#HKSFCUnveilsNewDigitalAssetRules

سلطة السندات والأسواق المالية في هونغ كونغ تكشف عن قواعد جديدة للأصول الرقمية – تحول كبير نحو الابتكار المنظم 🇭🇰
أطلقت هيئة تنظيم الأسواق المالية في هونغ كونغ، لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة (SFC)، سلسلة من اللوائح الجديدة للأصول الرقمية بهدف تعزيز سيولة السوق، وتوسيع الوصول إلى المنتجات، ومواءمة نشاطات التشفير مع معايير التمويل التقليدي الموثوقة، مما يدل على التزام واضح بإنشاء المدينة كمركز للأصول الرقمية يتسم بالمنافسة والامتثال.
في مقدمة الإطار الجديد هو قرار الـSFC بالسماح للوسطاء المرخصين بتقديم تمويل هامش للأصول الافتراضية باستخدام البيتكوين والإيثيريوم كضمان. بموجب بروتوكولات إدارة مخاطر صارمة، يضع هذا هونغ كونغ بين أولى المراكز المالية الكبرى التي تدمج التشفير في خدمات التمويل السائدة — وهو خطوة من المتوقع أن تجذب المستثمرين المحترفين ورأس المال المؤسسي الباحثين عن فرص رفع الرافعة المالية المنظمة.
بالإضافة إلى خيارات الإقراض المعززة، كشفت الـSFC عن إطار عمل عالي المستوى للعقود الآجلة الدائمة للعملات الرقمية، مما يسمح للمنصات المرخصة بتقديم هذه المشتقات ذات الرافعة حصريًا للمستثمرين المحترفين. يعالج هذا فجوة طويلة الأمد في منظومة الأصول الافتراضية في هونغ كونغ من خلال جلب التداول الدائم المنظم إلى الداخل بدلاً من إجبار المشاركين المتقدمين على العمل خارج البلاد.
تشكل هذه التغييرات جزءًا من تطور تنظيمي أوسع يسعى لموازنة الابتكار مع حماية المستثمرين والنزاهة النظامية. من خلال توسيع أطر الرافعة والهامش الدائمة، يبني المنظم أساسًا يمكن أن يدعم في النهاية منتجات إضافية، مثل الأوراق المالية المرمّزة وتوفير السيولة للمؤسسات، مع الاستمرار في تطبيق مبدأ "نفس العمل، نفس المخاطر، نفس القواعد" الذي وجه سياسة الأصول الافتراضية في هونغ كونغ.
توقيت هذه القواعد مهم جدًا. تأتي في ظل جهود متضافرة من قبل المشرعين وSFC لتنفيذ نظام ترخيص شامل لتداول الأصول الرقمية وخدمات الحفظ، مما يعزز إطارًا قانونيًا يعكس تنظيم الأوراق المالية التقليدي ويوسع حماية المستثمرين. تم تصميم أنظمة الترخيص المقترحة لتداول الأصول الرقمية وخدمات الحفظ لتعزيز أمان أصول العملاء وتوضيح الحدود التنظيمية للمشاركين في السوق.
وفي الوقت نفسه، تعكس تغييرات تشريعية أوسع مثل لائحة العملات المستقرة في هونغ كونغ — التي تتطلب إصدارًا مرخصًا ومعايير تشغيل قوية للعملات المستقرة المرتبطة بالعملات الورقية — سعي المدينة إلى إضفاء الطابع المؤسسي على الأصول الرقمية ضمن نظامها المالي القانوني.
على الرغم من أن هذه التطورات حظيت بالثناء لإرساء الوضوح وجذب الشركات العالمية، إلا أنها أثارت أيضًا نقاشات داخل الصناعة. يحذر بعض المجموعات من أن التعديلات المقترحة على نظام الترخيص — مثل إلغاء بعض الاستثناءات من التعرض للعملات المشفرة — قد تزيد من أعباء الامتثال وتعيق الابتكار لدى الشركات الصغيرة.
ختامًا، تمثل قواعد الأصول الرقمية الجديدة التي أصدرتها الـSFC علامة فارقة في خارطة طريق التنظيم في هونغ كونغ: توسيع قدرات المنتجات مثل التمويل بالهامش والعقود الدائمة، وتعزيز حماية المستثمرين من خلال أنظمة ترخيص واضحة، ووضع الأساس لمزيد من التكامل للأصول الرقمية في القطاع المالي السائد. يعزز هذا التطور التنظيمي من مكانة هونغ كونغ التنافسية ويدفع نحو نظام بيئي للأصول الرقمية أكثر شفافية ومرونة وتوجهًا مؤسسيًا على الساحة العالمية.