عقود العقود الآجلة المستمرة: من الأساسيات إلى دليل التداول المتقدم

هل ترغب في المضاربة على أسعار الأصول المشفرة، ولكن لا تريد امتلاك الأصول مباشرة أو أن تكون مقيدًا بتاريخ استحقاق العقود؟ ظهرت عقود المستقبل الدائمة — هذه الأدوات المشتقة من العملات الرقمية تجعل تداول العقود المستقبلية أكثر سهولة. لا يحتاج المتداولون لامتلاك الأصول الفورية، ولا يجب عليهم الانشغال بتاريخ التسوية. ومع ذلك، فإن هذه الأدوات المالية المبتكرة تحمل مخاطر متزامنة، ويجب أن يكون لدى المستخدم خبرة كافية في التداول المشفر قبل استخدامها لأول مرة. ستتناول هذه المقالة بشكل معمق آلية عمل العقود المستقبلية الدائمة، ومزاياها الأساسية، وعوامل المخاطر المرتبطة بها، لمساعدتك على اتخاذ قرارات استثمارية حكيمة.

التعريف الأساسي للعقود المستقبلية الدائمة

العقود المستقبلية الدائمة هي نوع من الأدوات المشتقة المشفرة، تسمح للمتداولين بإنشاء مراكز شراء أو بيع على الأصل الأساسي. على عكس العقود المستقبلية الفصلية ذات تاريخ الاستحقاق المحدد، توفر العقود المستقبلية الدائمة مرونة أكبر — حيث يمكن للمتداولين استخدام الرافعة المالية، وإجراء تسويات دون الحاجة لامتلاك الأصل الأساسي.

الفرق الرئيسي بينهما يكمن في آلية الاستحقاق. العقود المستقبلية الفصلية لها مدة محددة مسبقًا، بينما يمكن للعقود المستقبلية الدائمة أن تستمر لغير محدود، بشرط أن يكون المتداولون يملكون هامش ضمان كافٍ لتغطية الخسائر وتجنب الإغلاق القسري للمراكز.

لماذا تحظى العقود المستقبلية الدائمة بشعبية واسعة

في السنوات الأخيرة، أصبحت العقود المستقبلية الدائمة من أكثر الأدوات المشتقة شعبية في السوق، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى:

• المرونة في الاحتفاظ بالمراكز لغير محدود: على عكس العقود المستقبلية التقليدية ذات تاريخ التسوية الثابت، يمكن الاحتفاظ بالعقود المستقبلية الدائمة لغير محدود. هذا يمنح المتداولين مرونة أكبر — طالما استمر السوق في التحرك في الاتجاه المربح، يمكنهم الاحتفاظ بالمركز لفترة طويلة.

• ميزة السيولة: غالبًا ما تظهر سوق العقود المستقبلية الدائمة سيولة قوية. وجود العديد من المشترين والبائعين النشطين يتيح للمتداولين فتح وإغلاق المراكز بسرعة وفعالية، مع تقليل تأثير ذلك على سعر السوق.

• جاذبية آلية الرافعة المالية: غالبًا ما توفر سوق العقود المستقبلية الدائمة نسب رافعة مالية عالية، مما يسمح للمتداولين بتضخيم أرباحهم المحتملة. هذا يجذب بشكل خاص المستثمرين الذين يسعون لتحقيق أرباح سريعة من التداول القصير والعمليات اليومية.

• أداة للتحوط من المخاطر: على الرغم من أن العقود المستقبلية الدائمة تُستخدم بشكل رئيسي للمضاربة، إلا أنها يمكن أن تكون أيضًا أداة لإدارة مخاطر الأصول. على سبيل المثال، يمكن للمتداولين الذين يمتلكون أصولًا مشفرة استخدام العقود المستقبلية الدائمة للتحوط ضد انخفاض الأسعار.

اعتبارات المخاطر في تداول العقود المستقبلية الدائمة

لا يمكن إنكار أن تداول العقود المستقبلية الدائمة (مثل جميع الأدوات المشتقة) ينطوي على مخاطر كبيرة، ويجب التعامل معها بجدية:

• مخاطر الرافعة المالية العالية: استخدام الرافعة المالية بشكل كبير يزيد من حجم الخسائر. أي تقلبات سوق سلبية يمكن أن تؤدي إلى خسائر سريعة في الحساب، وحتى تفعيل الإغلاق القسري للمراكز.

• آلية سعر التمويل: تعتمد العقود المستقبلية الدائمة على معدل التمويل للحفاظ على علاقة مستقرة بين سعر العقد وسعر السوق الفوري. على الرغم من أن هذه الآلية تضمن توازن السعر، إلا أنها تمثل تحديًا جديدًا لإدارة تكاليف التداول. يجب على المتداولين فهم كيفية حساب معدل التمويل لتقييم تكاليف التداول بدقة.

بشكل عام، تجذب العقود المستقبلية الدائمة العديد من المتداولين بسبب مرونتها، ووفرة السيولة، وإمكانات الرافعة المالية، خاصة في سوق العملات الرقمية. ومع ذلك، قبل بدء التداول، يجب على المتداولين فهم المخاطر المرتبطة بشكل عميق، وتطوير وعي بإدارة المخاطر.

