تراجع الين الياباني يضرب بقوة! التحول السياسي يثير عمليات البيع على المكشوف في السوق، والحدود عند 159 مهددة بالخطر

يصبح اتجاه الين مرة أخرى محور التركيز. مع اقتراب الدولار الأمريكي/الين من حاجز 159، تتشكل عاصفة سوقية متعددة العوامل. تتصاعد ثلاثة قوى: المتغيرات السياسية، توقعات سياسة البنك المركزي، وتهديدات التدخل الحكومي، وتؤدي إلى “تريو” في سوق الين.

ارتفاع دوافع البيع على المكشوف بسبب موجة سياسية في السوق

أعلن رئيس وزراء اليابان، سايكاوا توميا، مؤخرًا عن حل البرلمان المبكر وإجراء انتخابات عامة في 23 يناير، مما أثار موجة في السوق. أشارت كارول كونغ، استراتيجي العملات في بنك أستراليا الاتحادي، إلى أن السوق قد أدخلت في حساباتها توقعات فوز تحالف سايكاوا بمزيد من المقاعد، مما يفتح الباب لمزيد من التيسير المالي.

“توقعات التيسير المالي هي الدافع الرئيسي وراء قيادة السوق الحالية للين،” أضافت كونغ. هذا التوقع بحد ذاته كافٍ لجذب المتداولين للبيع على المكشوف، مما يزيد من ضغط الهبوط على الين.

إشارة رفع سعر الفائدة من البنك المركزي تصبح متغيرًا حاسمًا

على الرغم من الضغوط السياسية التي يواجهها البنك المركزي الياباني، إلا أن توقعات رفع السعر لم تتراجع. في 23 يناير، من المتوقع أن يعلن البنك عن قرار سعر الفائدة الأخير. يتوقع السوق بشكل عام أن يظل البنك على حاله مؤقتًا، لكن تصريحات المحافظ كاوادا هيساكي قد تكشف عن جدول زمني لرفع السعر.

قالت عضو اللجنة السابقة في البنك المركزي، ساكورا إيراي، إنه إذا أدت السياسات المالية التوسعية لسايكاوا إلى مخاوف من التضخم، فقد يرفع البنك سعر الفائدة مبكرًا في أبريل. تظهر بيانات مقايضة الليلية أن المتداولين يمنحون احتمالية حوالي 40% لرفع السعر في أبريل. هذا التوقع بحد ذاته يضعف جاذبية الين.

نقطة حرجة لتدخل الحكومة

أعرب وزير المالية الياباني، كاتسوي كاتسوي، ووزير الخزانة الأمريكي، بيني برينسنت، عن قلقهما بشأن ضعف الين بشكل أحادي الجانب. تشير التجربة التاريخية إلى أن السلطات اليابانية تدخلت عدة مرات عندما اقترب سعر الصرف من 160.

يعتقد هيرويكي ماتشيدا، مدير العملات الأجنبية في بنك أستراليا، أن التدخل قد يحدث في أي وقت، لكن على الأقل حتى يصل الين إلى 160 مقابل الدولار، ستتخذ السلطات إجراءات نشطة. قبل أن تتضح نتائج الانتخابات ويحدد الاتجاه المالي، من المتوقع أن يستمر ضغط البيع على الين.

مأزق السوق: تداخل ثلاث حالات عدم يقين

تعقيد الوضع الحالي يكمن في تداخل ثلاثة أنواع من عدم اليقين: نتائج الانتخابات السياسية غير محسومة، واتجاه سياسة البنك المركزي غير واضح، ووقت التدخل الحكومي غير معلوم. أشار لي هاردمان، محلل مجموعة ميتسوبيشي يو إف جي المالية، إلى أن المخاوف المالية وتباطؤ وتيرة رفع سعر الفائدة من قبل البنك المركزي تجعل الين عرضة بشكل كبير للتراجع في بداية العام.

مع اقتراب سعر الصرف من 159، ينتظر السوق الخطوة التالية من القوى الثلاث. سواء فاز سايكاوا في الانتخابات، أو بدأ البنك المركزي في رفع السعر، أو أعلنت الحكومة عن تدخل، فإن أي خبر قد يعيد تحديد الاتجاه القصير الأمد للين.