كيف تظهر أحدث رهانات كين جريفين سهمين من الذكاء الاصطناعي ارتفعت أكثر من 1000٪ منذ 2023

كين غريفين، مؤسس ومدير التنفيذي لشركة سيتاديل أدفايزرز — التي تعتبر تاريخياً أكثر صناديق التحوط ربحية بناءً على المكاسب الصافية التراكمية — كشف مؤخراً عن تحركات محفظته في الربع الثالث. من بين مواقفه الأكثر إثارة للاهتمام: مركزان في مجال الذكاء الاصطناعي حققا عوائد استثنائية. تبرز هذه الأسهم مبدأ استثماري هام: المكاسب التاريخية الكبيرة لا تعني بالضرورة نهاية الفرص المستقبلية.

في الربع الثالث، جمع سيتاديل 388,000 سهم من شركة بالانتير تكنولوجيز (ناسداك: PLTR)، وهي شركة ارتفعت أسهمها بنحو 2200% منذ بداية عام 2023. بالإضافة إلى ذلك، استثمر الصندوق 128,100 سهم من شركة روبن هود ماركتس (ناسداك: HOOD)، التي ارتفعت بنحو 1100% في نفس الفترة الزمنية. على الرغم من أن كل مركز يمثل فقط جزءاً صغيراً من إجمالي محفظة سيتاديل، إلا أن التحركات تؤكد لماذا لا تزال هذه الأسماء تجذب رأس المال المؤسسي.

بالانتير تكنولوجيز: من منصة بيانات متخصصة إلى معيار الذكاء الاصطناعي للمؤسسات

تطورت بالانتير بشكل كبير منذ بداياتها كمزود برمجيات تحليلات متخصصة للوكالات الحكومية والمؤسسات التجارية. تجمع منتجات الشركة الرائدة، جاثوم وفوندري، بين دمج البيانات مع قدرات التعلم الآلي في إطار قرار يُعرف بالأنتولوجيا. ومؤخراً، أطلقت بالانتير منصة ذكاء اصطناعي مجاورة تتيح للعملاء دمج الذكاء الاصطناعي التوليدي في عملياتهم وتطبيقاتهم.

حصلت الشركة على اعتراف سريع من الصناعة. حدد فريق أبحاث مورغان ستانلي بالانتير كالمعيار الناشئ في نشرات الذكاء الاصطناعي للمؤسسات. وصنفت شركة فورستر للأبحاث الشركة كقائدة في منصات اتخاذ القرارات بالذكاء الاصطناعي، بينما اعترفت شركة IDC الدولية للبيانات بموقعها الرائد في حلول المصدر إلى الدفع المدعومة بالذكاء الاصطناعي — تقنية تُسهل سلاسل التوريد للمؤسسات. تؤكد هذه التوصيات على موقع بالانتير التنافسي في سوق مزدحم.

يدعم المسار المالي للشركة هذا السرد. تجاوزت نتائج الربع الثالث التوقعات على صعيد الإيرادات والربحية. زادت الإيرادات بنسبة 63% على أساس سنوي إلى 1.1 مليار دولار، مسجلة تسعة أرباع متتالية من النمو المتسارع. قفز صافي الدخل المعدل بنسبة 110% إلى 0.21 دولار لكل سهم مخفف. ترجمت ثقة الإدارة إلى إجراءات: تم رفع التوجيهات للسنة كاملة، مع توقع نمو إيرادات بنسبة 53% خلال 2025.

ومع ذلك، فإن التقييم يمثل اعتباراً هاماً. تتداول بالانتير حالياً عند 96 ضعف المبيعات — وهو مضاعف مرتفع حتى بمعايير النمو العالي. على الرغم من أن هذا يعكس انخفاضاً من الذروة التي وصلت إلى 137 ضعف المبيعات في أغسطس 2025، إلا أن النسبة الحالية لا تزال استثنائية. تملك بالانتير أعلى علاوة سعر إلى مبيعات في مؤشر S&P 500، تقريباً ثلاثة أضعاف الشركة الثانية (AppLovin عند 33 ضعف المبيعات). من الناحية الرياضية، يمكن أن ينخفض سعر السهم بنسبة 65% ومع ذلك يظل الأعلى قيمة في المؤشر.

