#ETHLongShortBattle

إيثريوم محبوس في واحدة من أشد معاركه الطويلة/القصيرة في دورة 2025–2026. تقلبات معدلات التمويل للعقود الآجلة الدائمة تتأرجح بشكل كبير بين إيجابية (المشترين يدفعون للبائعين) وسلبية (البائعين يدفعون للمشترين)، مع بقاء الفائدة المفتوحة مرتفعة على الرغم من التقليل الأخير للرافعة المالية، ويتذبذب سعره ضمن نطاق ضيق بين 1800$ و2200$ مع تقلبات داخل اليوم تتراوح بين 5–12%. هذا الصراع يعكس حالة من عدم الحسم الكلاسيكية: يدافع المشترون عن مستويات تقنية رئيسية ومحفزات النظام البيئي (دفع DeFipunk، التوسعة على الطبقة الثانية)، بينما يشير البائعون إلى عوائق الاقتصاد الكلي، تفتت الطبقة الثانية، وتدفقات خارجة مستمرة من صناديق ETF الخاصة بـ ETH.
يتم تضخيم المعركة بواسطة الرافعة المالية العالية — حيث وصلت معدلات التمويل إلى حدود قصوى من +0.15% إلى -0.12% كل 8 ساعات — وتراكم المراكز، مع تصفية المراكز التي تتجاوز بشكل روتيني 150–300 مليون دولار لكل حركة رئيسية.
1. حركة السعر – المستويات الحالية ومناطق المعركة
لا يزال ETH محصورًا في منطقة ضغط عالية التقلب بعد انخفاض أكثر من 37% من أعلى مستويات فبراير المبكرة.
السعر الحالي: 2,079–2,090$ (تقارب فوري بين السعر الفوري والعقود الآجلة)
التغير خلال 24 ساعة: +11.7% (ضغط قصير حاد من أدنى 1825–1875$)
التغير خلال 7 أيام: +7.2% (انتعاش جزئي بعد استسلام منتصف الأسبوع)
التغير خلال 30 يومًا: +28.3% على مدار الشهر (تقلبات؛ قيعان عميقة تعوضها انتعاشات)
مستويات المعركة الرئيسية:
الدعم: 1950–2000$ (متوسط ​​متحرك لمدة 200 يوم + أدنى نطاق سابق)
المقاومة: 2200–2300$ (متوسط ​​متحرك لمدة 50 يوم + حاجز نفسي)
هدف الاختراق: أكثر من 2500$ إذا تحولت التمويلات بشكل مستدام إلى الإيجابية
خطر الانهيار: 1700–1800$ إذا استسلمت المراكز الطويلة
مؤشرات الزخم: RSI (14) ~55 (محايد بعد الارتداد من التشبع في البيع)؛ مخطط MACD يتقلب إلى الإيجابية لكنه ضعيف؛ معدلات التمويل تتأرجح بين ±0.05–0.12%.
2. الحجم والتداول – الثقة وراء التحركات
تؤكد ارتفاعات الحجم على مراكز عدوانية على كلا الجانبين.
حجم التداول خلال 24 ساعة: 26.76 مليار دولار @E0~10.7% من القيمة السوقية(
حجم منصة التبادل اللامركزية الأسبوعي )نظام إيثريوم(: حوالي 20.11 مليار دولار )متأخر عن سولانا لكنه مرن على الطبقات الثانية(
ذروة حجم العقود الآجلة الدائمة: انفجارات بمليارات خلال عمليات الضغط/التصفية
نطاق حجم التداول اليومي )فبراير(: 18.5–65 مليار دولار )مدفوع بالأحداث؛ أيام المعركة تصل إلى الحد الأعلى(
تكوين الحجم: ~60–70% فوري/AMM، والباقي عقود دائمة/مشتقات؛ مدفوعة بالطبقة الثانية لتنفيذ منخفض التكلفة
قيمة المعاملات على السلسلة: ~)مليار شهريًا$40 ؛ العناوين النشطة يوميًا ~1.8 مليون (مستقرة ولكن ليست في ارتفاع)
ارتفاعات التصفية: أكثر من 150–400 مليون دولار لكل حركة رئيسية (تضرب المراكز الطويلة والقصيرة بقوة)
3. السيولة وعمق السوق – هشاشة في لعبة شد الحبل
السيولة رقيقة وتفاعلية — ظروف مثالية لتحركات عنيفة.
عمق دفتر الأوامر (±2% من السعر الوسيط): 15–25 مليون دولار على العقود الرئيسية (تقلصت من ذروات أواخر 2025)
الانزلاق على أوامر بقيمة 10 ملايين دولار أو أكثر: 0.5–3%+ (أفضل على الطبقات الثانية مثل Base/Arbitrum)
الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة: تستقر بعد انهيار -67% (تقريبًا$23B في نطاق 30–35 مليار دولار)
اختلال توازن العرض والطلب: يتناوب؛ يهيمن على العروض خلال عمليات الضغط، ويهيمن على الطلبات خلال الانهيارات
تركيز السيولة: يهيمن عليه Aave، Uniswap، Maker، Curve؛ عرض العملات المستقرة مقفل ~$153 مليار( ~60% من التداولات الرئيسية)
التوقعات الفعالة: يتحسن العمق خلال الارتفاعات؛ لا يزال عرضة لتصفية متسلسلة
4. مقاييس المراكز الطويلة/القصيرة – لمحة عن الرافعة والمراكز
جوهر المعركة يكمن في المشتقات.
