لقد كنت أتابع عقود الذهب الآجلة هذه الأيام ويبدو أن الاتجاه صاعد إلى حد كبير. ارتفعت تقريبًا بنسبة 2% خلال الجلسة أمس، مستمرة في موجة الارتفاع التي بدأت منذ فترة قصيرة. ما حرك السوق هو صدور بيانات مؤشر أسعار المنتجين لشهر مارس في الولايات المتحدة - ارتفع بنسبة 4% على أساس سنوي، ولكن المفاجأة أن الرقم جاء أقل بكثير مما توقعه السوق (4.6%). كما أن الرقم الشهري جاء منخفضًا بنسبة 0.5%، وارتفع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي فقط بنسبة 0.1% شهريًا. بشكل أساسي، كانت أرقام التضخم أكثر هدوءًا مما كان يخشى الكثيرون.

هذا أزال الضغط عن الأسواق بشكل عام. تقول جولدمان ساكس إنه على الرغم من وجود مخاوف من الصدمات في قطاع الطاقة، إلا أنهم لا يعتقدون أن تكرار ما حدث في 2022 من تضخم مرتفع سيحدث مرة أخرى. بالإضافة إلى ذلك، لا زالوا يتوقعون أن تخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في سبتمبر وديسمبر. على الصعيد الجيوسياسي، يتحدث ترامب عن مفاوضات مع إيران، وتتقدم المحادثات بين إسرائيل ولبنان. يرى السوق أن هذا أمر إيجابي، مما يعزز أيضًا من توقعات عقود الذهب الآجلة.

الأمر المثير للاهتمام هو أن لدينا هذا المزيج: بيانات التضخم التي تخفف من القلق، وتوقعات خفض الفائدة السارية، ومسار تفاوضي في الشؤون الجيوسياسية. كل ذلك يرسم سيناريو يمكن أن يحافظ فيه الذهب على ضغط صعودي على المدى القصير. ومع ذلك، فإن الجيوسياسية متقلبة، لذلك من الضروري الانتباه لأي تحول في المفاوضات. نصيحتي: حافظ على مراكزك بحذر، وراقب تلك القضايا، ولا تتعرض كثيرًا للتقلبات التي قد تأتي إذا تغيرت الأمور بسرعة.