توقعات Nvidia البالغة 50 مليار دولار غير كافية! كوlette Kress تؤكد: ستكون أعلى، Huang يؤكد على الطلب القوي من العملاء في الصين

نيوبيانتشال المدير المالي لشركة Nvidia كوlette كريس أرسل إشارة قوية خلال فعالية نظمتها JP Morgan، حيث صرحت أن هدف إيرادات الشركة البالغ 500 مليار دولار من شرائح مراكز البيانات “سيتم بالتأكيد تجاوزه”. هذا التصريح يدل على أن حماس العملاء لمنتجات Nvidia يتجاوز التوقعات بكثير منذ أن أعلن Jensen Huang في مؤتمر GTC في أكتوبر من العام الماضي عن هذا التوقع.

رفع مستمر لأهداف الإيرادات، وارتفاع المعنويات المتفائلة

أوضحت كريس أن نية الشراء الحالية للعملاء قد زادت بشكل ملحوظ مقارنة مع وقت إصدار التوقعات. وأكدت في حديثها أن هدف 500 مليار دولار “سيكون بالتأكيد أعلى”. وفقًا لتحليل Goldman Sachs، كان هذا الهدف أعلى بحوالي 12% من إجماع السوق في ذلك الوقت، والآن، يعيد توقع كريس رفعه مرة أخرى تأكيد الزخم القوي لـ Nvidia.

أشارت كريس إلى أن تفاؤل Nvidia بشأن آفاق تطبيقات الذكاء الاصطناعي لا يرجع فقط إلى الطلب المتفجر على AI نفسه، بل أيضًا إلى النمو السريع في طلبات معالجة البيانات على مستوى الشركات. هذه العوامل مجتمعة ستدفع نمو الطلب على الحوسبة من الجيل التالي، ومن المتوقع أن تصل الاستثمارات الإجمالية ذات الصلة بحلول نهاية 2030 إلى تريليونات الدولارات.

ومن الجدير بالذكر أن كريس أوضحت بشكل خاص أن حجم الطلب البالغ 500 مليار دولار لا يشمل التعاون الأخير مع OpenAI، وأن الاتفاقية الاستثمارية بقيمة 100 مليار دولار المعلنة سابقًا مع OpenAI لم تُنهَ بعد بشكل رسمي. هذا يعني أن Nvidia لا تزال لديها مساحة للحصول على طلبات إضافية بناءً على التوقعات الحالية.

Huang يعلن رسمياً عن بدء إنتاج شرائح Rubin في CES

أعلن Jensen Huang رسميًا في مؤتمر CES في لاس فيغاس أن منصة Vera Rubin AI من الجيل الجديد دخلت مرحلة الإنتاج الكاملة. ومن المتوقع أن يبدأ تسليم العملاء الأوائل في النصف الثاني من عام 2026.

اعتمدت شرائح Rubin تصميمًا موحدًا يضم ست شرائح جديدة، وحققت تقدمًا كبيرًا في تكاليف الاستدلال وكفاءة التدريب. وصف Huang هذا بأنه “وحش ضخم”، وشرح المفهوم الأساسي للتصميم — انخفاض تكاليف الاستدلال بمقدار 10 مرات سنويًا، وزيادة عدد الرموز التي تولدها AI بمقدار 5 مرات سنويًا.

من حيث الأداء، وصلت قدرة استدلال GPU الخاص بـ Rubin إلى 50 PFLOPS (باستخدام دقة NVFP4)، وهو ما يعادل خمسة أضعاف Blackwell؛ وأداء التدريب 35 PFLOPS، بزيادة 3.5 مرة عن الجيل السابق. والأهم من ذلك، أن تكلفة توليد الرموز في الاستدلال يمكن أن تنخفض إلى عُشر منصة Blackwell.

كل وحدة GPU مزودة بثمانية وحدات ذاكرة HBM4، بسرعة تصل إلى 22 تيرابايت/ثانية. ولحل مشكلة “الذاكرة” في أنظمة AI، طورت Nvidia منصة تخزين سياق الاستدلال استنادًا إلى BlueField-4 DPU، والتي توفر لكل وحدة GPU 16 تيرابايت من الذاكرة عالية السرعة المشتركة، متصلة بسرعة 200 جيجابت/ثانية، لمواجهة مشكلة جدران التخزين في معالجة النصوص الطويلة.

