الدليل الاستراتيجي للاستثمار في السندات ذات العائد المرتفع: ثلاثة خيارات لصناديق تستحق النظر

بالنسبة لمعظم المستثمرين الأفراد، توفر السندات ذات العائد المرتفع بديلًا جذابًا للاستثمارات ذات الدخل الثابت التقليدية. على عكس نظيراتها ذات التصنيف الاستثماري، توفر هذه الأوراق المالية ذات التصنيف دون مستوى الاستثمار عوائد أعلى بشكل كبير مع السماح للمستثمرين ببناء محافظ متنوعة من خلال الصناديق المشتركة. الميزة الرئيسية تكمن في امتلاك عدة أوراق مالية في وقت واحد، مما يقلل بشكل كبير من المخاطر المرتبطة باختيار سندات فردية. علاوة على ذلك، تجعل عوائدها الجذابة السندات ذات العائد المرتفع أقل حساسية لتحركات أسعار الفائدة مقارنة بالأدوات الدين ذات التصنيفات الأعلى.

لماذا تستحق السندات ذات العائد المرتفع اهتمامًا جديًا

المنطق وراء إدراج السندات ذات العائد المرتفع في محفظة متنوعة يتجاوز مجرد البحث عن العائد. لقد قدمت أدوات الدين ذات التصنيف دون مستوى الاستثمار أداءً فائقًا تاريخيًا مقارنة بالسندات الحكومية وسندات الشركات ذات التصنيفات الأعلى. هذا الميزة في الأداء تنبع من علاوة المخاطر المدمجة في تسعيرها. بالإضافة إلى ذلك، نظرًا لأن العوائد على هذه الأوراق المالية مرتفعة بشكل طبيعي، فإن تقييماتها تتقلب بشكل أقل دراماتيكي عندما يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتعديل أسعار الفائدة — وهي سمة يمكن أن توفر استقرارًا خلال فترات السوق المتقلبة.

تُظهر تحليلات المحافظ الحديثة أن ثلاثة صناديق مشتركة محددة أظهرت باستمرار عوائد قوية معدلة حسب المخاطر. وفقًا لبحوث الصناديق المشتركة من Zacks، حصلت هذه الصناديق على تصنيف #1 (شراء قوي)، مما يشير إلى توقعات بأنها ستتفوق على الصناديق النظيرة في فئتها مستقبلًا.

ثلاثة صناديق رائدة للسندات ذات العائد المرتفع: مقارنة تفصيلية

صندوق PIMCO Spectrum للعائد المرتفع يبرز كواحد من أكثر الصناديق إدارة بشكل شامل في فئة السندات ذات العائد المرتفع المتاحة. يحتفظ الصندوق بمعظم أصوله في سندات دون مستوى الاستثمار، مع مرونة لدمج الأوراق القابلة للتحويل، والضمانات، والمشتقات المتقدمة مثل اتفاقيات المبادلة. تتيح هذه المقاربة متعددة الأوضاع لمديري الصناديق الاستفادة من فرص السوق المتنوعة ضمن مجال العائد المرتفع. حتى نهاية عام 2025، خصص الصندوق 71.1% من أصوله الصافية للسندات المتنوعة، مما يعكس استراتيجية مركزة ولكنها متنوعة. حقق صندوق PHSAX عوائد سنوية مركبة لمدة ثلاث سنوات بنسبة 10.1%، مما يجعله يتفوق على العديد من المنافسين في فئة العائد المرتفع.

صندوق Nuveen للعائد المرتفع والدخل يتبع نهجًا مختلفًا من خلال التركيز على التعرض المباشر لأدوات الدين ذات التصنيف دون مستوى الاستثمار التي تصدرها المقترضون المحليون والدوليون. يستثمر الصندوق بشكل كبير في السندات والقروض التي تصدرها شركات أمريكية، بالإضافة إلى الشركات الأجنبية التي تصدر ديونًا مقومة بالدولار وتُتداول في البورصات الكبرى. من الميزات المميزة استعداده للاستثمار في السندات غير المصنفة التي، وفقًا لمديري محفظته، تحافظ على جودة تعادل الأوراق المالية المصنفة رسميًا. مع نسبة مصاريف قدرها 1% وعوائد سنوية مركبة لمدة ثلاث سنوات بنسبة 9.9%، يضع NCOAX نفسه كخيار فعال من حيث التكلفة ضمن سوق صناديق العائد المرتفع.

سلسلة سندات العائد المرتفع Manning & Napier تقدم نوعًا آخر من استراتيجيات السندات ذات العائد المرتفع. يستثمر MNHYX بشكل واسع عبر أدوات دون مستوى الاستثمار، بما في ذلك الصناديق المتداولة في البورصة، والقروض البنكية، والمشتقات ذات الخصائص الاقتصادية المماثلة. كما يحتفظ الصندوق بمرونة لإضافة أدوات دين ثابتة من شركات وحكومات من الأسواق المتقدمة والناشئة. يضيف هذا المنظور العالمي بعدًا آخر لتنويعه. منذ أن تولى سكوت فريدمان إدارة الصندوق في مارس 2021، حقق MNHYX عوائد سنوية مركبة لمدة ثلاث سنوات بنسبة 9.8%، مما يدل على إدارة أداء متسقة.

اختيارك بين خيارات السندات ذات العائد المرتفع

تمثل الصناديق الثلاثة المذكورة استراتيجيات مختلفة للاستثمار في السندات ذات العائد المرتفع، كل منها بخصائص مميزة تناسب تفضيلات المستثمرين المختلفة. يركز PIMCO على المشتقات المتقدمة بجانب السندات التقليدية، بينما يركز Nuveen على التعرض المباشر للإقراض مع كفاءة من حيث التكلفة، ويوفر Manning & Napier وصولًا إلى الأسواق الناشئة من خلال عدسة عالمية. للمستثمرين الباحثين عن التعرض للسندات ذات العائد المرتفع، تحظى هذه الخيارات الثلاثة بتوصية شراء قوية من Zacks Investment Research، مما يدل على إمكانات قوية للتفوق على نظرائها في الفئة. يعتمد الاختيار بينها على مدى تحملك للمخاطر، وأفق استثمارك، وتفضيلك للتنويع الجغرافي ضمن مجال العائد المرتفع.