شركات تعدين البيتكوين تغير استراتيجيتها: شركة Riot Platforms تصفي استثمارات $200M لتوسعة مركز بيانات الذكاء الاصطناعي

مشغلو تعدين البيتكوين يمرون بتحول دراماتيكي، حيث تقود Riot Platforms هذا التوجه من خلال التصرف في أكثر من 2200 بيتكوين خلال الأشهر الأخيرة من عام 2025. الشركة التي تتخذ من كولورادو مقرًا لها حققت حوالي 200 مليون دولار من خلال هذه العمليات—خطوة رأسمالية تمثل انحرافًا ملحوظًا عن نهجها في عام 2024 عندما كانت تجمع الأصول الرقمية بدلاً من بيعها. يعكس هذا التخصيص إعادة توجيه أوسع للصناعة مع تحول عمالقة تعدين البيتكوين نحو تطوير بنية تحتية للذكاء الاصطناعي.

إعادة توجيه رأس المال: المنطق الاستراتيجي وراء تصفية الأصول

يتوافق توقيت تصرفات Riot في البيتكوين—1,818 عملة في ديسمبر بقيمة 161.6 مليون دولار و383 بيتكوين بقيمة 37 مليون دولار في نوفمبر—مع توسع الشركة العدواني في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. بحلول نهاية عام 2025، انخفضت ممتلكات Riot إلى 18,005 بيتكوين، مما يمثل انخفاضًا بأكثر من 1,300 عملة من رصيد أكتوبر البالغ 19,324 بيتكوين. بأسعار حالية حوالي 76,650 دولار، تمثل هذه الأصول المتبقية قيمة مخزنة تقارب 1.38 مليار دولار، مما يضع Riot بين الشركات العامة ذات الاحتياطيات الرقمية الكبرى.

يبرز التباين مع عام 2024 هذا التحول الاستراتيجي. قبل اثني عشر شهرًا فقط، أضافت Riot أكثر من 500 مليون دولار من البيتكوين إلى خزائنها مع عدم بيع أي عملة. يعكس تحول الشركة من التجميع إلى التصفية أولويات متطورة داخل قطاع تعدين البيتكوين.

تمويل انتقال مركز البيانات: المرحلة 1 في كورسيكانا

ربط ماتيو سيجل، رئيس أبحاث الأصول الرقمية في VanEck، هذه المبيعات من البيتكوين مباشرة بطموحات Riot في البنية التحتية. حدد عائدات الـ200 مليون دولار بأنها تتطابق بدقة مع متطلبات رأس المال للمرحلة الأولى من منشأة Riot في كورسيكانا—وهي بناء أساسي بقدرة 112 ميغاواط يهدف إلى الانتهاء في الربع الأول من 2027. وفقًا لتحليل سيجل، فإن فصل واحد من أصول تعدين البيتكوين بشكل موسع يمول بشكل أساسي المرحلة الأولى من ما يصفه المحلل بأنه “تحول مركز البيانات الشامل” للشركة.

تعكس استراتيجية نشر هذا رأس المال فلسفة تشغيلية متطورة لدى Riot. في عروض الأرباح للربع الثالث، أوضحت الشركة أن لديها “استراتيجية القوة أولاً” حيث يُستخدم تعدين البيتكوين حاليًا كآلية لتحقيق الدخل من قدرة توليد الطاقة قبل نشر مركز البيانات بشكل كامل. وأكدت الإدارة أن الهدف النهائي هو تحويل غالبية بنيتها التحتية إلى تطبيقات الذكاء الاصطناعي بدلاً من الحفاظ على عمليات التحقق التقليدية على blockchain.

إعادة تموضع الصناعة: جبهة جديدة لتعدين البيتكوين

جادل سيجل بأن تمويل بنية تحتية تعدين البيتكوين والذكاء الاصطناعي أصبح أكثر ترابطًا. أشار إلى أن عمال المناجم الرقميين من بين أكبر البائعين الإضافيين للبيتكوين، خاصة عندما تتطلب مشاريع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي ذات التكلفة الرأسمالية تمويلًا خلال فترات تقييد الائتمان. قد يفسر هذا النمط جزئيًا تحديات أداء البيتكوين خلال عام 2025، حيث يتداول الأصل مؤخرًا بالقرب من 76,650 دولار—عاكسة ضغطًا كبيرًا من عمليات التعدين المؤسسية التي تعدل مزيج أصولها.

تمثل Riot مجرد طليعة هذا التحول القطاعي. أعلنت كل من CleanSpark و MARA عن مبادرات لإعادة التموضع الاستراتيجي. أعلنت Bitfarms عن تحول أكثر درامية: توقف كامل لعمليات تعدين البيتكوين مع التركيز حصريًا على عمليات مراكز البيانات للذكاء الاصطناعي. كما أمنت Cipher Mining و Hut 8 شراكات بارزة—اتفاقيات بنية تحتية للذكاء الاصطناعي بمليارات الدولارات مع Google، التي تدعم بنشاط انتقال شركات التعدين هذه إلى منصات مراكز البيانات الحديثة.

يوضح هذا التوجه القطاعي كيف أن الشركات التي كانت تعتمد تقليديًا على اقتصاديات تعدين البيتكوين ترى الآن أن بنية تحتية للذكاء الاصطناعي هي فرصة خلق قيمة رئيسية. يعكس هذا التحول ديناميكيات الربحية في نشر الذكاء الاصطناعي المعاصر والتحديات الهيكلية التي تواجه عمليات تعدين البيتكوين النقية في سوق تنافسي بشكل متزايد.

استجابة السوق ومؤشرات الأداء

أدى إعلان Riot إلى أداء إيجابي للسهم، حيث أغلق السهم جلسة الثلاثاء مرتفعًا بنسبة 1.3%. على مدى الأشهر الستة السابقة، زاد سعر السهم بأكثر من 23%، مؤخرًا متداولًا عند 14.98 دولار للسهم. أظهر سوق العملات الرقمية نفسه مرونة، حيث ارتفع سعر البيتكوين بنسبة حوالي 6% خلال جلسات التداول الأسبوع الماضي، مما يعكس ديناميكيات تعافي أوسع داخل أسواق الأصول الرقمية.

يؤكد انتقال شركات تعدين البيتكوين إلى عمليات مراكز البيانات على إعادة هيكلة أساسية للقطاع. يتدفق رأس المال الذي كان موجهًا سابقًا نحو شراء معدات التعدين وشراء الكهرباء الآن نحو تطوير بنية تحتية للذكاء الاصطناعي على نطاق واسع، مدعومًا جزئيًا بتصفية ممتلكات البيتكوين المتراكمة.