لماذا من غير المحتمل أن تصل بيتكوين إلى مستويات 130,000 دولار أو أكثر في عام 2026؟

تؤكد مجموعة أبحاث Galaxy Digital أن التنبؤ بسعر البيتكوين لعام 2026 أصبح شبه مستحيل بسبب تداخل المخاطر الاقتصادية الكلية وأسواق المال المعقدة للغاية. وأشار نائب رئيس الشركة أليكس ثورن إلى أن العام المقبل قد يكون من أصعب الفترات في التنبؤ ببيتكوين والأسواق الرقمية.

خلفية عدم اليقين في السوق

يوضح تقرير Galaxy Research الصادر في 18 ديسمبر أن عدم اليقين الاقتصادي الكلي، والمخاطر السياسية، وديناميكيات الزخم غير المنتظمة في سوق العملات الرقمية، تجعل من الصعب بشكل استثنائي التنبؤ بحركة البيتكوين في عام 2026. وأوضح ثورن أن سوق العملات الرقمية يعاني حاليًا من سوق هابطة عميقة، وأن البيتكوين يواجه صعوبة في استعادة زخم الارتفاع المستدام. وأكد أن المخاطر الهبوطية ستستمر حتى يحافظ الأصل على مستوى يتجاوز 100,000 إلى 105,000 دولار.

سوق الخيارات: من 130,000 دولار إلى 50,000 دولار في نطاق واسع

تشير الإشارات من أسواق المشتقات إلى أن السوق يعكس بشكل لافت عدم اليقين الحالي. وفقًا لتسعير خيارات البيتكوين، يقيّم المتداولون احتمالية أن يكون سعر البيتكوين في منتصف عام 2026 حوالي 70,000 دولار أو 130,000 دولار بشكل متساوٍ تقريبًا. وفي نهاية العام، يُنظر إلى سيناريوهات انخفاض السعر إلى حوالي 50,000 دولار أو ارتفاعه إلى 250,000 دولار بنفس الاحتمالات تقريبًا.

يوضح هذا النطاق الواسع من الأسعار أن المستثمرين المؤسسيين يستعدون لاحتمالات حدوث سيناريوهات مختلفة بشكل حاد في العام القادم. يُعتبر مستوى 130,000 دولار أحد الأهداف السعرية المتوسطة إلى العالية التي قد تواجهها خلال فترة عدم اليقين هذه. ويُظهر اتساع سوق الخيارات أن المحترفين يستعدون لتقلبات سعرية كبيرة بدلاً من اتجاه واضح.

النضج الهيكلي وديناميكيات التقلب

يشير ثورن إلى علامات مهمة على التغيرات الهيكلية تحت السطح. يقل تقلب البيتكوين على المدى الطويل، ويرتبط جزء من هذا التغير بنمو استراتيجيات المؤسسات—خاصة برامج كتابة الخيارات وتوليد العائد. تميل هذه الاستراتيجيات إلى التخفيف من حركات السعر المفرطة.

ويُلاحظ أيضًا تطور نمط ابتسامة التقلب، المعروف باسم “ابتسامة التقلب”. وأوضح ثورن أن الحماية من الاتجاه الهبوطي أصبحت الآن أكثر تكلفة من الموقف الصعودي—وهو نمط أكثر شيوعًا في الأصول الكلية الناضجة مثل الأسهم أو السلع. يُظهر تطور البيتكوين في هذا الاتجاه أنه يتحول من أداة استثمار ذات إمكانات نمو عالية إلى فئة أصول تركز على العوامل الكلية.

الركود على المدى القصير والأمل على المدى الطويل

على الرغم من أن Galaxy Digital تعترف بأن عام 2026 قد يكون عامًا محدود الحركة أو “ممل” للبيتكوين، إلا أنها لا تعتقد أن ذلك سيضعف وضع الأصل على المدى الطويل. حتى إذا انخفضت الأسعار إلى مستويات أدنى أو اقتربت من مستويات دعم فنية مثل المتوسط المتحرك لـ 200 أسبوع، فإنها تتوقع استمرار الاعتماد المؤسسي ونضوج السوق.

وفي تقاريرها، أشارت إلى أن منصة توزيع أصول كبيرة قد تدمج البيتكوين في محافظها النموذجية. ستساعد هذه الخطوة على دمج البيتكوين في استراتيجيات استثمار قياسية، بدلاً من المعاملات الاختيارية، وتوجيه تدفقات رأس مال مستقرة بغض النظر عن دورات السوق.

نحو 250,000 دولار: قصة التحول الهيكلي

تعتقد Galaxy Digital أن توسع الوصول المؤسسي، وتخفيف الظروف النقدية المحتمل، والبحث عن بدائل للعملة الورقية ستضع البيتكوين في موقع مشابه للذهب كأداة للحفاظ على القيمة. وتُتوقع أن تؤدي هذه التغيرات الهيكلية إلى وصول البيتكوين إلى 250,000 دولار بحلول نهاية عام 2027. ويستند هذا التوقع إلى أن التغيرات العميقة في السوق والاقتصاد ستشكل نتائج 2027 وما بعدها، أكثر من تقلبات الأسعار قصيرة الأجل.