التضخم → نية الاحتياطي الفيدرالي → تقييمات الأسهم التكنولوجية.

**الأرقام التي يركز عليها السوق حالياً:**
متوسط توقعات CPI السنوي 2.7%، وCPI الأساسي أيضًا 2.7%. بالمقارنة مع الشهر الماضي (نوفمبر) حيث كان 2.6%، وقد تم وصفه آنذاك بأنه "مذهل جدًا".

**ثلاث سيناريوهات، وثلاث اتجاهات سوقية:**

**السيناريو 1: البيانات أقل من المتوقع بشكل غير متوقع** (CPI الأساسي ≤ 2.6%)
الأسهم التكنولوجية تنقذ نفسها. السوق سيقوم بالمراهنة بشكل مفرط على تسريع الاحتياطي الفيدرالي لخفض الفائدة، والبيئة ذات الفائدة المنخفضة ستكون إيجابية للشركات ذات التقييمات الحساسة للنمو. من المتوقع أن يندفع مؤشر ناسداك بقوة.

**السيناريو 2: البيانات تتوافق مع التوقعات** (CPI الأساسي ≈ 2.7%)
لا بأس، لكن لا تتسرع في الفرح. تأكيد عدم عودة التضخم للارتفاع، واستقرار السياسة، لكن على المدى القصير قد تتقلب السوق بسبب "تسعير الأخبار الجيدة". الأهم هو نتائج الشركات الكبرى مثل جي بي مورغان — هل ستكشف الأرقام عن الحالة الحقيقية للاقتصاد؟

**السيناريو 3: البيانات تتجاوز التوقعات** (CPI الأساسي ≥ 2.8%)
هذه مشكلة. السوق قد يخاف من استمرار التضخم "اللصق"، ويخشى أن يواصل الاحتياطي الفيدرالي رفع الفائدة، مما يضغط على الأسهم ذات النمو. مؤشر ناسداك يواجه ضغط تصحيح.

**جانب تقني آخر خطير:** اليوم هو "يوم الأربعة الأسود"، وهو أكبر موعد لانتهاء عقود الخيارات الجماعية في التاريخ. هذا بحد ذاته يزيد من تقلب السوق، وأوامر التداول الكمي قد تتسبب في اهتزازات عنيفة عند نقاط حاسمة. حتى لو كانت بيانات CPI مواتية، لا تتعجب من تقلبات السوق الغريبة.