فهم ما هو الألتكوين: دليلك الكامل للعملات الرقمية البديلة

العملة البديلة (الآلتكوين) هي أي أصل رقمي لا يُعتبر بيتكوين — الرائد في عالم العملات المشفرة الذي أُطلق في عام 2009. بينما لا يزال بيتكوين أكبر وأقدم أصل تشفير مستقر، فقد تحوّلت المشهد بشكل كبير. اليوم، يتجاوز مفهوم الآلتكوين مجرد بدائل بسيطة لبيتكوين؛ فهذه المشاريع تدفع نحو الابتكار في كامل منظومة العملات الرقمية. منذ عام 2017، تراجع هيمنة بيتكوين في السوق من حوالي 95% إلى مستواه الحالي البالغ 55.45%، مما يشير إلى النمو الهائل لآلاف الأصول الرقمية البديلة التي تتنافس على اهتمام المستثمرين ورأس المال السوقي.

صعود العملات البديلة: لماذا يتقلص حصة بيتكوين

يحكي تراجع حصة بيتكوين في السوق قصة مثيرة عن تطور العملات المشفرة. بين 2017 و2023، انخفضت سيطرة بيتكوين من منتصف التسعينات إلى حوالي 45%، بينما انفجر عدد العملات البديلة من عدد قليل إلى أكثر من 10,000 مشروع مميز. اليوم، تمثل العملات البديلة جزءًا كبيرًا من القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية، وتجذب المتداولين والمطورين والمؤسسات بمزاياها الابتكارية التي لا يمكن لبيتكوين وحدها توفيرها.

حدث هذا التحول لأن منظومة العملات الرقمية نضجت وتطورت لتتجاوز وظيفة العملة الرقمية ذات الاستخدام الواحد. حيث يُستخدم بيتكوين بشكل رئيسي كمخزن للقيمة ووسيلة للدفع، أدخلت العملات البديلة وظائف متخصصة — من تنفيذ معاملات مالية معقدة إلى إنشاء مقتنيات رقمية وتمكين الحوكمة اللامركزية.

تعريف الآلتكوين: أكثر من مجرد “ليست بيتكوين”

مصطلح “آلتكوين” يعني حرفيًا “عملة بديلة” أو “بديل لبيتكوين”. ومع ذلك، توسع هذا التعريف بشكل كبير. فالآلتكوين يشمل أي عملة مشفرة أو رمز على بلوكتشين يعمل بشكل مستقل عن شبكة بيتكوين. الفارق الأساسي ليس في الاسم، بل في الوظيفة: يمكن للآلتكوين أن يعمل على هياكل بلوكتشين مختلفة تمامًا ويعتمد على تقنيات متنوعة.

عندما ظهرت بيتكوين في 2009 كأول عملة رقمية لامركزية ناجحة، وضعت النموذج الأساسي لجميع العملات التالية. تقنية البلوكتشين الثورية — نظام سجل موزع يبث ويحقق ويُسجل المعاملات بدون سلطة مركزية — أصبحت العمود الفقري لكل آلتكوين تبعها.

أول آلتكوين، نيمكوين (NMC)، أُطلقت في 2011 كنسخة مشتقة من بيتكوين. لكن، لايتكوين (LTC)، التي ظهرت بعد ذلك بقليل، حققت اعتمادًا أوسع وتُتداول بنشاط حتى اليوم. تستخدم LTC خوارزمية Scrypt لتوفير سرعات معاملات أسرع ورسوم أقل مقارنة ببيتكوين، مما أكسبها لقب “الفضة مقابل ذهب بيتكوين”. ومع تداول LTC حاليًا حول 52.84 دولار، تواصل إثبات أن العملات البديلة يمكنها أن تحتفظ بمكانتها السوقية من خلال تحسينات تقنية ذات معنى.

الأساس التكنولوجي: كيف تعمل العملات البديلة

تشترك العملات البديلة مع بيتكوين في البنية الأساسية — تقنية البلوكتشين والشبكات اللامركزية — لكنها تختلف بشكل كبير في آليات التوافق وتصميمها. فهم هذا الاختلاف ضروري لفهم القيمة الحقيقية للآلتكوين.

نماذج إثبات العمل مقابل إثبات الحصة

يستخدم بيتكوين نموذج إثبات العمل (PoW)، حيث تتنافس العقد على حل ألغاز رياضية معقدة كل بضع دقائق. يضيف المعدنون الناجحون معاملات جديدة إلى البلوكتشين ويتلقون مكافآت بالعملات الرقمية. تبنت العديد من العملات البديلة هذا النموذج نفسه: لايتكوين، دوجكوين (حاليًا 0.10 دولار)، وغيرها تستمر في استخدام تعدين PoW.

