ما يكشفه آندي جاسي عن إنفاق أمازون الضخم على بنية الذكاء الاصطناعي

قرار أمازون باستثمار 200 مليار دولار في النفقات الرأسمالية لعام 2026 — وهو جزء كبير موجه نحو بنية تحتية للذكاء الاصطناعي — أثار في البداية قلق المستثمرين في التداول قبل السوق. والمخاوف مبررة من الناحية الظاهرية: ماذا لو قامت شركات السحابة ببناء سعة زائدة، وواجهت أصولًا غير مستغلة وتكاليف متزايدة إذا خاب الطلب على الذكاء الاصطناعي؟ إلا أن تعليق الرئيس التنفيذي الأخير يقدم منظورًا مهمًا حول سبب عدم كون هذا الإنفاق جنونًا متهورًا كما يخشى المشككون.

لقد برز قسم الحوسبة السحابية في أمازون، AWS، كمحرك حاسم لنمو الشركة في عصر الذكاء الاصطناعي. حقق هذا القسم معدل إيرادات سنوي قدره 142 مليار دولار في الربع الأخير، مع ارتفاع الإيرادات الإجمالية بنسبة 24% — وهو أقوى توسع ربعي منذ أكثر من ثلاث سنوات. هذا النمو الهائل يعكس مباشرة ارتفاع الطلب على بنية تحتية سحابية مع سعي الشركات لنشر تطبيقات الذكاء الاصطناعي على نطاق واسع.

الحصن الدفاعي لـ AWS: أكثر من مجرد ذكاء اصطناعي

تمتد سيطرة أمازون على السوق السحابية إلى ما هو أبعد من الذكاء الاصطناعي. تقدم AWS مجموعة شاملة من العروض للعملاء الذين يسعون لمشاريع تقليدية وذكاء اصطناعي: شرائح مخصصة للمشترين الحساسين للسعر، ومعالجات عالية الأداء من Nvidia للأعباء الحسابية المكثفة، وخدمة Amazon Bedrock، وهي خدمة مُدارة بالكامل تتيح للشركات تكييف نماذج اللغة الكبيرة الرائدة لتلبية احتياجاتها الخاصة.

هذه المحفظة المتنوعة مهمة جدًا لفهم سبب عدم كون إنفاق الشركة الرأسمالي مجرد مضاربة. فتنوع خدمات AWS يعني أن بناء البنية التحتية يخدم عدة مصادر دخل في آن واحد. سواء جاء العملاء يبحثون عن خدمات سحابية أساسية أو قدرات ذكاء اصطناعي توليدية متطورة، فإن الاستثمارات تؤدي عوائد عبر جميع القطاعات.

الرؤية الأساسية لجاسي: استراتيجية الأحمال المزدوجة

خلال مكالمة الأرباح الأخيرة، عبّر آندي جاسي عن نقطة حاسمة تضع النقاش حول الإنفاق في إطار مختلف: “العملاء يريدون حقًا AWS للأحمال الأساسية وذكاء الاصطناعي.” تؤكد هذه العبارة على واقع مهم غالبًا ما يُغفل في مناقشات دورات إنفاق الذكاء الاصطناعي. الشركة لا تراهن فقط على طلب مستدام على الذكاء الاصطناعي. بل تستفيد أمازون من مكانة AWS كمنصة مفضلة لكل من الحوسبة المؤسسية التقليدية وتطبيقات الذكاء الاصطناعي الناشئة.

إذا تباطأ نمو الذكاء الاصطناعي أو واجه عوائق دورية، فإن AWS ستظل تحقق عوائد كبيرة من الأحمال التقليدية — قواعد البيانات، التحليلات، توصيل المحتوى، وتطبيقات المؤسسات التي لا علاقة لها بنماذج اللغة الكبيرة. هذا التنويع المدمج يمثل حماية حقيقية من المخاطر في مواجهة السيناريو المقلق للمستثمرين.

تحقيق الإيرادات من السعة في الوقت الحقيقي

ربما يكون الأكثر طمأنة للمساهمين هو كشف جاسي أن أمازون تحقق إيرادات من السعة الجديدة فور نشرها. الشركة لا تتكهن بالطلب المستقبلي وتأمل أن تملأ البنية التحتية في النهاية. بدلاً من ذلك، فإن AWS تولد عوائد بشكل نشط من الاستثمارات مع تشغيل القدرات الجديدة. هذا النهج يغير بشكل أساسي حسابات المخاطر. التدفق النقدي القوي من السعة المُحققة يموّل بشكل مباشر دورات الاستثمار المستمرة، مما يقلل الاعتماد على النمو المستقبلي المراهن عليه لتبرير الإنفاق الحالي.

قراءة بين الأرقام

معدل الإيرادات البالغ 142 مليار دولار مع نمو سنوي بنسبة 24% يُظهر أن قاعدة AWS المثبتة تولد دخلًا كبيرًا مع الحاجة المستمرة لتوسيع البنية التحتية. هذا النمط يشير إلى توسع صحي في الطلب العضوي بدلاً من خلق طلب اصطناعي من خلال التسويق العدواني.

بالنسبة للمستثمرين القلقين بشأن الانضباط الرأسمالي، فإن استراتيجية تحقيق الإيرادات الفورية تتحدث بصوت عالٍ. فهي تشير إلى أن أمازون لا تبني البنية التحتية بشكل مضارب على أمل ملئها لاحقًا. بدلاً من ذلك، العملاء الحاليون يطالبون بالفعل بمزيد من السعة، والشركة تسارع إلى تزويدها وتحويلها إلى إيرادات على الفور.

الموقع الاستراتيجي

تكشف رؤية جاسي عن ثقة الرئيس التنفيذي في خصائص الدفاع التي تتمتع بها AWS. من خلال خدمة كل من الحوسبة المؤسسية التقليدية ومشاريع الذكاء الاصطناعي من الجيل التالي، فإن نموذج العمل ليس ثنائيًا — لن ينهار إذا خاب نمو الذكاء الاصطناعي. من خلال تحقيق الإيرادات من السعة على الفور، تظهر أمازون انضباطًا ماليًا في تخصيص رأس المال بدلاً من الإنفاق المتهور. الاستثمار السنوي البالغ 200 مليار دولار، رغم كونه كبيرًا، يأتي في سياق طلب حقيقي، وتنوع مصادر الدخل، وتوليد نقدي فوري.

سواء استمر توسع الذكاء الاصطناعي في التسارع أو تباطأ نحو مستويات أكثر استدامة، فإن AWS تبدو في موقع يمكنها من استخراج قيمة كبيرة من استثماراتها في البنية التحتية عبر حالات استخدام وقطاعات عمل متعددة.