ترامب يضاعف التحفيز قبل الانتخابات النصفية، لماذا يراهن وول ستريت على قوة الأسهم الدورية؟

مع اقتراب الانتخابات النصفية في الولايات المتحدة، يعيد وول ستريت تقييم التصريحات الاقتصادية الأخيرة لحكومة ترامب. من الدعوات المستمرة لخفض الفائدة إلى اقتراح تحديد حد أقصى لمعدلات بطاقات الائتمان، يُفسر سلسلة هذه الإشارات السياسية على أنها نية واضحة لتعزيز النمو. بشكل عام، تتوقع البنوك الاستثمارية أن يبذل ترامب جهودًا حثيثة لتحفيز الاقتصاد والاستهلاك قبل نوفمبر، مما يفتح نافذة فرص للأصول الدورية.

إشارات ترامب التحفيزية توجه سياسات معينة

تبدأ ملامح توجهات حكومة ترامب في التوضيح تدريجيًا. وفقًا لأحدث الأخبار، فإن الهدف الأساسي هو الحفاظ على نشاط الاقتصاد وقابلية تحمل تكاليف المعيشة، ويتجلى ذلك في ثلاثة جوانب:

توقعات خفض الفائدة

يواصل ترامب الدعوة إلى خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وهو ما يتماشى مع تراجع التضخم الحالي. وفقًا للمعلومات ذات الصلة، فإن انخفاض أسعار النفط، وتخفيف تكاليف الإسكان، وتراجع تأثير الزيادات المؤقتة الناتجة عن الرسوم الجمركية، قد يتيح مجالًا أكبر لانخفاض التضخم مما كان متوقعًا. هذا يوفر مساحة سياسية لخفض الفائدة خلال العام، ويعزز من شرعية دعوة ترامب لذلك.

حد أقصى لمعدلات بطاقات الائتمان

اقترح ترامب تحديد حد أقصى لمعدلات بطاقات الائتمان عند 10%، وسيصبح هذا الإجراء ساريًا في 20 يناير 2026. على الرغم من أن هذه الخطوة أضعفت أسهم البنوك مؤقتًا، إلا أن يو بي إس يرى أنه حتى مع التنفيذ، قد يكون لها طابع مؤقت وتغطية محدودة، ويمكن السيطرة على تأثيرها على القطاع المالي على المدى الطويل.

توقعات التحفيز المالي

وفقًا للمعلومات، فإن قانون “الجميل والكبير” الذي أقره ترامب يسمح للشركات بخصم 100% من نفقات رأس المال بشكل أسرع، مما يدفع الشركات إلى تسريع استثماراتها المستقبلية حتى عام 2026. من شأن هذا أن يعزز بشكل كبير الإنفاق الرأسمالي، وبالتالي يحفز النمو الاقتصادي.

لماذا تتوقع البنوك الاستثمارية ارتفاع الأسهم الدورية

في إطار هذه السياسات، يتفق خبراء السوق بشكل كبير على أن الأصول الدورية (الصناعات، المواد الأساسية، السلع غير الضرورية) ستشكل محور السوق في هذه الدورة، بينما ستتراجع الأسهم الدفاعية.

ذكر تقرير حديث من Raymond James أن، في ظل توقعات قوية للسياسات النقدية والمالية، وإشارات ترامب المتكررة لتعزيز النمو، يصعب على السوق المراهنة على فشل الانتعاش الاقتصادي الدوري. كما تتوقع جي بي مورغان أن يتيح تباطؤ التضخم مساحة لمزيد من التحفيز في 2026، مما يدفع القطاعات الحساسة للاقتصاد لتفوق أداء السوق بشكل عام.

تشير يو بي إس إلى أن السياسات ذات الصلة أكثر توجيهًا نحو الانتخابات، وأن الاهتمام الرئيسي للناخبين لا يزال بالأسعار، والإسكان، والبنزين، ومستويات الفائدة. هذا يعني أن توجهات الحكومة قبل الانتخابات النصفية ستستمر، ومن المتوقع أن تستفيد الأسهم الدورية.

تفاعل السياسات مع أرباح الشركات

وفقًا للمعلومات، تتوقع جولدمان ساكس أن يؤدي ارتفاع الإنتاجية المدفوع بالذكاء الاصطناعي إلى زيادة أرباح S&P 500 بنسبة 12% بحلول 2026. يتناغم هذا مع التحفيز المالي، ويوفر دعمًا مزدوجًا للأسهم الدورية: الأول من خلال الطلب التحفيزي من السياسات، والثاني من خلال تحسين أرباح الشركات.

مخاطر السوق في ظل الصراع السياسي

لكن السوق يواجه أيضًا مخاطر لا يمكن تجاهلها. وفقًا للمعلومات، فإن استمرار هجوم ترامب على استقلالية الاحتياطي الفيدرالي أصبح أحد أسباب ارتفاع معدلات الفائدة على المدى الطويل. كما يواجه رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول تحقيقًا جنائيًا من وزارة العدل، وهذا الصراع السياسي يؤثر على معدلات الفائدة طويلة الأجل عالميًا.

من الناحية التقنية، يقترب مؤشر S&P 500 من مستوى 7000 نقطة، وهو مستوى مهم. وفقًا للأخبار العاجلة، تُظهر التجارب التاريخية أن السوق غالبًا ما يشهد تذبذبات وتصحيحات قبل اختراق الأرقام المهمة. تشير BTIG إلى أن أربع من آخر خمس محاولات لاختراق مستوى الألف نقطة شهدت تصحيحات مرحلية.

الخلاصة

يعتمد وول ستريت على رهاناته على الأسهم الدورية على منطق سياسي واضح: فقبل الانتخابات النصفية، سيزيد ترامب من جهود التحفيز، من خلال خفض الفائدة، وتحديد حد أقصى لمعدلات بطاقات الائتمان، وتوسيع التحفيز المالي، وكلها أدوات توجه نحو هدف واحد — الحفاظ على نشاط الاقتصاد. ومع ارتفاع إنتاجية الذكاء الاصطناعي وتحسن أرباح الشركات، فإن الأسهم الدورية تبدو جذابة.

لكن، في المدى القصير، قد تتقلب مشاعر السوق بسبب عدم اليقين السياسي، والنزاعات حول استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، وتصحيح الأرقام التقنية. على المستثمرين مراقبة مدى تنفيذ السياسات فعليًا، وما إذا كانت بيانات التضخم (إصدار مؤشر أسعار المستهلكين في 13 يناير) ستدعم مساحة تحفيزية إضافية.