المفارقة مفيدة: تمثل بالانتير عملاً استثنائياً يعمل في قطاع من المتوقع أن يتوسع بنسبة 38% سنوياً حتى 2033، وفقاً لتوقعات Grand View Research. ومع ذلك، فإن توازن المخاطر والمكافأة يميل بشكل خطير نحو المخاطرة عندما تكون تقييمات الدخول مرتفعة جداً. على المستثمرين الحذر أن يحدوا من تعرضهم لهذا المركز.

روبن هود ماركتس: ديموغرافية الشباب وتوسيع منظومة التداول

تدير روبن هود منصة تداول تعتمد على الهاتف المحمول مصممة خصيصاً للمستثمرين الشباب. جمعت الشركة 19 مليون حساب ممول، تتألف بشكل غير متناسب من جيل الألفية وجيل Z — تقريباً ضعف أقرب منافس لها. يمنحها هذا الميزة الديموغرافية فرصة للاستفادة من انتقال ثروات غير مسبوق، حيث من المتوقع أن يتدفق أكثر من 120 تريليون دولار من جيل الطفرة السكانية إلى الأجيال الأصغر خلال العقود القادمة.

رغم أنها لا تزال منافساً أصغر في سوق الوساطة الأوسع، إلا أن روبن هود اكتسبت حصة سوقية مهمة عبر الأسهم، والدخل الثابت، والخيارات، والتداول بالهامش. ونجاح لافت ظهر في أسواق التوقعات. منذ إطلاق هذه الميزة في أواخر 2024، استحوذت روبن هود على حوالي 30% من حصة سوق التوقعات خلال حوالي سنة — وهو دليل على تنفيذ المنصة.

تتجه الشركة نحو الذكاء الاصطناعي من خلال Cortex، وهو مساعد محادثة يعتمد على الذكاء الاصطناعي التوليدي لشرح الأسواق المالية للمستثمرين الأفراد. يستخدم Cortex قدرات الذكاء الاصطناعي التوليدي لتوليف أخبار الوقت الحقيقي، وأبحاث الأسهم، والتحليل الفني في ملخصات سهلة الفهم. وسعت روبن هود مؤخراً Cortex بمزيد من الرؤى التفصيلية المرتبطة بالمحفظة، والتي تربط بيانات السوق مباشرة بحيازات المستخدمين. تظل هذه الميزة حصرية لطبقة روبن هود المميزة جولد (5 دولارات شهرياً أو 50 دولاراً سنوياً).

أثبت الأداء المالي صحة توسعة المنتج هذه. تجاوزت نتائج الربع الثالث التوقعات على عدة أصعدة. وصلت الحسابات الممولة، وأصول المنصة، والودائع الصافية إلى أرقام قياسية. تضاعفت الإيرادات إلى 1.2 مليار دولار، وتضاعف صافي الدخل وفق معايير GAAP أكثر من ثلاث مرات ليصل إلى 0.61 دولار لكل سهم مخفف. أشار الرئيس التنفيذي فلاديمير تنيف إلى زخم في أسواق التوقعات، موضحاً أن حجم التداول الربع سنوي يتضاعف باستمرار منذ إطلاق الميزة في 2024.

من ناحية التقييم، تقدم روبن هود توازناً أكثر بين المخاطر والمكافآت مقارنة بنظيرتها. يتداول السهم عند 42 ضعف الأرباح — وهو علاوة معقولة عندما تتوقع وول ستريت نمو أرباح بنسبة 22% سنوياً خلال الثلاث سنوات القادمة. مع نضوج جيل الألفية وجيل Z وتراكم الثروات، فإن بنية روبن هود الموجهة للهاتف المحمول ونظامها البيئي الواسع يضعان الشركة في موقع لتوسيع حصتها السوقية في خدمات الوساطة.

الدرس الاستثماري الأوسع

تحركات كين غريفين تؤكد حقيقة استثمارية أساسية: الأداء السابق، سواء كان إيجابياً أو سلبياً، لا يحدد الإمكانيات المستقبلية. لقد حققت كل من بالانتير وروبن هود عوائد استثنائية منذ بداية 2023، لكن كل شركة تعمل في بيئات تنافسية وتقييمية مختلفة. واحدة تواجه ضغوط تقييم تستدعي الحذر؛ والأخرى تبدو معقولة السعر نسبياً بالنسبة لآفاق النمو. المستثمرون المتمرسون مثل غريفين يقيمون كل وضع على حدة بناءً على مميزاته الفردية بدلاً من مجرد متابعة الزخم التاريخي.