كيف يتم تشكيل أسعار القهوة الدولية بواسطة العملة البرازيلية وديناميات العرض العالمية

تحركات أسعار القهوة العالمية في أوائل عام 2025 عكست تفاعلاً معقدًا بين العملات وأنماط الطقس وتوقعات الإنتاج. سجل سوق الأرابيكا مكاسب قوية، حيث ارتفعت عقود مارس بنسبة 3.09%، في حين زادت قهوة الروبوستا بنسبة 1.86%. تؤكد هذه الزيادات على الأهمية المتزايدة للعوامل الاقتصادية الكلية وواقع العرض في تشكيل سوق القهوة العالمية، حيث يمكن لتحرك عملة منتج واحد أن يسبب تقلبات كبيرة في الأسعار عبر أسواق التداول الدولية.

ارتفاع الريال البرازيلي يدفع أسعار القهوة العالمية إلى الأعلى

المحفز الرئيسي للارتفاع الأخير في أسعار القهوة كان قوة الريال البرازيلي، حيث ارتفع العملة إلى أعلى مستوى خلال 20 شهرًا. عندما يقوى الريال، يقلل ذلك من حافز منتجي القهوة في البلاد لبيع منتجاتهم في الأسواق الدولية، حيث تتحول إيرادات التصدير إلى ريالات أقل. هذا الديناميكيا دعم مباشرة أسعار القهوة العالمية من خلال تضييق العرض. لا تزال البرازيل أكبر منتج للأرابيكا في العالم، مما يمنح حركة الريال تأثيرًا كبيرًا على أسواق القهوة العالمية.

وبالإضافة إلى ذلك، تراجعت صادرات البرازيل من القهوة بشكل حاد في ديسمبر 2024. انخفض إجمالي شحنات القهوة الخضراء بنسبة 18.4% على أساس سنوي إلى 2.86 مليون كيس، مع انخفاض صادرات الأرابيكا بنسبة 10% إلى 2.6 مليون كيس، وتراجع صادرات الروبوستا بنسبة 61% إلى 222,147 كيس فقط. يعود ضعف الصادرات جزئيًا إلى قلة الأمطار عن المتوسط في المناطق الرئيسية للزراعة. تلقت منطقة ميناس جيرايس، أكبر منطقة لزراعة الأرابيكا في البرازيل، فقط 53% من متوسط هطول الأمطار التاريخي في منتصف يناير، حيث كانت الأمطار 33.9 ملم فقط مقارنة بالمستويات الطبيعية. هذا الضغط الجوي زود أسعار القهوة العالمية بدعم إضافي من خلال إشارة إلى احتمالية قيود في العرض.

ديناميكيات المخزون العالمية ترسم صورة مختلطة

تقدم حالة المخزون لأسعار القهوة العالمية نظرة معقدة. انخفض مخزون الأرابيكا الذي تراقبه ICE إلى أدنى مستوى له خلال 1.75 سنة عند 398,645 كيس في نوفمبر 2024، لكنه تعافى إلى 461,829 كيس بحلول منتصف يناير. وبالمثل، وصلت مخزونات الروبوستا إلى أدنى مستوى لها خلال سنة واحدة في ديسمبر قبل أن تتعافى إلى 4,609 دفاتر بحلول أواخر يناير. على الرغم من أن هذا الانتعاش في المخزونات قد يوحي بتخفيف الضيق، إلا أن قاعدة المخزون لا تزال ضيقة تاريخيًا، مما يدعم الأسعار عند مستويات مرتفعة.

تضيف توقعات الإنتاج المحلي للبرازيل بعدًا آخر إلى توقعات أسعار القهوة العالمية. رفعت وكالة التوقعات الزراعية في البلاد، كوناب، تقدير إنتاجها لعام 2025 بنسبة 2.4% إلى 56.54 مليون كيس في ديسمبر 2024. ومع ذلك، توقعت خدمة الزراعة الأجنبية التابعة لوزارة الزراعة الأمريكية أن إنتاج البرازيل لعام 2025/26 سينخفض فعليًا بنسبة 3.1% على أساس سنوي إلى 63 مليون كيس، مما يعكس بعض الاختلافات حول المسار ويضيف عدم اليقين إلى نماذج أسعار القهوة العالمية.

إنتاج الروبوستا المتزايد في فيتنام يضغط على الأسعار

تعد فيتنام، أكبر منتج للروبوستا في العالم، ذات تأثير حاسم على أسعار القهوة العالمية لهذا النوع. قفزت صادرات القهوة في البلاد لعام 2025 بنسبة 17.5% على أساس سنوي إلى 1.58 مليون طن متري، وفقًا لمكتب الإحصاء الوطني في فيتنام. وبالنظر إلى المستقبل، من المتوقع أن يرتفع إنتاج فيتنام لعام 2025/26 بنسبة 6% إلى 1.76 مليون طن متري، أو حوالي 29.4 مليون كيس — وهو أعلى مستوى منذ أربع سنوات. أشار اتحاد القهوة والكاكاو في فيتنام إلى أن الإنتاج قد يرتفع بنسبة 10% إذا استمرت ظروف الطقس في أن تكون مواتية طوال الموسم.

هذا الارتفاع في إمدادات فيتنام يضغط على أسعار القهوة العالمية، خاصة للروبوستا. توقعت وزارة الزراعة الأمريكية أن يرتفع الإنتاج العالمي للروبوستا في 2025/26 بنسبة 10.9% إلى 83.333 مليون كيس، مع تعويضه لانخفاض متوقع بنسبة 4.7% في إنتاج الأرابيكا ليصل إلى 95.515 مليون كيس. من المتوقع أن يصل إجمالي إنتاج القهوة العالمي إلى رقم قياسي قدره 178.848 مليون كيس في 2025/26، بزيادة قدرها 2.0% على أساس سنوي.

ماذا تعني التوقعات لأسعار القهوة العالمية في المستقبل

على الرغم من وفرة الإمدادات العالمية المتوقعة، تواجه أسعار القهوة العالمية ضغوطًا متنافسة. أبلغت المنظمة الدولية للقهوة في نوفمبر أن الصادرات العالمية للسنة التسويقية 2024/25 انخفضت بنسبة 0.3% فقط على أساس سنوي إلى 138.658 مليون كيس، مما يشير إلى أن السوق لا تزال ضيقة نسبيًا. ومع ذلك، توقعت خدمة الزراعة الأمريكية أن تنخفض المخزونات النهائية في 2025/26 بنسبة 5.4% إلى 20.148 مليون كيس من 21.307 مليون كيس في العام السابق، مما يدل على أن الإمدادات، رغم وفرتها، ستضيق بشكل معتدل.

بالنسبة للمتداولين والمنتجين الذين يراقبون أسعار القهوة العالمية، يعتمد المستقبل على ما إذا كانت مكاسب الإنتاج — خاصة ارتفاع الروبوستا في فيتنام والإشارات المختلطة من البرازيل — ستتفوق على الطلب العالمي المستقر. ستظل تحركات العملات، خاصة الريال البرازيلي، عاملاً حاسمًا في تحديد الاتجاه الذي ستتجه إليه أسعار القهوة العالمية في الأشهر القادمة.