لماذا أصبحت خيارات 0DTE بمثابة مغير قواعد اللعبة لمتداولي الخيارات

شهدت الأسواق المالية تحولًا كبيرًا في طريقة تعامل المتداولين مع الاستثمار قصير الأجل. ظهرت خيارات 0DTE، التي تنتهي صلاحيتها في نهاية يوم التداول، كأداة قوية للمتداولين ذوي الخبرة الباحثين عن عوائد سريعة. يعكس الانفجار في شعبيتها خلال السنوات الأخيرة تغييرات جوهرية في الوصول إلى السوق والبنية التحتية للتداول.

فهم خيارات 0DTE في سوق اليوم

خيار 0DTE (صفر أيام حتى الانتهاء) هو عقد خيارات ينتهي في نفس يوم تداوله. هذه الخاصية الفريدة تعني أن قيمة الخيار تعتمد تمامًا على حركة الأصل الأساسي خلال جلسة التداول الواحدة. ما يجعل خيارات 0DTE جذابة للمتداولين الجادين هو إمكاناتها الاستثنائية لتحقيق الأرباح مع القدرة على الاستفادة من تقلبات السوق خلال اليوم دون التعرض لمخاطر الليل.

لقد تحولت مشهد خيارات 0DTE بشكل كبير منذ بداية تحديث تداول الخيارات. قدمت CBOE أولاً الخيارات الأسبوعية في عام 2005، مما مكن المستثمرين من تنفيذ تداولات 0DTE مرة واحدة في الأسبوع. تلا ذلك إضافة خيارات خاصة بالاثنين والأربعاء إلى مجموعة المنتجات. لحظة التحول الكبرى جاءت في عام 2022، عندما أصبحت خيارات 0DTE متاحة على مؤشر S&P 500 (SPX) وصندوق ETF الخاص بـ SPDR S&P 500 لجميع أيام التداول الخمسة في الأسبوع، مما وسع بشكل جذري فرص التداول.

ما الأصول التي تدعم خيارات 0DTE؟

تقنيًا، أي سهم لديه عقود خيارات متاحة لديه على الأقل فرصة لخيارات 0DTE مرة واحدة شهريًا. ومع ذلك، تختلف الواقعية العملية بشكل كبير بناءً على ظروف السيولة. الأسهم التي تقدم فقط انتهاء صلاحية شهريًا لديها فرص 0DTE مرة واحدة في الشهر، بينما تلك التي تقدم خيارات أسبوعية تتوفر لها الفرص أسبوعيًا. يبرز مؤشر SPX كوسيلة مفضلة بسبب سيولته الممتازة وتوفر التداول اليومي. لا يمكن لمعظم الأسهم الفردية أن تتطابق مع فروقات العرض والطلب وجودة التنفيذ التي يوفرها مؤشر SPX، مما يجعل البدائل الأقل سيولة غير عملية للمتداولين النشطين.

المزايا الرئيسية التي تجعل خيارات 0DTE جذابة

تحقيق الربح الفوري
تمكن خيارات 0DTE المتداولين من تثبيت الأرباح من تحركات الاتجاه القصيرة الأجل أو تغيرات التقلب. نظرًا لانتهاء الصلاحية في نفس اليوم، لا يتم حجز رأس المال في مراكز الليل، مما يسمح بسرعة إعادة استثمارها في فرص جديدة.

سيولة استثنائية
ارتفعت حجم التداول في خيارات 0DTE بشكل كبير منذ عام 2022. وفقًا لبنك جولدمان ساكس، يشكل تقريبًا نصف حجم تداول مؤشر SPX الآن من تداولات 0DTE. تخلق هذه السيولة الضخمة فروقات عرض وطلب ضيقة وتسهّل دخول وخروج المراكز بأسعار عادلة.

مرونة استراتيجية
مع توفر خيارات 0DTE كل يوم تداول، يمكن للمتداولين تعديل مراكزهم في الوقت الحقيقي استنادًا إلى أخبار السوق، والكسرات الفنية، ومستويات التقلب المتغيرة. هذا الاستجابة لظروف السوق غير ممكنة مع الخيارات الأسبوعية أو الشهرية التقليدية.

