STRC يغيّر التوزيع نصف شهريًا! المؤسس والمستشار لدى MicroStrategy Saylor يوصي بشراءه لأقاربه وأصدقائه

استراتيجـية Strategy ( سلف السياسات في احتياطي البيتكوين MicroStrategy) تعلن أنها ستغيّر وتيرة دفع توزيعات الأرباح على أسهمها الممتازة STRC من شهري إلى نصف شهري، مع الحفاظ على نفس معدل الفائدة السنوي والالتزامات الإجمالية. الهدف هو تثبيت السعر قرب القيمة الاسمية 100 دولار من خلال تقليل التقلبات الدورية في تاريخ الاستحقاق وخفض تاريخ قطع التوزيعات، وزيادة السيولة، ورفع الطلب على الأسهم الممتازة الدائمة المدعومة بالبيتكوين ذات عائد 11.5% لهذه الفئة. تصل نسبة شارب لـ STRC إلى 4.5، وهو ما دفع المؤسس المشارك مايكل سايلور (Michael Saylor) إلى التوصية بشرائها لأصدقائه وأفراد عائلته.

Strategy is proposing to pay semi-monthly dividends on $STRC, instead of monthly. No change to the annual dividend obligations or dividend rate. These proposed changes are intended to stabilize price, dampen cyclicality, drive liquidity, and grow demand. pic.twitter.com/jHFRaDz6oP

— Michael Saylor (@saylor) April 17, 2026

ما هي STRC؟

الـ STRC التي تروّج لها MicroStrategy بقوة مؤخرًا هي أسهم ممتازة دائمة ذات معدل فائدة متغير؛ حاليًا يبلغ معدل التوزيع السنوي 11.5%، وتمتلك خصائص توزيع شهري مع قابلية تراكم الأرباح الموزعة، لكنها لا يمكن تحويلها إلى أسهم MSTR العادية. ومن منظور إدارة التمويل المؤسسي، فإن الأسهم الممتازة الدائمة، لعدم وجود تاريخ استحقاق محدد لها، تستطيع تجنب ضغوط السيولة التي قد تواجه الشركة عند ركود دورات سوق العملات المشفرة، والتي قد تُجبرها على التصفية القسرية لأصول رقمية لسداد أصل القرض.

بالإضافة إلى ذلك، تحدد MicroStrategy مدفوعات التوزيعات المستقبلية على أنها «إرجاع لرأس المال» (ROC)، وهو ما يُنظر إليه في قوانين الضرائب الأمريكية على أنه استرداد لتكلفة الاستثمار، ما يمنح المستثمرين مجالًا لتأجيل الضرائب. وبالنسبة للمستثمرين في تايوان، يحل هذا مشكلة طال انتظار حلها تتمثل في حجب الضرائب المرتفعة على الأرباح في أسهم الولايات المتحدة، ما يسمح بدخول كامل لعائد التوزيع السنوي المرتفع 11.5% دون أن يتآكل بسبب ضريبة الحجز بنسبة 30%.

(اشترِ أسهم MicroStrategy الممتازة بعائد توزيعات مرتفع 10%، والمستثمرون في تايوان لا يدفعون ضريبة أرباح 30%)

خفضت وتيرة توزيعات STRC من شهر إلى نصف شهر

تطرح Strategy مؤخرًا اقتراحًا بأن يتم $STRC تغيير وتيرة دفع توزيعات الأرباح من مرة شهرية إلى مرة كل نصف شهر، مع الحفاظ على نفس معدل الفائدة السنوي والالتزامات الإجمالية.

وجدت MicroStrategy أن حجم تداول STRC عند تاريخ السجل Record Date ( ارتفع بشكل كبير في تحديد ما إذا كان المستثمرون يملكون STRC في يوم الأساس، ثم ينخفض سعر السهم بعد تاريخ السجل، ما يشير إلى أن عددًا كبيرًا من المستثمرين اشتروا قبل تاريخ السجل للحصول على أهلية الحصول على التوزيعات، ثم قاموا ببيع الأسهم بعد ذلك.

ولتحقيق تقليل التقلبات الدورية المرتبطة بقطع التوزيعات، ورفع السيولة، وزيادة الطلب على الأسهم الممتازة الدائمة المدعومة بالبيتكوين ذات عائد 11.5%، وتهدف إلى تثبيت السعر قرب القيمة الاسمية 100 دولار، قررت MicroStrategy تقصير وتيرة دفع التوزيعات من شهر إلى نصف شهر.

سيفتح هذا الاقتراح باب التصويت لمساهمي الشركة، وتكون جلسة التصويت بين 4/28 و6/8؛ وإذا تم اعتماد الاقتراح، ستصبح STRC أول سهم في التاريخ يعتمد توزيعات نصف شهرية ) مع مراعاة القيود المفروضة من بورصة ناسداك، لا يمكن تقصير الفاصل بين التوزيعات). وستقع مواعيد التوزيع المستقبلية في 15 من كل شهر وفي نهاية الشهر، وسيتم تحديد يوم الأساس في نفس اليوم ( ولكن بعد نصف شهر (.

قيمة شارب لدى STRC تصل إلى 4.5، ويُوصي سايلور بشرائها لأصدقائه وعائلته

أكد المؤسس سايلور أن STRC هي السهم الذي سيُوصي به بقوة لأصدقائه وأفراد عائلته للشراء، لأن معدل توزيعه السنوي يصل إلى 11.5%، وإذا تم احتساب المزايا الضريبية يمكن أن يرتفع إلى 18.3%، كما أن تقلبه منخفض جدًا عند 1.7%، وسيولته جيدة، ووراءه احتياطيات قوية بالدولار من الشركة لتغطية دفع الفوائد لمدة تزيد عن 1.8 سنة. وفضلاً عن ذلك، فإن نسبة شارب Sharpe Ratio (Sharpe) لديها أعلى من 4.5. Sharpe Ratio هي أحد أشهر المؤشرات في مجال التمويل المستخدمة لقياس «العائد المعدّل حسب المخاطر». وباختصار، تخبر المستثمرين: «عندما تتحمل وحدة واحدة من المخاطرة، كم يمكنك الحصول على عائد إضافي مقابلها؟»

هذه القيمة المرتفعة جدًا البالغة 4.5 لا تعود إلى أن لديها زيادات انفجارية متعددة مثل البيتكوين، بل بسبب التصميم الخاص لمنتج يتميز بـ «انخفاض شديد في التقلبات» و«معدل توزيعات مرتفع للغاية». في وول ستريت، من النادر جدًا الحفاظ على صندوق أو سلعة تحقق 3 أو أعلى على المدى الطويل، بل إن إنفيديا التابعة لعمالقة السبعة لم تحقق سوى 1.78، بينما السندات غير المرغوب فيها (الديون عالية العائد) تبلغ نحو 0.38، والبيتكوين تبلغ 0.83.

هذه المقالة: STRC ستغيّر إلى توزيعات نصف شهرية! يوصي المؤسس سايلور (Saylor) بشراء الأقارب والأصدقاء. تظهر لأول مرة في Chain News ABMedia.