ارتفاع نظام AVAX البيئي على موجة التوكنايزيشن، BlackRock BUIDL يصبح محرك النمو الرئيسي

شهدت شبكة Avalanche ارتفاعًا ملحوظًا في توكنات الأصول الواقعية (RWA) خلال عام 2025، حيث ارتفعت القيمة الإجمالية المقفلة بشكل كبير على الرغم من مواجهة توكن AVAX تحديات كبيرة. استقطبت البنية التحتية من الدرجة المؤسسية للبلوكشين من الطبقة الأولى لاعبين ماليين كبار يسعون لتوكنات الأصول التقليدية، مما سجل أرقامًا قياسية جديدة للنظام البيئي.

وفقًا لمحلل أبحاث Messari يوسف حيدر، زادت قيمة الأصول الواقعية المقفلة على أساس AVAX بنسبة 68.6% في الربع الرابع من عام 2025 فقط، بينما بلغ النمو السنوي حوالي 950%، متجاوزًا إجمالي القيمة أكثر من 1.3 مليار دولار. يتزامن هذا النمو الهائل مع الاتجاه الأوسع لشركات التمويل التقليدي التي تجرب توكنات البلوكشين في ظل بيئة تنظيمية أكثر ودية للعملات المشفرة، والتي أُنشئت تحت رئاسة رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات بول أتكينز.

صندوق BlackRock BUIDL يعزز زخم توكنات AVAX

أطلق صندوق السيولة الرقمية المؤسسي الأمريكي من BlackRock بقيمة 500 مليون دولار (BUIDL) في نوفمبر، وأصبح المحفز الرئيسي لتوسع توكنات الأصول الواقعية على AVAX. دخول BlackRock إلى نظام Avalanche البيئي أشار إلى ثقة من الدرجة المؤسسية في قدرات التوكنات للشبكة وجذب شراكات مؤسسية إضافية.

تعاونت شركة FIS، شركة التكنولوجيا المالية المدرجة في قائمة فورتشن 500، مع سوق Avalanche المتمثل في Intain في نوفمبر لإطلاق قروض مموهة بالتوكن، مما وسع بنية الإقراض المؤسسية على AVAX بشكل مباشر. يتيح هذا الشراكة لنحو 2000 بنك أمريكي إصدار أوراق مالية بقيمة تزيد عن 6 مليارات دولار على بلوكشين Avalanche، مما يبرز قدرة الشبكة على العمليات المؤسسية على نطاق واسع.

كما استثمرت شركة S&P Dow Jones، مزود المؤشرات الكبرى، في بنية AVAX التحتية من خلال شراكة مع Dinari، منصة بلوكشين مدعومة من Avalanche. أسفرت هذه التعاون عن إنشاء مؤشر S&P Digital Markets 50، الذي يتابع 35 سهمًا مرتبطًا بالعملات الرقمية و15 توكنًا رقميًا يعمل على Avalanche، مما يعزز شرعية النظام البيئي للمستثمرين المؤسسيين.

قدم مديرو الأصول Bitwise و VanEck طلبات S-1 لإطلاق صناديق تداول مباشرة على منصة Avalanche، مع إطلاق عرض VanEck رسميًا في أوائل 2026. تتضمن كلا المنتجين ميزات staking لـ AVAX، مما يوفر للمستثمرين في التمويل التقليدي تعرضًا مباشرًا للشبكة مع كسب العائد.

سعر توكن AVAX ي diverge عن نمو النظام البيئي

على الرغم من ازدهار نظام التوكنات، شهد توكن AVAX ضغطًا كبيرًا على السعر خلال الربع الرابع وحتى بداية 2026. انخفض التوكن بنسبة 59% خلال الربع الرابع من 2025، من مستويات أعلى إلى 12.3 دولار، واستمر في التراجع حتى أوائل 2026، حيث يتداول حاليًا حول 10.29 دولارات حتى منتصف مارس 2026، بانخفاض حوالي 10% عن مستويات الربع الرابع.

يمثل هذا الضعف في السعر انفصالًا واضحًا عن بيتكوين وإيثريوم، اللتين حققتا أعلى مستويات على الإطلاق خلال نفس الدورة السوقية. لا يزال AVAX منخفضًا بشكل كبير مقارنةً بقمة نوفمبر 2021 التي بلغت 144.96 دولار، حيث يتداول حاليًا بنسبة حوالي 93% أدنى من ذلك المستوى التاريخي. يشير الأداء الضعيف إلى أن الاهتمام المؤسسي ببنية Avalanche التحتية لم يترجم إلى طلب متوازن على التوكن أو زيادة في القيمة.

نظام DeFi الأصلي على AVAX يظهر نموًا مستقلًا

إلى جانب توكنات الأصول الواقعية، أظهر قطاع التمويل اللامركزي (DeFi) على Avalanche مرونة وتوسعًا في الربع الرابع. زادت القيمة الإجمالية المقفلة في بروتوكولات DeFi المقيمة بـ AVAX بنسبة 34.5% خلال الربع، لتصل إلى 97.5 مليون توكن AVAX. حدث هذا النمو رغم مواجهة سعر التوكن لضغوط، مما يدل على نشاط اقتصادي قوي على السلسلة مستقل عن أداء سوق التوكن.

ارتفعت أنشطة المعاملات على بلوكشين Avalanche بنسبة 63% خلال الربع، مع ارتفاع متوسط المعاملات اليومية إلى 2.1 مليون، مما يعكس تفاعلًا قويًا للمستخدمين عبر تطبيقات النظام البيئي.

ظل بنية العملات المستقرة على Avalanche مستقرة نسبيًا، حيث ظل إجمالي سوق العملات المستقرة ثابتًا تقريبًا في الربع، مع زيادة طفيفة بنسبة 0.1% ليصل إلى 1.741 مليار دولار. ومع ذلك، حدثت تحولات جوهرية في تركيب سوق العملات المستقرة، حيث تجاوزت عملة Tether USDT عملة USDC الخاصة بـ Circle لتصبح العملة المستقرة السائدة بحلول الربع الرابع من 2025، حيث تسيطر على 42.3% من إجمالي عرض العملات المستقرة مع circulating بقيمة 736.6 مليون دولار. يعكس هذا التحول ديناميكيات أوسع في سوق العملات المستقرة عبر نظام العملات الرقمية، وقد يؤثر على النشاط المؤسسي المستقبلي على تطبيقات تعتمد على AVAX.