المجلس الاستشاري للاقتصاد التابع للبيت الأبيض (Council of Economic Advisers، ويُختصر CEA) يصدر تقريره السنوي، ويحلل أداء الاقتصاد الأميركي في عام 2025 بعد أن أثرت عليه تعديلات السياسات وتعطّل الحكومة. وتوضح الوثيقة أنه حتى مع تجربة تقلبات في الأسواق على المدى القصير، فإن الولايات المتحدة ستدخل فترة نمو مستقر تمتد لأكثر من عشر سنوات في المستقبل، مدفوعة بتعزيز نشر الذكاء الاصطناعي، وقانون “الكبير والأجمل” (Big and Beautiful Bill)، وسياسات تشديد الهجرة.
تحليل تقلبات الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي لعام 2025
بلغت نسبة نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي (Real GDP) في الولايات المتحدة في عام 2025 نسبة 2.0 %، وهي أقل من 2.4 % في العام السابق. ويعكس تباطؤ النمو الآثار السلبية الناجمة عن تعطّل الحكومة الفيدرالية في الربع الرابع. وتباين أداء الربعين بشكل واضح؛ إذ انخفض الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول بنسبة 0.6 %، وكان السبب الرئيسي جولات من توقعات الشركات بتطبيق رسوم جمركية جديدة في أبريل، ما دفعها إلى استيراد كميات كبيرة من السلع مسبقاً، فتوسع عجز الميزان التجاري بما يقابل جزئياً قوة دفع النمو. ثم ارتد الأداء بسرعة في الربع الثاني إلى 3.8 % نمو قوي. ومن ناحية الاستهلاك، نمت النفقات الاستهلاكية الشخصية الحقيقية بمعدل 2.1 %، وهو أسرع من معدل نمو الدخل المتاح البالغ 1.3 %. ورغم التأثير النفسي لتوقعات سياسة الرسوم الجمركية، شهد الاستهلاك ذروة في مارس ثم تراجع، لكن سياسة الإعفاءات الضريبية بأثر رجعي على “النصائح” وبدل العمل الإضافي التي يوفرها قانون “One Big Beautiful Bill Act, OBBBA” ( ملاحظة: في الماضي كان على الأميركيين الذين يحصلون على أي دخل متفرق أن يقوموا بالإقرار الضريبي)، توفر دعماً لدافع الأسر نحو الاستهلاك من الدخل.
البيت الأبيض يصدر تقرير الاقتصاد الرئاسي لعام 2026، ويكشف عن تعميق علاقة قانون “الكبير والأجمل” مع أشباه الموصلات في تايوان
بيئة الأسعار تُظهر مرونة
حظيت الاستثمارات الثابتة للشركات بأداء ممتاز في عام 2025؛ إذ حققت نمواً حقيقياً بنسبة 5.5 %، منها نمو استثمارات المعدات بنسبة 9.5 %، ونمو استثمارات حقوق الملكية الفكرية بنسبة 8.1 %. ويشير CEA إلى أن استثمارات مرتبطة بالذكاء الاصطناعي تعد عاملاً رئيسياً يدفع النمو الاقتصادي؛ ففي الربع الأول، بلغ معدل نمو سنوي للاستثمارات في معدات معالجة المعلومات والبرمجيات 28 %. ومن ناحية الأسعار، انخفض معدل نمو مؤشر أسعار المستهلكين (Core CPI) إلى 2.6 %. وقد تراجع التضخم في قطاع الخدمات للسنة الثالثة على التوالي إلى 3.0 %، بينما تظهر أسعار السلع ارتفاعاً طفيفاً. وتنعكس ثقة النمو في الأسواق المالية؛ إذ ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 16.4 % في عام 2025. وعلى الرغم من أن قيمة الدولار مقابل عملات الاقتصادات المتقدمة تراجعت بحوالي 8.1 %، فإن قيمته ما زالت أعلى من مستوى ما قبل الجائحة؛ وتتركز تحركات سعر الصرف أساساً في توقيت التغييرات المتعلقة بسياسات التجارة.
