كل نظام مالي يخفي حقيقة بسيطة:

الخسارة دائمًا ما تقع في مكان ما.
في النماذج المرمزة، غالبًا ما يُترك هذا غير واضح — أو متعمدًا غامضًا.
• هل يتحمل المستخدمون الخسارة؟
• يتم امتصاصها من قبل المشغل؟
• تُنسب إلى المصدر؟
• أم يتم تعميمها بصمت؟
إذا لم يتمكن النظام من الإجابة على هذا قبل الوصول إلى الحجم،
فهو ليس بنية تحتية — إنه آلية لنقل المخاطر.
#Risk #الترميز #RWA #التمويل #حوكمة_المسائل