شركات الأسمدة الأمريكية في موقع يمكنها من الاستفادة من الطلب العالمي المتزايد على مغذيات المحاصيل

سوق الأسمدة العالمي يشهد تحولًا كبيرًا في الأسس، وتتمتع شركات الأسمدة الأمريكية بموقع فريد للاستفادة من هذا التحول. مع الطلب الصحي على المحاصيل، والاقتصاديات الزراعية القوية، والظروف الملائمة في المناطق الزراعية الرئيسية حول العالم، تتنقل المنتجون المحليون مثل Nutrien و CF Industries و ICL Group في مشهد مليء بفرص جديدة على الرغم من التحديات السعرية على المدى القصير.

لماذا يتسارع الطلب على مغذيات المحاصيل بالنسبة للاعبين الأمريكيين في مجال الأسمدة

يصبح الطلب على العناصر الغذائية الرئيسية للمحاصيل—الفوسفات والبوتاس والنيتروجين—قويًا عبر الأسواق الرئيسية. في أمريكا الشمالية، يدفع الربح الجيد للمزارع ومستويات الزراعة العالية استهلاك هذه المدخلات الأساسية. يستفيد قطاع الفوسفات بشكل خاص من الطلب العالمي القوي مع انخفاض مخزونات المنتجين والقنوات، مما يخلق ديناميكيات عرض وطلب مواتية.

تشهد أسواق البوتاس ظروفًا مماثلة. يدعم الاقتصاد الزراعي القوي، وتحسن القدرة على التحمل مقارنة بأسعار المحاصيل، وانخفاض مستويات المخزون التاريخية، نشاط الشراء المتجدد عالميًا. بالنسبة لأسمدة النيتروجين، يظل الوضع إيجابيًا، مع طلب زراعي كبير في المناطق الزراعية الرئيسية واستعادة التطبيقات الصناعية التي توفر دعمًا إضافيًا.

البرازيل والهند—محركا النمو الزراعي الحاسمان—يظهران أساسيات قوية بشكل خاص. في هاتين المنطقتين، من المتوقع أن يستمر استهلاك الأسمدة بفضل اقتصاديات المحاصيل الملائمة وطلب المزارعين المستمر على العناصر الغذائية طوال دورة النمو.

نمو دخل المزارع وقوة القطاع الزراعي يدعمان استهلاك الأسمدة

لا يزال القطاع الزراعي بشكل عام قويًا، ويترجم هذا القوة مباشرة إلى طلب قوي على مغذيات المحاصيل. يستمر استهلاك الغذاء العالمي في الارتفاع، مما يدفع المزارعين إلى زيادة الإنتاجية من خلال زيادة تطبيق العناصر الغذائية.

تشير بيانات وزارة الزراعة الأمريكية إلى قوة خاصة في اقتصاديات المزارع مع اقتراب الموسم. يستفيد صافي دخل المزارع من برامج الدعم الحكومي وطلب السلع الأساسية القوي، مما يعزز الوضع المالي للمزارعين عبر المناطق الزراعية الرئيسية. عندما يتحسن التدفق النقدي للمزارع، عادةً ما يزيد المزارعون من إنفاقهم على مدخلات المحاصيل—بما في ذلك الأسمدة—سعيًا لتحقيق أقصى إنتاجية وعائدات على أراضيهم.

تزيد التوقعات بزراعة مساحات أكبر من الذرة وفول الصويا على مستوى العالم من تفاؤل الطلب على الأسمدة. فالمزيد من الأراضي المزروعة يترجم بشكل طبيعي إلى متطلبات أعلى من العناصر الغذائية في فئات الفوسفات والبوتاس والنيتروجين.

ضغط الأسعار: عائق حقيقي لكنه قابل للإدارة

العامل الذي يخفف من حماس القطاع هو تراجع أسعار الأسمدة. منذ ذروتها خلال اضطرابات الإمداد في عام 2022 المرتبطة بالصراع الروسي الأوكراني وعقوبات بيلاروسيا، تراجعت أسعار الفوسفات والبوتاس بشكل كبير. كما تراجعت أسعار النيتروجين من أعلى مستوياتها في 2023 مع زيادة المعروض العالمي، مدفوعة بتوفر الغاز الطبيعي بكثرة وارتفاع معدلات التشغيل العالمية.