تشديد سياسات الهجرة ينعش سوق العمل المحلي الأميركي
حافظ سوق العمل في عام 2025 على استقرار، إذ بلغ معدل البطالة في ديسمبر 4.4 %؛ وتحولت سياسة الهجرة إلى تقليل نمو عدد المهاجرين الأجانب، ما أدى إلى خفض كبير في حد نمو التوظيف الشهري المطلوب للحفاظ على استقرار معدل البطالة. وتظهر نتائج استطلاع أجراه معهد Blue Chip المتخصص في التنبؤات بالسوق المهنية في ديسمبر 2025 أن هذا الحد انخفض من 170 ألفاً قبل عامين إلى نحو 16 ألفاً شهرياً. وفي عام 2025، زاد متوسط التوظيف في القطاع الخاص بمقدار 25 ألف وظيفة شهرياً، وهو أقل من 85 ألف وظيفة في 2024، لكنه ما زال كافياً للحفاظ على توازن سوق العمل. إضافة إلى ذلك، ارتفع معدل المشاركة في القوى العاملة للأعمار 25 إلى 54 عاماً (LFPR) إلى 83.6 %، أي أعلى بمقدار 1.1 نقطة مئوية من متوسط عام 2019، ما يشير إلى زيادة رغبة السكان في سنّ العمل الأكبر في المشاركة في الأنشطة الاقتصادية. ومن ناحية الأجور، استمر الأجر الحقيقي في الزيادة بشكل معتدل، كما أن نمو الإنتاجية يفوق وتيرة ارتفاع الأجور، ما يساعد على التخفيف من ضغوط تكلفة العمالة لكل وحدة.
أساس التوقع لنمو متوسط يبلغ 3.0 % خلال العقد القادم
يتوقع التقرير أن يدخل الاقتصاد الأميركي في عام 2026 حالة مستقرة وصحية (Steady State). ومن المتوقع أن يبلغ خلال الفترة التي تمتد 11 عاماً حتى عام 2036 متوسط معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي 3.0 %؛ ويستند هذا التوقع إلى نمو الإنتاجية في العمل أعلى من متوسط التاريخ، مع توقع نمو سنوي قدره 2.9 %. ويرى CEA أن تعميق رأس المال الذي تدفعه الولايات المتحدة عبر نشر تطبيقات الذكاء الاصطناعي، وإزالة القيود التنظيمية (Deregulation)، وقانون “الكبير والأجمل”، سيكون القوة الدافعة الرئيسية للاقتصاد. ويُظهر التقرير أنه حتى مع مواجهة التباطؤ في نمو المعروض من العمالة الناتج عن شيخوخة السكان وقيود الهجرة، فإن التقدم في الإنتاجية فوق مستوى التاريخ لا يزال قادراً على تعويض الآثار السلبية، بما يضمن استمرار نمو الاقتصاد. ومن المتوقع أن يظل التضخم عند مستوى هدف الاحتياطي الفيدرالي، كما ستنخفض أسعار الفائدة تدريجياً من ذروة عام 2025 لتستقر.
هذه المقالة “تقرير الاقتصاد الرئاسي الأميركي 2026: مراجعة لتقلبات 2025 والتنبؤ بنمو مستقر خلال العقد القادم” ظهرت لأول مرة في سلسلة الأخبار ABMedia.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
S&P 500 指数期货下跌 0.3%，特朗普承诺延长美伊停火
S&P 500 期货下跌 0.3%，在特朗普表示将延长美伊停火之后，从此前的跌幅中回升。
摘要：美国股指期货在消息传出后小幅下挫并随后反弹：总统特朗普打算延长美伊停火，表明紧张局势可能缓和，并为股市提供支撑。
GateNewsمنذ 1 س
مؤشرات الأسهم الأمريكية تغلق على انخفاض يوم الثلاثاء؛ داو ينخفض 0.59%، ناسداك يتراجع 0.59%، وS&P 500 ينخفض 0.63%
الأسهم الأمريكية انخفضت يوم الثلاثاء، حيث قادت أسهم التكنولوجيا موجة الخسائر؛ وهبط كل من داو ناسداك وS&P 500 بنحو 0.6%، مع تراجع آبل ونفيديا وجوجل وتيسلا جميعًا.