لكن، حدث تحول ثوري عندما قدمت إيثيريوم في 2015 نهجًا بديلًا. بدلاً من الاعتماد فقط على التعدين المستهلك للطاقة، تستخدم العديد من العملات البديلة الحديثة نموذج إثبات الحصة (PoS). في هذا النظام، يقوم المدققون “بإيداع” أو “حجز” العملات الرقمية في عقود ذكية للتحقق من المعاملات وكسب المكافآت — وهي عملية أقل استهلاكًا للموارد من التعدين التقليدي. من أبرز العملات البديلة التي تعتمد على PoS: إيثيريوم (ETH، يتداول عند 1.92 ألف دولار)، بولكادوت (DOT، عند 1.30 دولار)، وسولانا (SOL، عند 80.40 دولار).

العقود الذكية: الثورة التكنولوجية

أدخلت إيثيريوم مفهوم العقود الذكية، التي غيرت إمكانيات العملات البديلة. هذه برامج على البلوكتشين تنفذ تلقائيًا تعليمات محددة مسبقًا عند استيفاء شروط معينة — دون الحاجة لوسيط. تتيح العقود الذكية منصات التمويل اللامركزي (DeFi)، البورصات اللامركزية، وتطبيقات لا حصر لها لا يمكن تشغيلها على شبكة بيتكوين.

يُعد Chainlink (LINK، حاليًا 8.51 دولار) مثالًا على هذا الابتكار. رموز LINK لا توجد على بلوكتشين خاص بها، بل كـ “رموز” مبنية على شبكة إيثيريوم. هذا التمييز بين العملات (العملات الرقمية ذات البروتوكولات الخاصة) والرموز (التطبيقات المبنية على بلوكتشين موجودة) يمثل تصنيفًا أساسيًا في عالم الآلتكوين.

سبع فئات رئيسية من العملات البديلة

أدت تنوع العملات البديلة إلى ظهور فئات مميزة، تلبي احتياجات سوقية واستخدامات مختلفة:

العملات المستقرة (Stablecoins) تربط قيمتها بأصول خارجية — عادة عملات ورقية أو معادن ثمينة. تيثير (USDT) وUSD Coin (USDC، عند 1.00 دولار) تربط قيمتها بالدولار الأمريكي، مما يوفر استقرارًا سعريًا للمتداولين عند الدخول أو الخروج من مراكزهم. تضمن هذه الاحتياطيات، نظريًا، قيمة الاسترداد، رغم أن التحقق من طرف ثالث يظل مهمًا لضمان الشرعية.

الرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs) تمثل أصولًا رقمية فريدة — صور شخصية، عناصر ألعاب فيديو، فن رقمي، أو مقتنيات افتراضية. على الرغم من أن مفاهيم NFT كانت موجودة منذ 2014، إلا أنها أصبحت في الواجهة في 2021 مع مشاريع مثل CryptoPunks وBored Ape Yacht Club (BAYC) التي جذبت انتباه المشاهير والمستثمرين.

عملات الدفع تعمل كنسخ محسنة من بيتكوين، تقدم معاملات أسرع ورسوم أقل. بيتكوين كاش (BCH، عند 542.09 دولار) وDash (DASH، عند 33.19 دولار) تقع ضمن هذه الفئة، وتتنافس على سرعة المعاملات وتكلفتها بدلًا من الابتكار الثوري.

عملات الخصوصية تتجاوز ذلك، وتخفي تفاصيل المعاملات عبر تقنيات تشفير متقدمة. مونيرو وZCash (ZEC، عند 247.22 دولار) تخفي بيانات التحويل من السجلات العامة، مما يثير جدلاً حول الامتثال التنظيمي، ويجذب المستخدمين المهتمين بالخصوصية.

رموز الحوكمة تمنح حقوق التصويت على قرارات المشروع. يوني سواب (UNI، عند 3.47 دولار)، ليدو فاينانس (LDO، عند 0.31 دولار)، وأوف (AAVE، عند 117.71 دولار) تتيح لحاملي الرموز تشكيل ترقيات البروتوكول وقرارات السياسات عبر عمليات ديمقراطية.

رموز البورصات التي تصدرها منصات التداول تتيح فوائد ومكافآت خاصة للمستخدمين على تلك المنصات.

عملات الميم نشأت حول الثقافة الشعبية على الإنترنت — Dogecoin (DOGE، 0.10 دولار) وShiba Inu (SHIB، عند 0.00 دولار) حولت ميمات الكلاب Shiba Inu إلى مشاركين شرعيين في السوق مع حجم تداول كبير ومجتمعات وفية.