نطاق معدل التمويل (آخر 30 يومًا): -0.12% إلى +0.15% كل 8 ساعات (تقلبات قصوى)
معدل التمويل الحالي: قريب من الحياد @E0~0.01–0.03%( بعد استنفاد الضغط
نسبة المراكز الطويلة/القصيرة )على البورصات الكبرى(: ~1.05–1.15 )تحيز طفيف للمراكز الطويلة بعد الانتعاش(
تكوين الفائدة المفتوحة: ~55–60% مراكز طويلة، 40–45% مراكز قصيرة )متوازن لكنه متقلب(
أحداث التصفية: أكثر من 400–500 مليون دولار في ذروات فبراير؛ المراكز الطويلة تتأثر أكثر خلال الانهيارات، والقصيرة خلال عمليات الضغط
استخدام الرافعة: متوسط 5–10 أضعاف على العقود الدائمة؛
الحدود القصوى 20–50 ضعفًا خلال تداول الزخم
5. الهيمنة والتقسيمات النسبية – نظرة هيكلية
موقع نظام إيثريوم يظهر مقاومة وسط المعركة.
نسبة ETH/BTC: ~0.030–0.032 )مستقرة لكن تحت ضغط(
حصة السوق العالمية للعملات المشفرة: ~16–18% )هيمنة BTC 55–60%(
حصة TVL في DeFi: 55–60% @E0~51–56 مليار دولار خاصة بـ إيثريوم مقابل 96–110 مليار دولار عالمياً)
حصة الطبقة الثانية ضمن إيثريوم: Base @E0~46%(، Arbitrum @E0~31%)، أعلى 3 ~83% من TVL للطبقات الثانية
تركيز البروتوكولات: أعلى الإقراض/DEX ~30–50% من TVL السلسلة
إيثريوم المودع/المقفل: ~53% من العرض (Lido + آخرون)
هيمنة العملات المستقرة على إيثريوم: ~60% من العرض الرئيسي في DeFi
6. طبقات السلسلة والتوجهات – الإشارات الأساسية
على السلسلة: تراكم الحيتان في المستويات الأدنى؛ تدفقات الصرف من البورصات تتراجع خلال الارتفاعات؛ قصة DeFipunk تكتسب زخمًا
المعنويات: الخوف والجشع ~35–45 (محايد-خوف بعد انخفاضات قصوى)؛ حجم وسائل التواصل الاجتماعي مرتفع على ميمات الضغط
المؤسسات: تدفقات ETF الخاصة بـ ETH تستأنف ولكن تتباطأ؛ اهتمام الشركات مستقر
7. المحركات الكلية والعوامل الخارجية – الصورة الأكبر
عوائق الاقتصاد الكلي: عدم اليقين من الفيدرالي، تصعيد الرسوم الجمركية، تدفقات الخروج من المخاطر
عوامل الاقتصاد الكلي المواتية: ظروف مفرطة البيع، احتمالية تخفيف الأوضاع الكلية (أرباح Nvidia، تخفيف الرسوم الجمركية)
محددات خاصة بالعملات المشفرة: دفع DeFipunk مقابل مناقشة تفتت الطبقات الثانية
8. سيناريوهات متعددة الأفق
قصير الأمد (0–4 أسابيع): من المتوقع نطاق بين 1900–2300$؛ الاختراق فوق 2200$ → تمديد 15–25%; الانهيار تحت 1950$ → إعادة اختبار 1700–1800$
متوسط الأمد (3–9 أشهر): قاعدة بين 2500–3500$ إذا توافقت المحفزات؛ 4000+ دولار على أساس التبني؛ 1200–1500$ على صدمة كبرى في الاقتصاد الكلي
الدورة طويلة الأمد: لا تزال ضمن إطار 2025–2027؛ المعركة الحالية نمطية لمنتصف الدورة
ملخص الختام
معركة المراكز الطويلة/القصيرة على إيثريوم في فبراير 2026 شرسة: تقلبات التمويل، التصفية بمئات الملايين، والسيولة الرقيقة تخلق تحركات عنيفة تتراوح بين 5–12% خلال ساعات. السعر عند حوالي 2079$ (+11.7% خلال 24 ساعة)، الحجم 26.76 مليار دولار، الهيمنة مستقرة عند 55–60% حصة DeFi — يسيطر المشترون على التحليل الفني والسرد، ويضغط البائعون على العوامل الكلية والتدفقات الخارجة.
الحل المحتمل يتطلب محفزًا حاسمًا (إطلاق DeFipunk، تخفيف الأوضاع الكلية، أو استسلام). حتى ذلك الحين، توقع استمرار التقلبات وتقلبات الرافعة المالية.