إشارة أسهم زووم إلى قيمة استثمارية مخفية: كيف يمكن لصفقة $51M أنثروبيك أن تعود بمبلغ 2-4 مليار دولار

منصة مؤتمرات الفيديو زووم قامت باستثمار استراتيجي يراه محللو وول ستريت الآن كأصل قد يكون محولًا للمساهمين. في أوائل عام 2025، استيقظت الأسواق فجأة على القيمة الضخمة المدمجة في واحدة من أهدأ التحركات المالية لزووم منذ ما يقرب من عامين. ارتفعت أسهم الشركة، مما يعكس اهتمام المستثمرين المتجدد بما يصفه البعض بأكثر مراكز الشركة تقديرًا بشكل منخفض.

في مايو 2023، أعلنت زووم عن شراكة مع أنثروبيك، الشركة وراء منصة كلاود للذكاء الاصطناعي. حافظت الشركتان على سرية الشروط المالية في ذلك الوقت. ومع ذلك، قام محلل بيرد ويليام باور مؤخرًا بجمع الألغاز معًا: استثمرت زووم حوالي 51 مليون دولار في شركة الذكاء الاصطناعي خلال ذلك الربع. والنتائج مذهلة.

الاستثمار المخفي: حصة زووم في أنثروبيك تظهر كأصل رئيسي

تبلغ قيمة أنثروبيك الحالية 350 مليار دولار. استنادًا إلى هذا الرقم، يمكن أن تصل قيمة استثمار زووم الأصلي البالغ 51 مليون دولار الآن إلى ما بين 2 مليار و4 مليارات دولار، اعتمادًا على فرضيات التخفيف. هذا يترجم إلى عائد محتمل يتجاوز 78 مرة رأس المال المبدد في البداية. وصف باور هذا بأنه “جوهرة مخفية” غفل عنها السوق بشكل كبير لمدة تقارب العامين.

تسلط هذه الاكتشاف الضوء على فجوة حاسمة في كيفية تقييم المشاركين في السوق للشركات التكنولوجية الناضجة. واجهت أعمال زووم الأساسية في مؤتمرات الفيديو مقاومة كبيرة. تباطأت معدلات النمو. لقد تلاشى الزخم الذي دفع سابقًا إلى زيادة عدد المشتركين بشكل هائل خلال جائحة كورونا. كان المستثمرون قد استبعدوا زووم إلى حد كبير كمنصة ناضجة ووريثة تكافح لإعادة ابتكار نفسها.

ومع ذلك، تحت السطح، كانت الشركة تمتلك تذكرة ذهبية. فشل معظم محللي الأسهم الذين يغطيون زووم في احتساب هذا الاستثمار في نماذج تقييمهم. كانت تصنيفات الشراء الـ13، والاحتفاظ بـ7، والبيع واحد من بين 21 محللاً يغطي الاسم تعتمد على فرضية استثمار غير مكتملة. من المحتمل أن يكون السعر المستهدف السابق البالغ 99.11 دولار قد قلل من قيمة الأصول الحقيقية للشركة.

من منصة فيديو تكافح إلى لاعب استثمار في الذكاء الاصطناعي

لم يكن استثمار زووم في أنثروبيك مجرد رهان مالي سلبي. بل كان محاولة استراتيجية لوضع الشركة ضمن ثورة الذكاء الاصطناعي التي تجتاح أسواق التكنولوجيا. بينما أطلقت زووم العديد من التحسينات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي ووسعت عروضها في تواصل العملاء، قدم استثمار أنثروبيك شيئًا أكثر قيمة: تعرض مباشر لأحد أكثر مطوري الذكاء الاصطناعي سخونة على الكوكب.

لقد حقق نموذج كلاود، النموذج الرائد للذكاء الاصطناعي من أنثروبيك، زخمًا كبيرًا في السوق. يخدم المنصة المطورين والمؤسسات والمستهلكين الذين يدركونها كبديل قابل للتطبيق لنماذج اللغة الكبيرة الأخرى. لقد أدى الطلب الهائل على قدرات الذكاء الاصطناعي إلى ارتفاع تقييم أنثروبيك بسرعة مذهلة. بالنسبة لمساهمي زووم، كان هذا يعني أن استثمارهم البالغ 51 مليون دولار من 2023 كان يتراكم بمعدلات استثنائية.

الفرق واضح. تولد أعمال زووم الأساسية في مؤتمرات الفيديو إيرادات ثابتة وتخدم قاعدة عملاء موثوقة. ومع ذلك، فإن النمو تدريجي. يخصص السوق مضاعفات متواضعة نسبيًا للمنصات الاتصالات الناضجة. لكن استثمار أنثروبيك يقدم ملفًا مختلفًا تمامًا: تعرض لدوائر اعتماد الذكاء الاصطناعي الأسي، وإمكانات عائد على مستوى رأس المال المغامر، ورهان خالص على الذكاء الاصطناعي بدون أعباء الأعمال القديمة.

الأسهم قد ترتفع إذا أطلقت أنثروبيك طرحًا عامًا أوليًا

قد يكون الحافز النهائي لمساهمي زووم لا يزال في المستقبل. لم تعلن أنثروبيك رسميًا عن خطط الطرح العام الأولي. ومع ذلك، تشير تقارير حديثة إلى أن الشركة قد استشارت مستشارين قانونيين معروفين بتوجيه الشركات خلال عمليات الطرح العام الأولي. هذا الإشارة توحي بأن ظروف السوق والجداول الزمنية للتخطيط الداخلي قد تفضل طرحًا عامًا خلال المدى المتوسط.

إذا أطلقت أنثروبيك طرحًا عامًا، ستكون التداعيات على أسهم زووم عميقة. سيوفر الطرح العام الأولي تقييم سوقي شفاف لحصة زووم. يمكن أن تتجسد النطاقات المقدرة من قبل باور البالغة 2-4 مليارات دولار في قيمة فعلية للمساهمين. بالإضافة إلى ذلك، من المرجح أن تضع الأسواق العامة علاوات كبيرة على مطوري الذكاء الاصطناعي الخالصين بمنصات راسخة مثل كلاود. قد يقدر الطرح العام الأولي لأنثروبيك الشركة حتى أعلى من التقييم الحالي البالغ 350 مليار دولار.

بدأ وول ستريت في إعادة تقييم فرضية زووم في ضوء هذا الكشف. تبدو الأهداف السعرية السابقة التي تم تحديدها قبل أن يصبح استثمار أنثروبيك علنًا محافظة. يعيد المحللون معايرة نماذجهم لتعكس قيمة الاستثمار المخفية. بالنسبة للمستثمرين، هذا يمثل فرصة نادرة حيث تحتوي شركة ناضجة على عوائد استثمارية على مستوى رأس المال المغامر.

أنهت زووم التداول عند 95.42 دولار في اليوم الذي ظهرت فيه تفاصيل استثمار أنثروبيك. على الرغم من أن السهم لا يزال أقل بكثير من ذروته خلال جائحة كورونا، إلا أن استثمار أنثروبيك قد يوفر محفز إعادة التقييم الذي يبحث عنه السوق. تمثل الشركة الآن عرضين استثماريين مميزين: منصة اتصالات فيديو مستقرة مع آفاق نمو متواضعة، ومالك كبير في أحد أكثر مطوري الذكاء الاصطناعي قيمة في العالم. ربما بدأ المستثمرون أخيرًا في التعرف على أي فرصة تحمل وزنًا أكبر.