البنك البريطاني قد يطلق موجة من خفض أسعار الفائدة، وسعر صرف الجنيه الإسترليني سيواجه ضغطًا للانخفاض

سعر صرف الجنيه الإسترليني يواجه تحديات من السياسات النقدية

وفقًا لتوقعات MUFG، سيواجه الجنيه الإسترليني مخاطر هبوط كبيرة في السنوات القادمة. تشير التوقعات إلى أن سعر صرف GBP/EUR قد ينخفض إلى مستوى 1,11 بحلول نهاية عام 2026، وهو أدنى من المستويات العالية التي وصل إليها الجنيه مؤخرًا.

على الرغم من أن سعر صرف الجنيه الإسترليني أظهر مؤخرًا إشارات إيجابية بتجاوزه مستوى 1,1560، إلا أن MUFG يعتقد أن قوة هذا الارتفاع ستكون محدودة جدًا. الضغوط الرئيسية ستأتي من ميزة العائد—العامل الرئيسي الذي يدعم العملة—والتي ستستمر في التراجع، مما يجبر سعر الصرف على التكيف إلى أدنى.

توقعات بزيادة حادة في خفض أسعار الفائدة

أكبر تحول قد يأتي من قرارات بنك إنجلترا. في حين أن السوق يقدر حاليًا بأقل من مرتين خفضًا في أسعار الفائدة في عام 2026، تتوقع MUFG أن يضطر بنك إنجلترا إلى تنفيذ على الأقل جولتين من خفض أسعار الفائدة قبل أغسطس. هذا الفارق بين توقعات السوق وتوقعات MUFG يظهر أن الضغوط على سعر صرف الجنيه الإسترليني ستكون أكبر.

معدل نمو الأجور سيكون المفتاح

تتوقع MUFG أيضًا أن يتباطأ معدل نمو الأجور بشكل كبير. إذا حدث ذلك، فستتراجع الضغوط على التضخم في قطاع الخدمات، مما يوسع المجال أمام صانعي السياسات النقدية في بنك إنجلترا لتنفيذ جولات إضافية من خفض أسعار الفائدة. هذا السيناريو سيستمر في إضعاف سعر صرف الجنيه الإسترليني على المدى الطويل.