مؤخرًا رأيت مرة أخرى الكثير من النقاش حول إعادة الرهن/الأمان المشترك، باختصار هو "استخدام نفس الضمان لأداء عدة مهام"، وتراكب الأرباح يبدو مغريًا جدًا، لكن لا تخلط الوهم مع الواقع: المخاطر ليست غير موجودة، بل تم تقسيمها إلى أجزاء أصغر مخفية. عندما يحدث خطأ، لن يكون الأمر كما تتصور أن المخاطر "تُقاسم"، غالبًا ما تنهار جميعها معًا.

عادتي الآن هي: عندما أرى "عائد إضافي" أعتبره أولاً "مسؤولية إضافية"، ثم أبحث في التدقيق والمراجعة بعد الحدث، لأرى كيف انهارت هياكل مماثلة في الماضي. ليس لأنني أمتلك موهبة الحذر، بل لأن السوق علمتني الكثير، وعندما يشتد الوسواس القهري أُنشئ جدولًا صغيرًا لأثبت الأدلة... على الأقل أفضل من البكاء بعد فوات الأوان.

وبالمناسبة، فإن الضجة حول رسوم NFT أيضًا تشبه ذلك إلى حد كبير: الجميع يريدون دخلًا للمبدعين وسيولة ثانوية، لكن الواقع هو أنه كلما زادت حصتك، قل حافز الآخرين. الأرباح يمكن أن تتراكب، والقيود أيضًا تتراكب، والأكثر قدرة على البقاء على المدى الطويل ليس من يحكي أفضل القصص، بل من يكتب أسوأ السيناريوهات على الورق. هذا كل شيء حتى الآن.