GateNewsمنذ 1 س
ترامب يتوقع خفضًا لأسعار الفائدة في مايو من مجلس الاحتياطي الفيدرالي تحت قيادة وورش، وينتقد تحقيق باول
رسالة أخبار البوابة، 21 أبريل — في يوم الثلاثاء، قال دونالد ترامب إنه سيكون مخيبًا للآمال إذا تولّى كيفن وورش منصبه بصفته مرشحًا لرئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي بعد موافقة مجلس الشيوخ، لكنه لا يُخفض أسعار الفائدة في أقرب وقت ممكن خلال الشهر القادم. لم يُخفض البنك المركزي أسعار الفائدة في 2026. كما ضغط ترامب على وورش لاتخاذ إجراءات سريعة بشأن خفض أسعار الفائدة، مؤكدًا أن أي تأخير سيُنظر إليه على أنه فشل. وفي الوقت نفسه، يجري التحقيق مع رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول جنائيًا بشأن الشهادة التي أدلى بها أمام لجنة في مجلس الشيوخ بخصوص أعمال تجديد على مباني مجلس الاحتياطي الفيدرالي. وصف باول التحقيق بأنه "غير مسبوق" وقال إنه يعتقد أنه تم فتحه لأن ترامب كان غاضبًا من رفض الاحتياطي الفيدرالي خفض الفائدة رغم الضغط المتكرر من الرئيس. وفي حديثه عن أداء السوق أثناء الصراع في إيران، الذي بدأ في 28 فبراير وأغلق مضيق هرمز، أدى ذلك إلى قطع خمس إمدادات النفط العالمية. في البداية، توقع ترامب أن ينخفض مؤشر داو جونز الصناعي ومؤشر S&P 500 بنسبة 20% وأن تصل أسعار النفط إلى للبرميل. لكن الأسهم صمدت بشكل أفضل مما كان متوقعًا، وظل النفط بعيدًا جدًا عن ذلك المستوى. في يوم الثلاثاء، لاحظ ترامب أن النفط يتم تداوله قرب للبرميل ونسب مرونة الأسعار إلى مسارات إمداد بديلة، حيث تعيد السفن التوجيه إلى تكساس ولويزيانا وألاسكا ومواقع أخرى.
ارتفعت مبيعات التجزئة الأمريكية بنسبة 1.7% في مارس بعد مكسب قدره 0.7% في فبراير، مسجلة أسرع زيادة شهرية منذ يناير 2023. دفعت أسعار الغاز الأعلى معظم الزيادة؛ إذ بلغ متوسط البنزين العادي 4.02 دولارات للجالون يوم الثلاثاء، أي أكثر من فوق مستويات ما قبل الصراع. ارتفعت أسعار المستهلكين بنسبة 3.3% على أساس سنوي في مارس، مقارنة بـ 2.4% في فبراير، وهي أكبر زيادة سنوية منذ مايو 2024. وعلى أساس شهري، ارتفعت الأسعار بنسبة 0.9%، وهي أكبر زيادة منذ ما يقرب من أربع سنوات. وارتفع التضخم الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، بنسبة 2.6% على أساس سنوي، مقارنة بـ 2.5% في فبراير.
GateNewsمنذ 4 س
S&P 500 يتحول إلى السلبية مع ضعف معنويات السوق
خبر بوابة، 21 أبريل — تحوّلت مؤشرات S&P 500 إلى المنطقة السلبية اليوم مع تراجع معنويات السوق.
GateNewsمنذ 6 س
افتتاح سوق الأسهم الأمريكية بتباين؛ أسهم العملات المشفرة تُظهر تباعدًا مع انخفاض Circle بنسبة 1.92%
رسالة أخبار Gate، 21 أبريل — افتتحت مؤشرات الأسهم الأمريكية يوم 21 أبريل مع مكاسب متواضعة، حيث ارتفع مؤشر Dow Jones بنسبة 0.60%، وارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.25%، وارتفع مؤشر Nasdaq بنسبة 0.29%. أظهر قطاع العملات المشفرة أداءً متباينًا، إذ ارتفع Solana بنسبة 1.89%، وارتفع Bitmine بنسبة 0.13%، وارتفع SharpLink بنسبة 0.06%، بينما انخفضت Circle
GateNewsمنذ 7 س
مؤشر S&P 500 متساوي الأوزان يرتفع 0.6%، في طريقه لتحقيق أول مستوى قياسي منذ فبراير
رسالة أخبار بوابة، 21 أبريل — وفقًا لبيانات سوق بوابة، فإن مؤشر S&P 500 متساوي الأوزان (وهو مقياس للشركات الأمريكية الـ500 الأكبر التي تُوزن بشكل متساوٍ بدلًا من أن تُوزن حسب القيمة السوقية) ارتفع اليوم بنسبة 0.6%، ومن المتوقع أن يسجل أول مستوى قياسي له منذ فبراير.
لقد تراجع مؤشر متساوي الأوزان مقارنةً بمؤشر S&P 500 التقليدي الموزن بالقيمة السوقية خلال الأشهر الأخيرة، ما يجعل أداء اليوم علامة فارقة لقطاع الأسهم الأوسع.
GateNewsمنذ 7 س