مقارنة بين العقود المستقبلية الدائمة والعقود الفصلية

غالبًا ما يحتاج المتداولون إلى التمييز بين هذين النوعين من العقود المستقبلية. يلخص الجدول التالي الاختلافات الرئيسية:

الفرق في معنى تاريخ الاستحقاق

الاختلاف الأساسي بين العقود المستقبلية الدائمة والفصلية يكمن في دورة حياة العقد. العقود الفصلية لها مدة محددة مسبقًا، بينما يمكن للعقود الدائمة أن تستمر لغير محدود بشرط وجود هامش ضمان كافٍ، دون الحاجة لتسوية في تاريخ معين.

معدل التمويل: آلية رئيسية لتحقيق التوازن السعري

يعتمد كلا النوعين من العقود على استراتيجيات توازن سعر مختلفة. فأسعار العقود الفصلية تقترب تلقائيًا من سعر السوق الفوري مع اقتراب تاريخ التسوية، بينما تفتقر العقود الدائمة إلى هذه الآلية، لذلك يتم إدخال معدل التمويل لتعويض ذلك.

يتم تحديد معدل التمويل عن طريق حساب الفرق بين سعر العقد الدائم وسعر السوق الفوري. عندما يكون سعر العقد الدائم أعلى من سعر السوق، يكون معدل التمويل إيجابيًا، ويجب على أصحاب المراكز الطويلة دفع رسوم للمراكز القصيرة. والعكس صحيح، عندما يكون سعر العقد الدائم أدنى من سعر السوق، يكون معدل التمويل سلبيًا، ويجب على أصحاب المراكز القصيرة دفع رسوم للمراكز الطويلة.

بدون آلية معدل التمويل، لن يكون هناك حافز للمتداولين لاتخاذ مراكز تتعارض مع الاتجاه السائد، ولن يتمكن سعر العقود الدائمة من التثبيت عند سعر السوق الفوري.

اختلاف عمليات إدارة المراكز

على عكس العقود الدائمة التي يمكن الاحتفاظ بها لغير محدود، تتطلب العقود الفصلية التمديد المنتظم بسبب تاريخ استحقاقها المحدد. يجب على المتداولين إغلاق مراكزهم قبل تاريخ الاستحقاق، وفتح مراكز جديدة بعقود ذات تاريخ استحقاق أطول. هذه عملية التمديد تتسبب في تكاليف تداول إضافية وانزلاق سعري — الفرق بين سعر الإغلاق وسعر فتح المركز الجديد.

باختصار، العقود الفصلية أقرب إلى النمط المالي التقليدي وتشمل اعتبارات التسوية الفعلية، بينما توفر العقود الدائمة حلاً أكثر مرونة للمتداولين الباحثين عن المضاربة المستمرة.

اختيار منصة التداول المناسبة

توفر العديد من البورصات الآن منتجات العقود المستقبلية الدائمة، بما في ذلك العملات الرئيسية مثل BTC، ETH، LTC. تختلف نسب الرافعة المالية التي تقدمها المنصات، وغالبًا تتراوح بين 5 إلى 125 مرة.

عند اختيار منصة التداول، يجب على المتداولين التركيز على العوامل التالية:

• عمق السيولة: ضمان وجود سوق ذات سيولة كافية لتسهيل إتمام الصفقات بسلاسة
• شفافية هامش الضمان: فهم قواعد إدارة المخاطر في المنصة
• آلية الحماية من الإغلاق القسري: عادةً ما تستخدم منصات عالية الجودة سعر مؤشر بدلاً من سعر التداول الفعلي لحساب الأرباح والخسائر غير المحققة، مما يقلل من عمليات الإغلاق غير الضرورية أثناء تقلبات السوق الشديدة
• هيكل الرسوم: وضوح جميع التكاليف مثل الرسوم، ومعدلات التمويل، وغيرها

أطلقت العديد من البورصات الحديثة وظيفة الحساب الموحد، التي تدعم التسوية الفورية للعقود المستقبلية الدائمة، والعقود الفصلية، والخيارات، مما يمنح المتداولين خيارات إدارة مخاطر أكثر مرونة.

الخلاصة والنصائح العملية

توفر العقود المستقبلية الدائمة أداة قوية للمتداولين الباحثين عن أدوات مشتقة مرنة ذات سيولة عالية. تقدم العديد من البورصات الآن عقودًا مستقبلية دائمة بعدة عملات، مع نسب رافعة مختلفة وآليات تسوية فورية، مما يخلق بيئة تداول محسنة في سوق العملات الرقمية.

لبدء التداول، يُنصح بالبدء بفهم سوق العقود المستقبلية الدائمة على المنصة المختارة. وإذا رغبت في التعلم المتعمق، يمكنك دراسة مقارنة هياكل الرسوم بين منتجات العقود المستقبلية المختلفة، أو الاطلاع على شرح مفصل لعقود البيتكوين المشتقة (بما في ذلك العقود الآجلة، والمبادلات الدائمة، والخيارات).

إعلان هام

هذه المقالة لأغراض التعلم فقط، ولا تشكل نصيحة استثمارية، أو توصية بالشراء أو البيع، أو دعوة لأي عملية تداول. الأصول المشفرة والأصول الرقمية (بما في ذلك العملات المستقرة) تحمل مخاطر عالية، وتقلبات سعرية حادة. قبل الشروع في تداول الأصول المشفرة، يُنصح بتقييم وضعك المالي بعناية، واستشارة محترفين قانونيين، ضريبيين، أو استثماريين عند الضرورة.