شركات الإدارة المالية تواجه تقييمات تنظيمية تدفع تحول صناعة نحو "الأولوية للجودة"

أصدرت الهيئة العامة للرقابة المالية مؤخرًا “اللائحة التنفيذية للتصنيف الإشرافي لشركات إدارة الأصول” (المشار إليها بـ “اللائحة”)، التي تحدد نتائج التصنيف الإشرافي لشركات إدارة الأصول من المستوى 1 إلى 6 ومستوى S، وتوضح خصائص المخاطر والتصنيفات التنظيمية المختلفة لكل مستوى من الشركات.

ستواجه المؤسسات من مستويات مختلفة تدابير تنظيمية متفاوتة. قال زين غانغ، مدير مختبر المالية والتنمية في شنغهاي، لوكالة أنباء شنغهاي، إن ذلك سيكون له تأثير حاسم على تطوير أعمال شركات إدارة الأصول.

وأوضحت اللائحة: 1. الشركات من المستوى 1 و2 تتميز بالاستقرار التشغيلي وحالة مخاطر جيدة، ويتركز الرقابة عليها على الرقابة غير الميدانية والرقابة الروتينية، مع دعم أولوية لمبادرات تجريبية مبتكرة مثل إدارة التقاعد؛ 2. الشركات من المستوى 3 و4 تواجه مخاطر معينة أو كثيرة، ويجب تعزيز الرقابة على مجالات رئيسية، واتخاذ إجراءات تصحيحية ضرورية، والسيطرة على المخاطر المتزايدة، وتقليل المخاطر الحالية، ومنع انتشار المخاطر؛ 3. الشركات من المستوى 5 و6 تواجه مخاطر خطيرة، ويجب تتبع تغيرات المخاطر بشكل فوري، وتقييد الأعمال عالية المخاطر بشكل صارم، ومعالجة المخاطر بشكل منظم أو الخروج من السوق؛ 4. الشركات من مستوى S، التي تمر بمرحلة إعادة هيكلة أو تحت الوصاية أو تنفذ خروجًا من السوق، لا تشارك في تصنيف الرقابة السنوي.

تحليل زين غانغ قال: ستفتح الشركات من المستويين 1 و2 مجالًا لنمو الأعمال، مع تعزيز مزايا الشركات الرائدة؛ الشركات من المستويين 3 و4 تواجه متطلبات صارمة للسيطرة على المخاطر الجديدة وتقليل المخاطر الحالية، مما يحد من توسع بعض الأعمال عالية المخاطر؛ الشركات من المستويين 5 و6 ستواجه قيودًا صارمة على الأعمال عالية المخاطر، وربما تواجه خروجًا من السوق، وسيدخل نشاطها في مرحلة تقليص وإصلاح.

وفقًا لمعلومات من الهيئة العامة للرقابة المالية، حتى نهاية ديسمبر 2025، يبلغ حجم المنتجات المالية المستمرة لـ 32 شركة إدارة أصول في البلاد 30.7 تريليون يوان، وهو يمثل 92% من إجمالي حجم السوق البالغ 33.3 تريليون يوان، وأصبح جزءًا هامًا من صناعة إدارة الأصول في الصين.

قال مسؤول من قسم الرقابة المالية، خلال ردّه على أسئلة الصحفيين، إن بعض شركات إدارة الأصول تواجه مشكلات مثل الحاجة إلى توضيح تحديد موقعها التنموي بشكل أكبر، وتحسين قدراتها الاستثمارية المتخصصة، وتعميق التحول إلى القيمة الصافية، وتحسين إدارة المخاطر.

وضع “اللائحة” ستة مجالات تصنيف رئيسية تشمل حوكمة الشركات، قدرات إدارة الأصول، إدارة المخاطر، الإفصاح عن المعلومات، حماية حقوق المستثمرين، وتكنولوجيا المعلومات، مع تخصيص أوزان نسبية لكل منها وهي 10%، 25%، 25%، 15%، 15%، و10% على التوالي، مع تحديد عناصر إضافية للزيادة أو الخصم، وعوامل لتعديل المستويات، لتقييم إدارة الشركات ووضع المخاطر بشكل شامل.

قال زين غانغ إن أوزان مؤشرات التصنيف تبرز توجهات الرقابة. فـ"قدرات إدارة الأصول" و"إدارة المخاطر" تمثلان 25% من الوزن كل منهما، مما يعني أن قدرات البحث والاستثمار، وتصميم المنتجات، والوقاية من المخاطر ستصبح محاور رئيسية لتطوير أعمال شركات إدارة الأصول. هذا سيدفع الشركات إلى تعزيز فرق البحث والاستثمار، وتحسين أنظمة إدارة المخاطر، والتخلي عن نمط التوسع غير المنظم الذي يركز فقط على الحجم، والتركيز على تحسين قدرات إدارة الأصول بشكل دقيق.

وأضاف زين غانغ: “إذا انخفض تصنيف شركة إدارة الأصول، فلن يُسمح لها بإضافة أعمال جديدة، وإذا لم يتم استعادة الأعمال ذات الصلة في العام التالي، يجب تقليل الأعمال الحالية.” ويعتقد أن ذلك سيدفع الشركات إلى دمج إدارة التصنيف الإشرافي في عملياتها اليومية، لتجنب تقلص نطاق الأعمال بسبب مشاكل المخاطر.

قال مسؤول من قسم الرقابة المالية، إن “اللائحة” ستعتمد على مبدأي “الحوافز الإيجابية” و"القيود السلبية" بشكل متوازن، مما سيساعد على توجيه تخصيص موارد الرقابة بما يتوافق مع قدرات المؤسسات ووضع المخاطر. من خلال دور التصنيف كموجه، يمكن أن يحث الشركات على تبني مفاهيم إدارة حذرة ومستقرة، وتحفيزها لمقارنة أدائها مع المعايير الصناعية الرائدة، وتحديد الفجوات والنقص.