قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الليلة

أولاً، مؤشرات التوقعات الأساسية (مرجع رئيسي)
وفقًا لبيانات السوق الحالية، فإن قرار "الانتظار وعدم التحرك" الليلة أصبح شبه مؤكد.
• CME FedWatch (أداة مراقبة الاحتياطي الفيدرالي):
• يُظهر حاليًا أن احتمالية إبقاء الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة دون تغيير (3.50%-3.75%) تصل إلى 97.2%، واحتمالية خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس فقط 2.8%. هذا يدل على أن السوق قد قام بتسعير "التوقف" بالكامل.
• بيانات التضخم والتوظيف:
• التضخم: لا يزال مؤشر PCE الأساسي عند حوالي 2.5%-2.8%، ولا يزال بعيدًا عن الهدف البالغ 2%.
• التوظيف: أظهرت بيانات التوظيف غير الزراعي في ديسمبر انخفاض معدل البطالة قليلاً إلى 4.4%، مما يعكس مرونة سوق العمل بشكل يفوق التوقعات، ويمنح الاحتياطي الفيدرالي الثقة بـ"التوقف والنظر".
• "مخطط النقاط" وتصريحات المسؤولين:
• استخدم العديد من أعضاء الاحتياطي الفيدرالي البارزين (مثل رئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك ويليامز) مؤخرًا عبارة **"السياسة في موقع جيد"**. وغالبًا ما يكون هذا تعبيرًا رسميًا عن "التوقف عن التحرك".
• العوامل السياسية:
• عبّر الرئيس ترامب مؤخرًا عدة مرات عن أمله في انخفاض سعر الفائدة، وسيعلن قريبًا عن مرشح جديد لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي. هذا الصراع بين "البيت الأبيض مقابل الاحتياطي الفيدرالي" في الاستقلالية يثير انقسامات في السوق بشأن مسار خفض الفائدة في المستقبل (خصوصًا في النصف الثاني من العام).
ثانيًا، رأيي في قرار هذا الاجتماع: "توقف دافئ" مرة واحدة
أعتقد أن الاحتياطي الفيدرالي الليلة سيتخذ موقف **"توقف حذر" (Hawkish Pause)**.
1. استيعاب النتائج السابقة: منذ سبتمبر العام الماضي، تم خفض الفائدة ثلاث مرات متتالية (مجموع 75 نقطة أساس)، وما زالت آثار ذلك تنتقل إلى الاقتصاد الحقيقي، ويحتاج باول إلى وقت لمراقبة ما إذا كانت هذه الأموال قد "نشطت" السوق حقًا، أم أنها فقط رفعت أسعار العقارات والذهب.
2. استراتيجية دفاعية: في ظل عدم تحديد مرشح جديد للرئاسة، واحتمال حدوث تغييرات كبيرة في السياسات المالية (مثل فرض رسوم جمركية جديدة)، فإن الحفاظ على الوضع الراهن هو الخيار الأكثر أمانًا "دفاعيًا".
3. النقطة الأساسية: لا يهم قرار الاجتماع بحد ذاته، بل المهم هو تصريحات باول خلال المؤتمر الصحفي. إذا أكد على "توقف التضخم عند الانخفاض"، فسوف يشعر السوق بالبرودة؛ وإذا أكد على "توازن المخاطر"، فسيترك مجالًا لخفض الفائدة في النصف الثاني من العام.
ثالثًا، تأثير السوق المشفرة (Crypto)
السوق المشفرة حاليًا حساس جدًا لـ"السيولة الكلية"، وسيؤدي قرار الليلة إلى تأثير من ثلاثة أبعاد:
• المدى القصير: تقلبات بعد تضييق نطاق التقلبات.
نظرًا لأن السوق كان يتوقع بالفعل "عدم خفض الفائدة"، فإن إذا كانت النتائج كما هو متوقع، قد يشهد البيتكوين تصحيحًا قصير الأمد بـ"بيع الحقيقة" أو تماسكًا. المحرك الحقيقي للتقلب هو تلميح باول حول عدد مرات خفض الفائدة المتبقية في عام 2026 (السوق الآن يتداول بين خفض مرة واحدة أو مرتين).
• المدى المتوسط: ارتباط الذهب والبيتكوين.
لقد تجاوز الذهب حاليًا مستوى 5000 دولار، ويظهر خصائص ملاذ آمن قوية جدًا. إذا أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى أن دورة خفض الفائدة لم تنتهِ بعد (فقط توقفت)، فقد يستمر البيتكوين في العمل كـ"ذهب رقمي" ويستمر في استقبال الأموال الدفاعية الخارجة من السندات الأمريكية.
• نقطة الخطر: الدولار القوي.
إذا ظهر باول بموقف "متشدد جدًا" أو أشار إلى أن سعر الفائدة سيظل مرتفعًا لفترة أطول (Higher for Longer)، فإن مؤشر الدولار (DXY) سيرتد، مما سيضغط مباشرة على مساحة انتعاش الأصول المشفرة.
التوصيات المختصرة
عدم خفض الفائدة الليلة هو الأمر الواضح، لكن لسان باول هو السهم المخبأ.
• إذا كنت متداولًا قصير الأمد: انتبه إلى مؤتمر الأخبار في الساعة 3:30 صباحًا، وركز على ما إذا كان سيذكر "مخاطر ارتفاع التضخم".
• إذا كنت من المستثمرين على المدى الطويل: طالما أن الاحتياطي الفيدرالي لم يدخل بعد دورة رفع الفائدة، فإن البيئة الكلية لا تزال داعمة للأصول ذات المخاطر.
#内容挖矿焕新公测开启