ارتفاع رأس المال المؤسسي يبدأ عام 2026: صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين تحقق $471M في اليوم الأول

مع إعادة فتح أسواق العملات الرقمية الأمريكية في أوائل عام 2026، اجتاحت موجة درامية من الشراء المؤسسي عبر بيتكوين ومنتجات الاستثمار في الأصول الرقمية الأوسع نطاقًا. شهد أول يوم تداول كامل في العام انعكاسًا حاسمًا عن المزاج الحذر في أواخر 2025، حيث استوعبت صناديق بيتكوين الفورية (ETFs) صافي تدفقات داخلة بقيمة 471 مليون دولار في 2 يناير فقط. هذا التحرك، الذي كان جزءًا من تدفق رأسمالي أوسع بقيمة 670 مليون دولار عبر جميع صناديق العملات الرقمية الأمريكية في ذلك اليوم، يشير إلى تحول جوهري في كيفية تموضع المؤسسات لنفسها للعام الجديد—مما يمهد الطريق لبدء دورة رأس مال مؤسسي قد تكون مهمة في بيتكوين والأصول الرقمية ذات الصلة.

بلاك روك والأقران يقودون زخم صناديق بيتكوين

ركزت قوة سوق صناديق بيتكوين على عدد قليل من اللاعبين المهيمنين الذين استحوذوا على الحصة الأكبر من رأس المال الداخل. تصدر صندوق بيتكوين من iShares التابع لبلاك روك (IBIT) هذا الزخم بجذب 287 مليون دولار—أكثر من نصف إجمالي تدفقات بيتكوين ETF لليوم. هذا الأداء المهيمن أكد على استمرار هيمنة أكبر مدير أصول في العالم في مجال صناديق التشفير.

وراء بلاك روك، أضاف صندوق فايدليتي Wise Origin Bitcoin (FBTC) مبلغ 88 مليون دولار، مما يظهر شهية مؤسسية قوية من خلال أحد الأ entrants الأحدث إلى سوق صناديق بيتكوين. تبع صندوق بيتكوين من Bitwise (BITB) بمبلغ 41.5 مليون دولار، بينما جاءت مراكز أصغر ولكن ملحوظة من صندوق جرايسكيل بيتكوين (GBTC) بمبلغ 15 مليون دولار وصندوق EZBC بيتكوين من فرانكلين تيمبلتون بمبلغ 13 مليون دولار. مجتمعة، شكلت هذه المنتجات الخمسة تقريبًا جميع تدفقات رأس المال لبيتكوين ETF في ذلك اليوم، مما يبرز تركيز الوصول المؤسسي من خلال أكبر اللاعبين في السوق.

مثل هذا الرقم—2 يناير—مثل ثاني أعلى تدفق داخلي ليوم واحد مسجل منذ 11 نوفمبر، حيث اقترب فقط من ذروة السوق في 17 ديسمبر التي بلغت 457 مليون دولار. هذا التسلسل الزمني—هدوء في أواخر نوفمبر، ذروة قوية في ديسمبر، تراجع نهاية العام، ثم انتعاش فوري في يناير—يوحي بنمط إعادة توازن مؤسسي متعمد مرتبط بالتغيرات في التقويم المالي بدلاً من ضغط شراء عشوائي.

صناديق إيثريوم تستفيد من توسع الشهية

بينما استحوذ بيتكوين على العناوين بأحجام الدولار المطلقة، كشفت منتجات الاستثمار المركزة على إيثريوم عن قصة مقنعة بنفس القدر: حيث توسعت التخصيصات المؤسسية خارج أكبر أصلين في السوق. جذب صناديق إيثريوم ETF مبلغ 174 مليون دولار في نفس يوم التداول، مع صندوق جرايسكيل إيثريوم (ETHE) الذي سجل 53.69 مليون دولار—مقابل اتجاهات الاسترداد السابقة التي ضغطت على المنتج في أواخر 2025.

