بيتر شيف يعيد إشعال نقاش الملاذ الآمن للبيتكوين مع ارتفاع الذهب والفضة إلى مستويات قياسية

وسط تصاعد الضغوط السوقية من جديد، عادت مناقشة الملاذ الآمن للبيتكوين التي استمرت لفترة طويلة إلى الواجهة، حيث ارتفعت أسعار الذهب والفضة وتراجعت العملات الرقمية بشكل حاد.

ارتفاع الذهب والفضة بينما يتراجع البيتكوين

خلال عطلة نهاية الأسبوع، واجهت فكرة الاستثمار كملاذ آمن اختبارًا حقيقيًا في العالم الواقعي. مع سعي المستثمرين للحماية من تزايد عدم اليقين الاقتصادي العالمي، تباينت حركة الأسعار بين الأصول التقليدية والعملات الرقمية بشكل حاد.

قفز الذهب والفضة إلى مستويات قياسية جديدة، مما يؤكد الطلب على التحوطات التقليدية. تجاوز سعر الذهب 5175 دولارًا، وارتفعت الفضة فوق 87 دولارًا، مما يمدد اتجاهًا صاعدًا قويًا بدأ منذ عام 2024. ومع ذلك، فشلت الأصول الرقمية في اتباع هذا النمط الدفاعي.

على النقيض من ذلك، انخفض البيتكوين (BTC) بأكثر من 5%، ليهبط دون مستوى الدعم الرئيسي عند 65,000 دولار. بدلاً من أن يتداول كخزن موثوق للقيمة أثناء فترات التوتر، ضعُف، مما أعاد طرح الأسئلة حول دوره كأصل آمن.

بيتر شيف يعيد انتقاد البيتكوين

استغل الاقتصادي وناقد البيتكوين منذ زمن طويل، بيتر شيف، التحرك ليبرز ما يراه اتساع الفجوة بين العملات الرقمية والتمويل التقليدي. عبر منشور على منصة X، قال إن الفجوة المتزايدة بين المعادن الثمينة والعملات الرقمية هي بنية أساسية، وليست ظاهرة مؤقتة.

رد المجتمع الرقمي بسرعة. قال أحد المستخدمين: “دائمًا ما يكون ‘بيتكوين منخفض بنسبة 4%’ في الأيام الحمراء، ولكن أبدًا لا يكون ‘بيتكوين مرتفع بنسبة 300% في سنة’ في الأيام الخضراء. انظر بعيدًا، يا بيتر. الرسم البياني لا يزال يخيف محبي الذهب أكثر من تقلبات السوق التي تخيفنا.” ومع ذلك، يجادل منتقدو تقلبات البيتكوين بأن الانخفاضات الحادة لا تزال غير متوافقة مع ملف الملاذ الآمن الكلاسيكي.

مرددين نفس الإحباط، انتقد مستخدم آخر على منصة X التركيز على التقلبات اليومية بدلاً من الأداء على المدى الطويل. وأشار أيضًا إلى أنه بينما ارتفع الذهب فوق 5100 دولار للأونصة، كان البيتكوين يتداول بنسبة حوالي 30% أقل من ذروته في أكتوبر 2025، مما يقلل من مصداقيته كتحوط موثوق.

مقارنة البيتكوين بالذهب: النسبة تتجه ضد العملات الرقمية

يبدو الأمر أكثر وضوحًا عند مقارنة البيتكوين بالذهب مباشرة. في ذروته في ديسمبر 2024، كان يمكن لبيتكوين واحدة أن تشتري حوالي 38 أونصة من الذهب. بحلول فبراير 2026، انخفض هذا الرقم إلى حوالي 13 أونصة، وهو تدهور كبير خلال أربعة عشر شهرًا فقط.

يعني هذا التحول الحاد أن البيتكوين فقد أكثر من 62% من قيمته مقارنة بالذهب خلال أقل من عام. على الرغم من أن البيتكوين لا يزال يبدو مستقرًا نسبيًا بالدولار، إلا أنه يفقد قوة شرائية كبيرة عند قياسه مقابل المعدن الثمين الرائد. ومع ذلك، يرى بعض المشاركين في السوق أن هذا جزء من إعادة تقييم طبيعية بعد مكاسب غير متناسبة.

الأداء النسبي في التصنيفات العالمية

يظهر التغير في الحظوظ أيضًا في تصنيفات الأصول العالمية. وفقًا لموقع CompaniesMarketCap، يحتل الذهب والفضة الآن المرتبتين الأولى والثانية من حيث القيمة السوقية الإجمالية على مستوى العالم. في حين تراجع البيتكوين إلى حوالي المركز الثالث عشر، خلف مجموعة من الشركات التقليدية الكبيرة والأصول المادية.