العملات البديلة الرائدة وإعادة تشكيل الأسواق

برزت عدة عملات بديلة كقادة سوق لا جدال فيها من خلال أدائها المستمر واعتمادها الواسع:

إيثيريوم (ETH) يحتل المركز الثاني من حيث القيمة السوقية، ويكاد لا يهبط عن هذا المركز منذ إطلاقه في 2015. صممه فيتاليك بوتيرين كمنصة للتطبيقات اللامركزية، مما أتاح للمطورين بناء بروتوكولات مالية، أنظمة ألعاب، وبنى تحتية دون وسطاء شركات. عند 1.92 ألف دولار لكل رمز، يظل إيثيريوم محورًا أساسيًا في منظومة العملات البديلة.

تيثير (USDT) هو أقدم وأكثر العملات المستقرة تداولًا مقابل الدولار الأمريكي. تصدره شركة تيثير ليمتد (مملوكة لـ iFinex)، ويعمل عبر عدة شبكات بلوكتشين بما في ذلك إيثيريوم، ترون، وأفالانش، مما يسهل السيولة عبر أسواق العملات الرقمية منذ 2014.

USD Coin (USDC) يوفر عملة مستقرة بديلة تصدرها شركة Circle. تميز USDC نفسها من خلال احتياطاتها الشفافة والتدقيقات المنتظمة من شركات مثل Deloitte، مما يعزز الثقة في قيمتها الأساسية.

تشمل العملات البديلة المهمة الأخرى التي تكتسب زخمًا كوزموس (ATOM، عند 2.25 دولار) وأفالانش (AVAX، عند 8.70 دولار)، كل منها يقدم حلولًا مميزة للتوسع والتشغيل البيني.

فهم مخاطر العملات البديلة قبل الاستثمار

يقدم سوق العملات البديلة تحديات كبيرة إلى جانب الفرص. التقلب السعري يمثل أحد أبرز المخاطر: أظهرت أبحاث من جامعة كارنيجي ميلون أن تقلبات بيتكوين اليومية (الانحراف المعياري 3.98) كانت أقل بكثير من إيثيريوم (6.8) ودوجكوين (7.4) خلال سوق الثور في 2021. هذا يعني أن أسعار العملات البديلة تتغير بشكل أكثر حدة وعشوائية من بيتكوين.

سيولة السوق أيضًا تشكل خطرًا. بعض العملات البديلة تفتقر إلى حجم تداول كافٍ، مما يمنع المتداولين من تصفية مراكزهم بأسعار مرغوبة أو تحويل ممتلكاتهم بسرعة. عدم اليقين التنظيمي يزيد من هذه المخاطر — حيث يمكن أن تؤدي إجراءات الحكومات إلى تراجع سريع في قيمة العملات البديلة.

الأهم من ذلك، وجود مشاريع احتيالية يهدد السوق. أظهرت أبحاث شركة التحليلات ساتيس جروب أن 78% من مشاريع عروض العملات الأولية (ICOs) التي أُطلقت خلال سوق الثور في 2017 كانت عمليات احتيال صريحة. لذلك، فإن التدقيق الدقيق في فرق التطوير، الأوراق البيضاء، وسمعة المشروع ضروري قبل استثمار رأس مال.

تقييم قيمة الآلتكوين التي تستحق استثمارك

تقييم جدوى عملة بديلة يتطلب فحص عدة أبعاد. استخدم منصات تجميع أسعار العملات الرقمية مثل CoinMarketCap وCoinGecko لمراقبة الأسعار، حجم التداول، والقيمة السوقية لأكثر من 10,000 عملة بديلة متداولة حاليًا.

مؤشر مهم هو هيمنة بيتكوين — نسبة القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة التي تسيطر عليها بيتكوين مقابل العملات البديلة. حاليًا، تبلغ هيمنة بيتكوين 55.45%، مما يعني أن العملات البديلة تمثل حوالي 44.55% من إجمالي قيمة السوق للعملات الرقمية. ارتفاع الهيمنة يشير إلى تدفق رأس المال نحو بيتكوين؛ انخفاضها يدل على قوة سوق العملات البديلة.

إلى جانب البيانات، يتطلب تقييم العملات البديلة الناجح فهم القيمة الفريدة للمشروع، ميزاته التنافسية، مصداقية فريق التطوير، والموقف التنظيمي. عادةً، تقدم العملات البديلة ذات الحوكمة الشفافة، المجتمعات النشطة، والحالات الاستخدامية المثبتة مخاطر أقل من المشاريع المجهولة ذات الأهداف غير الواضحة.

لا تزال ساحة العملات البديلة تتطور بسرعة مذهلة، مع إطلاق مشاريع جديدة باستمرار وتلاشي أخرى إلى اللامعرفة. من خلال فهم ما هو الآلتكوين وإجراء بحوث دقيقة، يمكن للمتداولين والمستثمرين التنقل في هذا السوق الديناميكي بثقة أكبر وتحديد الفرص التي تتوافق مع مستوى تحملهم للمخاطر.