حصل صندوق جرايسكيل إيثريوم ميني (Ethereum Mini Trust) على تدفقات بقيمة 50 مليون دولار، بينما زاد صندوق إيثريوم من بلاك روك (ETHA) بمبلغ 47 مليون دولار. أظهرت التدفقات المجمعة على إيثريوم أن إعادة توزيع رأس المال المؤسسي لم تكن مجرد ظاهرة خاصة ببيتكوين. بدلاً من ذلك، عكست توسيعًا منسقًا للتعرض عبر طيف الأصول الرقمية، وهو أمر يتوافق مع إعادة تموضع المحافظ في بداية العام حيث تعيد المؤسسات تقييم وإعادة توازن تخصيصاتها بعد عمليات خسارة الضرائب في نهاية العام واعتبارات تنظيمية.

ما وراء بيتكوين وإيثريوم: صناديق العملات البديلة تحقق زخمًا غير متوقع

ربما كان الأكثر كشفًا هو تدفق رأس المال إلى صناديق العملات الرقمية الصغيرة، مما يشير إلى أن شهية المخاطرة المؤسسية قد توسعت حقًا بدلاً من أن تظل مركزة بين أكبر عملتين مشفرتين. سجلت صناديق XRP تدفقات جديدة بقيمة 13.59 مليون دولار، بينما جمعت منتجات سولانا (Solana) 8.53 مليون دولار. ومن الجدير بالذكر أن صناديق دوجكوين جذبت 2.3 مليون دولار، مسجلة رقمًا قياسيًا جديدًا ليوم واحد لهذه الفئة من المنتجات الأحدث نسبيًا.

قد تبدو هذه التدفقات الصغيرة متواضعة مقارنة بمبلغ 471 مليون دولار الذي جمعه بيتكوين، لكنها تمثل شيئًا مهمًا من حيث هيكل السوق: استعداد مديري الأموال المؤسسيين لتنويع استثماراتهم إلى أصول تتجاوز “الاثنين الكبيرين” خلال نافذة إعادة التخصيص. عادةً ما يظهر هذا النمط عندما يشعر المشاركون في السوق بثقة كافية لتحمل مخاطر إضافية أو يعتقدون أنهم حددوا نقاط دخول جذابة عبر مجموعة أوسع من الأصول الرقمية.

المعنى الأعمق: إعادة تخصيص رأس المال والثقة المؤسسية

يجب تفسير إجمالي تدفقات 2 يناير—670 مليون دولار عبر جميع صناديق التشفير الأمريكية الفورية—على أنه ليس مجرد ارتفاع عشوائي، بل كدليل على إعادة تموضع منهجي لرأس المال من قبل المخصصين المؤسسيين مع دخول 2026. كانت فترة نهاية العام قد أجبرت بعض المؤسسات على تقليص مراكزها بسبب استراتيجيات خسارة الضرائب وإعادة التوازن في نهاية العام. كان 2 يناير هو أول فرصة لإعادة استثمار ذلك الرأس مال، واستجاب المشاركون في السوق بشكل حاسم.

كما يعكس هذا النمط شيئًا عن المزاج الأوسع للمؤسسات تجاه الأصول الرقمية. على عكس التداول المضاربي من قبل التجار الأفراد، الذي يميل إلى أن يكون متقطعًا ويقوده المزاج، تتبع تدفقات رأس المال المؤسسي عبر منتجات ETF أنماطًا أكثر تنظيمًا مرتبطة بدورات إدارة المحافظ وأطر المخاطر. يشير الشراء المنسق عبر بيتكوين وإيثريوم وبعض العملات البديلة المختارة إلى أن لجان المخاطر المؤسسية حافظت على أو زادت من أهداف تخصيصها للتعرض للعملات المشفرة مع اقتراب 2026.

بالنظر إلى المستقبل، قد تضع تدفقات أوائل يناير زخمًا للربع الأول، رغم أنها قد تمثل أيضًا نافذة إعادة تخصيص محصورة بدلاً من بداية تدفقات مستدامة. الأسابيع القادمة ستكشف ما إذا كان هذا الارتفاع في يناير ثابتًا أم أنه يمثل ظاهرة إعادة توازن مؤقتة ستتوقف بمجرد إتمام التموضع الأولي.