قالت شركة جرايسكيل إن دورة البيتكوين التي تستمر 4 سنوات تتلاشى: إليك السبب

• إعلان -

تشير أحدث تقارير Grayscale السوقية إلى أن البيتكوين قد يدخل عصرًا هيكليًا جديدًا، حيث لم يعد الإيقاع المعروف لمدة 4 سنوات من الازدهار والانهيار يحدد سلوك الأسعار.

بدلاً من القمم الأسية تليها إعادة تعيين عميقة، تجادل الشركة بأن سوقًا أكثر نضجًا مدفوعًا بالصناديق المتداولة في البورصة (ETF) يعيد تشكيل المسار الطويل الأمد للبيتكوين.

دورة تفقد تأثيرها

وفقًا لـ Grayscale، فإن عدة عوامل رئيسية تضعف النمط التقليدي المرتبط بالتخفيض. الأول هو غياب الارتفاع الأسّي الكلاسيكي. تضمنت الدورات السابقة ارتفاعات عمودية حادة نحو قمم مبهجة، تليها تصحيحات قاسية. البيئة الحالية لا تظهر أي من هذا السلوك. بدلاً من ذلك، كان البيتكوين يرتفع بوتيرة أكثر استقرارًا، تعكس قاعدة مستثمرين أوسع واكتشاف أسعار أكثر كفاءة.

العامل الثاني هو ظهور المنتجات المتداولة في البورصة وشركات خزينة الأصول الرقمية (DAT). هذه المركبات تخلق تدفقات مستمرة وتعدل ديناميكيات العرض والطلب التي غذت تاريخيًا الارتفاعات العدوانية بعد التخفيض. تشير Grayscale إلى أن المشاركة في ETF تضغط على التقلبات وتستقر الاتجاهات الطويلة الأمد، مما يدفع البيتكوين نحو جهد طويل الأمد بدلاً من ازدهار حاد.

الركيزة الثالثة في حجتهم هي الخلفية الكلية. مع تسارع اعتماد المؤسسات وتصرف البيتكوين بشكل متزايد كبديل للسيولة العالمية، يكتسب الأصل رياحًا هيكلية لا تتماشى مع إيقاع إعادة تعيين بسيط لمدة أربع سنوات.

                بعد خمسة عشر عامًا: تذكر ظهور ساتوشي ناكاموتو العام الأخير

ماذا يظهر الرسم البياني

يسلط الرسم البياني المضمن في التقرير الضوء على التباين الحاد بين الفترات الأسية السابقة والمنحدر الأكثر قياسًا للدورة الحالية. في العصور السابقة، انحنى مسار السعر بشكل دراماتيكي نحو الأعلى قرب قمم الدورات، مما شكل أقواسًا بارابولية واضحة. تتبع الدورة الحالية، الموضحة على مقياس لوغاريتمي، قناة صاعدة بدلاً من ذلك، دون التوسع العمودي السريع الذي ميز الجولات السابقة.

هذا الافتقار إلى الانحناء الصعودي الشديد هو محور فرضية Grayscale: ملف تقلبات البيتكوين يتسطح، وقد يكون السوق قد انتقل بالفعل إلى المرحلة التالية من النمو بدلاً من الاستعداد لانهيار أو قمة انفجارية.

الطريق إلى الأمام

تتوقع Grayscale أن البيتكوين مهيأ لارتفاعات جديدة في عام 2026، مشددة على أن المحركات الأساسية أقوى وأكثر تنوعًا من الدورات السابقة. مع دخول رأس المال المؤسسي من خلال قنوات منظمة ووصول اعتماد البيتكوين إلى أعمق في المالية التقليدية، يتوقع التقرير أن يتبع الأصل اتجاهًا هيكليًا صعوديًا بدلاً من نمط يعتمد على التخفيض.

الاستنتاج واضح: المشهد السوقي الذي كان يحدد إيقاع البيتكوين لم يعد كما هو. إذا كانت Grayscale صحيحة، فقد يحتاج المستثمرون إلى تعديل توقعاتهم، لأن الفصل التالي من البيتكوين قد لا يبدو مثل دورات العقد الماضي.