اختراق في كفاءة الطاقة يعيد تشكيل حلول تبريد مراكز البيانات

في مجال كفاءة الطاقة، حققت منصة Rubin NVL72 رفرفة كاملة بنظام تبريد سائل بنسبة 100%، ويدعم درجة حرارة المياه الداخلة 45℃. هذا يعني أن مراكز البيانات لم تعد بحاجة إلى الاعتماد على وحدات التبريد بالماء البارد التي تستهلك الكثير من الطاقة، وفقًا لتقديرات Huang، فإن ذلك سيوفر حوالي 6% من استهلاك الكهرباء على مستوى العالم لمراكز البيانات.

تصريحات الشرائح تثير اضطرابات في سلسلة الصناعة

سلط Huang الضوء على أهمية التخزين والذاكرة خلال CES، حيث أشار إلى أن ذلك يفتح سوقًا غير مسبوق، قد يصبح أكبر سوق تخزين في العالم — وهو في جوهره “ذاكرة العمل” لتطبيقات AI العالمية.

بدعم من ذلك، أصبحت شركة SanDisk، عملاق شرائح التخزين، يوم الثلاثاء من أفضل الأسهم أداءً في مؤشر S&P 500، حيث ارتفعت بأكثر من 27.6%، مسجلة أكبر ارتفاع يومي منذ 18 فبراير 2025. كما سجلت شركات تصنيع أجهزة التخزين مثل Western Digital وSeagate أيضًا ارتفاعات ذات رقمين يوم الثلاثاء.

على العكس، تراجعت أسهم شركات أنظمة تبريد مراكز البيانات بشكل كبير. حيث انخفضت أسهم Johnson Controls بنسبة تصل إلى 11% خلال اليوم، وأغلقت بانخفاض يزيد عن 6.2%؛ وانخفضت أسهم Modine Manufacturing بنسبة 21% في البداية، ثم تقلصت إلى انخفاض 7.5%؛ وتراجعت Trane Technologies وCarrier Global بنسبة 2.5% و0.5% على التوالي. سبب تراجع الأسعار يعود مباشرة إلى تصريحات Huang — حيث أن شرائح Rubin يمكن تبريدها بالمياه الدافئة دون الحاجة إلى وحدات تبريد بالماء البارد.

أشار محلل Baird، Timothy Wojs، إلى أن تصريحات Huang “تثير بعض التساؤلات والشكوك حول الموقف على المدى المتوسط والطويل لمعدات تبريد مراكز البيانات، خاصة مع انتشار تقنية التبريد السائل”. واعتبر محلل Barclays، Julian Mitchell، أنه بالنظر إلى الهيمنة التي تتمتع بها Nvidia في منظومة AI بأكملها، لا ينبغي تفسير هذه التصريحات بشكل مفرط، ولكن لا ينبغي أيضًا التهاون معها.

الاهتمام يتركز على سوق الصين المحتمل

فيما يتعلق بتأثير سوق الصين على إيرادات Nvidia، قالت كريس إن الحكومة الأمريكية تعمل على تسريع عملية الموافقة على طلبات التراخيص. وقد حصلت Nvidia على طلبات من عملاء صينيين، لكن النتائج النهائية لا تزال غير مؤكدة. وأكد Huang في مقابلة أن الطلب من العملاء الصينيين قوي، مما يدل على أن هذا السوق مهم جدًا لنمو Nvidia.

على الرغم من أن الإدارة تصدر إشارات إيجابية بشكل متكرر، إلا أن أداء سهم Nvidia يوم الثلاثاء لم يكن مثاليًا. حيث ارتفع في بداية التداول بأكثر من 2%، لكنه أغلق تقريبًا بدون تغيير، بانخفاض حوالي 0.5%، وهو ثاني يوم على التوالي من الانخفاض. منذ بداية 2025، ارتفعت Nvidia بنسبة حوالي 39%، وهو أدنى بكثير من ارتفاع 170% في عام 2024، ويعزى ذلك بشكل رئيسي إلى مخاوف فقاعة AI والمنافسة مع Google TPU وغيرها من العوامل.