استراتيجيات التداول الشائعة لخيارات 0DTE

نهج الكوندر الحديدي
هذه الاستراتيجية تبيع في الوقت نفسه كل من فرق الائتمان للخيارات البيع وخيارات الشراء على نفس الأصل الأساسي. يحقق المتداول الربح عندما يبقى الأصل الأساسي ضمن نطاق سعر محدد حتى الانتهاء. الحد الأقصى للخسارة محدود بالفارق بين أسعار التنفيذ مطروحًا منه الائتمان المجمّع. على سبيل المثال، بيع كوندر حديدي بعرض 5 يحد من الخسارة القصوى إلى 500 دولار لكل عقد مع الاحتفاظ بكامل الائتمان كربح محتمل. تولد الكوندرات الحديدية أرباحًا ثابتة لأنها تربح طالما بقي السعر ضمن النطاق عند الانتهاء. ومع ذلك، فإن إدارة المراكز بشكل حازم ضرورية لأن تحركات 0DTE يمكن أن تدفع الأسعار خارج الحدود المحددة بسرعة.

استراتيجية الفراشة الحديدية
يستخدم المتداولون المحايدون الفراشات الحديدية عندما يتوقعون استقرار السعر مع ثبات أو انخفاض التقلب. تتضمن هذه الاستراتيجية بيع خيارات شراء وبيع عند السعر الحالي (ATM) مع شراء خيارات خارج النقود (OTM) على أسعار تنفيذ أعلى للحماية. على عكس الكوندر، تجمع الفراشات الحديدية أقساطًا أكبر مقدمًا لأن خيارات ATM تتطلب أسعارًا أعلى من الخيارات OTM. مع حد أقصى للخسارة يساوي عرض سعر التنفيذ مطروحًا منه الائتمان المجمّع، يحتفظ العديد من المتداولين بهذه المراكز حتى الانتهاء أو يخرجون بعد جمع 25-50% من الربح الأقصى.

فهم تداعيات التداول اليومي والمخاطر

يجب على المتداولين التنقل بين القيود التنظيمية عند تنفيذ استراتيجيات 0DTE. فتح وإغلاق خيار 0DTE في نفس الجلسة يُعد تداولًا يوميًا، ويتطلب حسابات برصيد أدنى 25,000 دولار لتجنب انتهاك قاعدة المتداول النمطي (PDT). ومع ذلك، إذا قمت بشراء أو بيع وسمحت للعقد بالانتهاء بشكل طبيعي، فلن يتم تسجيل تداول يومي.

بالنسبة للحسابات ذات رأس المال غير الكافي، تقدم خيارات 0DTE تحديات كبيرة. بدون مرونة لإغلاق المراكز الخاسرة، يواجه المتداولون خسائر مركبة خلال تحركات السوق المتقلبة خلال اليوم. حتى عندما تصل قيمة الانتهاء النهائية إلى صفر (وهو نتيجة مربحة للبائعين)، يمكن أن تخلق تقلبات الأسعار الوسيطة خسائر غير محققة مؤلمة طوال يوم التداول.

الخلاصة حول خيارات 0DTE

تمثل خيارات 0DTE فرصة مغرية للمتداولين ذوي الخبرة المريحين من اتخاذ قرارات سريعة وإدارة نشطة. لقد دفعت إمكاناتها الاستثنائية لتحقيق العوائد، والسيولة العالية، وتوفرها اليومي عبر مؤشر SPX، هذه الأدوات إلى التيار الرئيسي لتداول الخيارات. بينما توفر استراتيجيات الكوندر والفراشة الحديدية أطرًا ربحية ميكانيكية، فإن التداول الناجح لخيارات 0DTE يتطلب إدارة مخاطر منضبطة ورأس مال كافٍ.

لقد توسع الوصول إلى خيارات 0DTE بشكل كبير، لكن تنفيذها يتطلب تخطيطًا متقدمًا. ينبغي على المتداولين تقييم رأس مالهم، وتحمل المخاطر، والكفاءة الفنية بعناية قبل الالتزام بهذه الاستراتيجيات السريعة. الآراء المعبر عنها هنا تمثل تحليلًا للممارسات السوقية ولا تشكل نصيحة مالية.