بينما يُفضل استقرار الأسعار على التقلبات الشديدة، فإن ضغط الأسعار على أساس سنوي يمثل ضغطًا على هوامش الربح لمنتجي الأسمدة. ومع ذلك، تم تسعير هذا الديناميكي بالفعل في التقييمات الحالية، وقد يتخلص في النهاية من فائض العرض مع انخفاض الأسعار الذي يحفز الطلب في الأسواق الحساسة للسعر.

ثلاثة قادة أمريكيين في مجال الأسمدة يستحقون المراقبة

يحمل قطاع الأسمدة الأمريكي والعالمي الآن تصنيف صناعة زاكز رقم 39، مما يجعله ضمن الفئة العليا من فرص الاستثمار. يتداول القطاع بمضاعف قيمة المؤسسة إلى EBITDA معقول يبلغ 10.98 مرة، مقارنةً بتقييم مؤشر S&P 500 البالغ 17.67 مرة، مما يشير إلى إمكانات ارتفاع ملحوظة مع عودة الأسس إلى وضعها الطبيعي.

Nutrien: الاستفادة من القوة الأمريكية وميزان التكاليف

تُعد Nutrien، الكندية، الرائدة كمزود رئيسي لمدخلات المحاصيل في أمريكا الشمالية. تلتقط الشركة حصة من الطلب المتزايد في أسواقها الأساسية في الولايات المتحدة وكندا، مع توسعها في المناطق ذات النمو العالي في أمريكا الجنوبية من خلال عمليات استحواذ استراتيجية. تعتبر Nutrien من أقل المشغلين تكلفة في الأسواق الرئيسية، مدعومة بأسعار طاقة مواتية تقلل من تكاليف الإنتاج.

تحمل الشركة تصنيف زاكز رقم 2 (شراء) ومن المتوقع أن تحقق نموًا في الأرباح بنسبة 5.9% في 2025. والأهم من ذلك، أن معدل نمو الأرباح على المدى الطويل يُتوقع أن يصل إلى 12%، مما يعكس عوامل الطلب الهيكلية وتحسينات الكفاءة التشغيلية التي يواصل الإدارة تحقيقها من خلال اعتماد المنصات الرقمية والتفوق في الشراء.

ICL Group: الحلول الخاصة والتوسع في الأسواق الناشئة

تعمل شركة ICL الإسرائيلية على تنفيذ استراتيجية متميزة تركز على الحلول الكيميائية الخاصة وتغذية النباتات بدلاً من المنافسة فقط على حجم الأسمدة السلعية. تشمل عمليات الاستحواذ الأخيرة—مثل Nitro 1000 في البرازيل وCustom Ag Formulators—توسيع نطاق تواجد الشركة جغرافيًا وعمق محفظة منتجاتها.

يعكس تصنيف زاكز رقم 2 ثقة السوق في استراتيجية النمو هذه. تتوقع الشركة نمو أرباح بنسبة 14.4% في 2025، وتظهر أداؤها الربع سنوي الأخير مفاجآت صعودية ثابتة مقابل التوقعات، بمتوسط تفوق قدره 18.1% خلال الأربعة أرباع الماضية. يضع تمركز الشركة في الأسواق الناشئة وتركيزها على الحلول الخاصة المبتكرة في وضع جيد لتحقيق أداء متفوق على المدى الطويل مع تزايد تطور الزراعة العالمية.

CF Industries: الطلب الصناعي على النيتروجين وفرصة الهيدروجين

تعمل شركة CF Industries، التي تتخذ من إلينوي مقرًا لها، على تقاطع اتجاهين قويين: ارتفاع الطلب الزراعي على النيتروجين وظهور اقتصاد الهيدروجين الصناعي. تنتج الشركة أسمدة النيتروجين ومنتجات الهيدروجين لعدة أسواق نهائية، مما يقلل من مخاطر تدفق أرباحها مقارنة بالمنافسين الذين يركزون فقط على الأسمدة.

تكتسب CF زخمًا من زيادة الطلب على النيتروجين عبر التطبيقات الزراعية والصناعية في أمريكا الشمالية. يعكس معدل نمو أرباحها على المدى الطويل بنسبة 37% فرصة سوقية كبيرة تتجاوز العناصر الغذائية التقليدية للمحاصيل. على الرغم من تصنيفها حاليًا كـ#3 (احتفاظ)، فإن مفاجأة أرباحها الفصلية المتوسطة البالغة 10.3% تظهر تنفيذًا تشغيليًا ثابتًا. مع بقاء أسعار الغاز الطبيعي مواتية، يدعم هيكل التكاليف الخاص بـ CF توسع الهوامش مع ارتفاع معدلات الاستخدام.