عدت للتو إلى بعض بيانات السوق من عام 2016 ووجدت شيئًا مثيرًا جدًا حول كيفية تحرك سعر الفضة ذلك العام. من المدهش أن تنظر إلى أسواق السلع في الماضي لأنه يمكنك رؤية جميع القوى التي كانت تدفع وتشد على الأسعار في ذلك الوقت.

إذن إليك ما حدث مع سعر الفضة في 2016. بدأ المعدن السنة بالتداول أقل من $14 لكل أونصة وبحلول الربيع المبكر كان قد ارتفع فوق 18 دولارًا. كانت حركة قوية في بضعة أشهر فقط. معظم الناس في السوق كانوا يشيرون إلى بعض العوامل التي كانت تدفع ذلك: سوق الأسهم الصينية كان يتأرجح، النفط انهار تحت $30 للبرميل، وكان هناك عدم يقين عام يتردد عبر الأسهم. عندما يشعر المستثمرون بالتوتر بشأن الأسهم، يميلون إلى التحول إلى المعادن الثمينة كشبكة أمان.

ما ساعد حقًا في ارتفاع سعر الفضة في 2016 هو موقف السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي. بعد رفع المعدلات في ديسمبر 2015، توقفت البنك المركزي بشكل أساسي عن التحرك طوال العام. لم يتوقع أحد ذلك. انخفاض المعدلات يجعل من حمل المعادن الثمينة أكثر جاذبية لأنه يقلل من تكلفة الفرصة البديلة. ثم حدث البريكست في منتصف العام، وأضاف طبقة أخرى من عدم اليقين إلى أسواق العملات. بدا أن الفضة تعتبر مخزنًا جيدًا للقيمة عندما شعرت جميع الأشياء الأخرى بأنها محفوفة بالمخاطر.

استمر الزخم في البناء. ارتفع سعر الفضة فوق $20 لكل أونصة حوالي منتصف العام، وهو مستوى نفسي مهم يولي الكثير من المتداولين اهتمامًا له. بعض المحللين كانوا يتوقعون فعلاً أن يصل إلى $25 أو أعلى بحلول عام 2017. يمكنك أن تشعر بالطاقة الصعودية في السوق.

لكن هنا حيث يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام. لم يستمر هذا الارتفاع. بحلول نهاية 2016، عاد سعر الفضة إلى ما دون 16 دولارًا، وأغلق العام عند حوالي 15.88 دولارًا. إذن على الرغم من أن العام حقق مكاسب جيدة بنسبة 15% بشكل عام، إلا أنه كان بعيدًا جدًا عن تلك القمم في منتصف العام. ما الذي تغير؟ عاد الثقة في الاقتصاد الأمريكي بشكل أساسي. تعافى سوق الأسهم من توترات البريكست وبدأ في الوصول إلى مستويات قياسية. بدأ المستثمرون الذين انتقلوا إلى المعادن الثمينة من أجل الأمان في العودة إلى الأسهم.

ثم حدثت الانتخابات الرئاسية، وغيّرت المزاج مرة أخرى. بعد صدمة أولية، انتعشت الأسواق بقوة. كان داو جونز يقترب من 20,000. عندما تكون الأسهم بهذه القوة، يميل سعر الفضة إلى التراجع لأنه لم يعد هناك حاجة للملاذ الآمن.

كان هناك أيضًا بعض الأمور الفنية التي كانت تحدث. ارتفاع أسعار الفضة في وقت مبكر من العام شجع على دخول إمدادات الخردة إلى السوق. الطلب الصناعي الأضعف مع أخذ الناس للأرباح من الارتفاع الناجح أدى إلى تراكم ضغط البيع مع اقتراب نهاية العام.

بالنظر إلى صندوق iShares Silver Trust كمؤشر على سعر الفضة في 2016، كانت العائدات بنسبة 15% محترمة ولكنها في الحقيقة متواضعة جدًا مقارنة بما كان يمكن أن تكون عليه. كان المعدن قد وصل إلى $50 لكل أونصة عند القمم التاريخية، لذلك حتى مكاسب العام لم تقترب من تعويض تلك الخسائر.

ما هو المثير للاهتمام في دراسة تحركات سعر الفضة من تلك الفترة هو رؤية كم من العوامل المختلفة يمكن أن تؤثر على سلعة. السياسة النقدية، الأحداث الجيوسياسية، مزاج سوق الأسهم، الطلب الصناعي، إمدادات الخردة، المستويات الفنية. كلها مهمة.

إذا كنت تراقب سعر الفضة في 2016 ووقعت في فخ السرد الصعودي حول 20 دولارًا، فربما كان من المخيب للآمال أن تراه يتلاشى. لكن هذا هو السوق. لا زال العام يحقق عوائد إيجابية، وهو ما يتفوق على الكثير من الأحداث الأخرى التي حدثت في 2016. أحيانًا تكون القصة أقل عن الوصول إلى مستويات جديدة وأكثر عن مجرد الثبات في سنة متقلبة.