بالنسبة للمحللين الذين يرون نسبة البيتكوين إلى الذهب كمؤشر على معنويات المخاطرة، فإن هذا الانخفاض يبرز كيف أعاد رأس المال التوجيه نحو التحوطات التقليدية. كما أنه يوضح أن المستثمرين المؤسساتيين والتجزئة لا يزالون يعتبرون الذهب المخزن الرئيسي للقيمة عندما يزداد عدم اليقين.

ارتفاع الفضة يعمق التباين

يبدو التباين أكثر وضوحًا عند مقارنة البيتكوين بالفضة. منذ مايو 2025، انخفضت قيمة البيتكوين مقارنة بالفضة بأكثر من 70%. ومع ارتفاع المعادن الثمينة، فشل البيتكوين في مواكبة الوتيرة، مما أضعف حجته كتنويع ضد التضخم والصدمات الاقتصادية الكلية.

يساهم هذا الفارق في الأداء أيضًا في تعزيز السرد الأوسع بأن المعادن الثمينة تتفوق على العملات الرقمية خلال فترات الخوف المتزايد. ومع ذلك، يجادل المدافعون عن الأصول الرقمية بأن مثل هذه المقارنات تتجاهل المكاسب التي حققها البيتكوين على مدى سنوات متعددة وتركز فقط على الدورة الأخيرة.

وضع الملاذ الآمن تحت الضغط

بشكل عام، يتراجع الاتجاه القوي الذي شهدناه في 2024 و2025، عندما كان العديد من المستثمرين يعتبرون البيتكوين أداة حماية ضد التضخم، بشكل واضح. لقد زاد الانخفاض الأخير من الادعاءات بأن مكانة البيتكوين كملاذ آمن كانت مبالغًا فيها خلال المرحلة الصعودية السابقة.

ومع ذلك، يرى بعض المحللين الآن فرصة بدلاً من الفشل. ويؤكدون أن نسبة البيتكوين إلى الذهب الحالية المنخفضة قد تمثل نافذة تراكم طويلة الأمد، مما يشير إلى أن البيتكوين يبدو رخيصًا مقارنة بالذهب بعد هذا التراجع النسبي الحاد. ومع ذلك، يعتمد هذا الرأي على دورة جديدة من الاعتماد وارتفاع شهية المخاطرة.

في خيط نقاش واسع، أشار أحد الاستراتيجيين إلى أن ملاذًا آمنًا للعملات الرقمية ضد تقلبات البيتكوين قد يظهر من داخل فضاء الأصول الرقمية نفسه. لكنه أكد أيضًا أن تدفقات رأس المال العالمية حاليًا تشير إلى تفضيل المستثمرين للتعرض البسيط للذهب والفضة، في ظل استمرار ارتفاع المخاطر الكلية.

ما الذي يتعين على البيتكوين إثباته لاستعادة الثقة

على الرغم من تدفق الأموال الجديدة إلى الأسواق المالية بشكل عام، تظهر الأسابيع الأخيرة أن المستثمرين يختارون الذهب والفضة بدلاً من العملات الرقمية عند البحث عن الأمان. هذا السلوك يضعف الادعاء بأن البيتكوين مهيأ بشكل فريد كتحوط ضد المخاطر النظامية وتدهور العملة.

لكي يُنظر إلى البيتكوين مرة أخرى كملاذ آمن موثوق، من المحتمل أن يحتاج إلى إظهار أداء أكثر استقرارًا خلال فترات التوتر المستقبلية. علاوة على ذلك، يجب أن يثبت أن الانخفاضات الحادة أقل تكرارًا وأقل حدة من تلك التي تشهدها الأسهم التقنية المضاربة. عندها فقط يمكن أن تتجاوز رواية البيتكوين كملاذ آمن التسويق وتكسب قبولًا مؤسسيًا دائمًا.

الملخصات الرئيسية

انخفض سعر البيتكوين دون 65,000 دولار، مما أضعف الثقة في دوره كمخزن للقيمة على المدى الطويل، خاصة عند مقارنته بالذروات القياسية للذهب والفضة. في الوقت نفسه، يشير الانخفاض الحاد في نسبة البيتكوين إلى الذهب إلى أن البيتكوين يفقد القوة الشرائية الحقيقية، وليس فقط الزخم السعري القصير الأمد، عند مقارنته بالأصول الآمنة التقليدية.