روسيا تقدم مشروع قانون للعملات الرقمية؛ تشير إلى تحول نحو العقوبات الجنائية

خفضت الغرفة السفلى لروسيا مناقشة إطار العمل للعملة الرقمية الأساسية في قراءة أولى يوم الثلاثاء، مما يشير إلى تحول نحو سوق منظمة وتحت إشراف الدولة للنشاطات المشفرة. مشروع القانون 1194918-8، بعنوان “حول العملة الرقمية والحقوق الرقمية”، سيبدأ في توجيه تداول العملات المشفرة من خلال وسطاء مرخصين يعملون تحت إشراف بنك روسيا، مع فرض حظر على المنصات غير المرخصة في عام 2027 إذا تم إقراره. ووفقًا للسجلات الرسمية التي استشهد بها Cointelegraph، يهدف هذا التدبير إلى إضفاء الطابع الرسمي على مسار للتجارة المشفرة مع الحفاظ على حظر المدفوعات بالعملات الرقمية داخل الاقتصاد المحلي.

بالإضافة إلى مشروع القانون 1194918-8، مرر تدبير آخر — 1194929-8 — قراءته الأولى في نفس اليوم كجزء من حزمة تشريعية أوسع تهدف إلى تقييد تداول العملات المشفرة في أماكن منظمة. تشير المسودتان معًا إلى نية موسكو لتحويل السوق نحو هيكل مرخص وتحت إشراف الدولة، رغم أن أحكام التنفيذ المهمة لا تزال غير محسومة. كما أبدت المحكمة العليا رأيها بشكل منفصل بشأن جهود التجريم ذات الصلة، مؤكدة على أن الإطار التنظيمي الكامل لم يُعتمد بعد.

نقاط رئيسية

سيعمل مشروع القانون 1194918-8 على إضفاء الشرعية على عمليات شراء وبيع العملات الرقمية من خلال وسطاء معتمدين تحت إشراف بنك روسيا، مع توقع أن يعمل السوق المحلي ضمن قنوات مرخصة بدءًا من يوليو؛ وسيتم حظر المنصات غير المرخصة بدءًا من يوليو 2027 إذا أصبح المشروع قانونًا.

سيواجه المستثمرون الأفراد إطارًا يقيد الوصول إلى أكثر العملات الرقمية سيولة والتي يحددها البنك المركزي، مع فرض حدود على حجم السوق، وتاريخ التداول، وحد أقصى للاستثمار الشخصي.

تتطلب المعايير المقترحة أن تظهر الأصول متوسط قيمة سوقية فوق 5 تريليون روبل، ومتوسط حجم تداول يومي فوق تريليون روبل، وتاريخ تداول لا يقل عن خمس سنوات خلال العامين السابقين للإدراج.

سيقتصر الشراء بالتجزئة على 300,000 روبل سنويًا لكل وسيط، وسيُطلب اختبار للمستثمرين الأفراد الراغبين في التعرض لمجموعة العملات المقيدة.

سيُسمح للمقيمين بشراء العملات الرقمية من الخارج عبر حسابات أجنبية، بشرط الإبلاغ عن تلك المعاملات للسلطات الضريبية؛ ويظل الحظر الصارم على المدفوعات الرقمية داخل الاقتصاد المحلي ساريًا، وفقًا لقانون 2021 حول الأصول المالية الرقمية.

اقتراحان لعقوبات جنائية، هما مشروع القانون 1194944-8 و1209607-8، يسعيان إلى فرض مسؤولية وتنفيذ ضد خدمات الأصول الرقمية غير المسجلة، بما في ذلك متطلبات التسجيل مع بنك روسيا؛ ووصفت المحكمة العليا الأخير بأنه سابق لأوانه حتى يتم اعتماد إطار فدرالي أوسع.

هيكل التنظيمات في روسيا: الترخيص، الإشراف، والطريق نحو الترخيص

وفقًا للسجلات الرسمية التي استشهد بها Cointelegraph، يُنشئ الأداة الأساسية للحزمة نظامًا يتم بموجبه توجيه النشاطات الرقمية المحلية من خلال وسطاء يلبون معايير تنظيمية وإشرافية يحددها بنك روسيا. يتماشى التركيز على الترخيص مع هدف سياسي شامل: تقليل التداول غير المنظم وإدخال نشاط الأصول الرقمية ضمن إطار تحت إشراف الدولة. تربط مشاريع القوانين بشكل صريح نظام الترخيص بحظر الأماكن غير المسجلة، مما يشير إلى نهج مركزي في الوصول إلى السوق وتأهيل المشاركين.

تشكل المسودتان جزءًا من حزمة قوانين أوسع تصفها السلطات التشريعية بأنها جهد شامل لتنظيم الأصول الرقمية في روسيا. مرر مشروع قانون مصاحب، 1194929-8، قراءته الأولى في ذات الوقت، مما يعزز نية الحكومة في تنسيق الترخيص، والإشراف، والامتثال عبر القطاع. على الرغم من أن الحزمة التشريعية تتقدم من حيث المبدأ، لا تزال العديد من أحكام التنفيذ غير محسومة، مما يثير تساؤلات حول كيفية تطبيق القواعد، ومراقبتها، وحكمها عمليًا.

إطار المستثمرين الأفراد وتأثيرات السوق

يقدم الإطار المخصص للمستثمرين الأفراد نهجًا متوازنًا لمشاركة الأسر في الأصول الرقمية. من خلال تحديد مجموعة من الأصول كصالحة للاستثمار الفردي — وهي “أكثر العملات الرقمية سيولة” التي يحددها بنك روسيا — يسعى النظام إلى موازنة وصول المستثمرين مع ضوابط مخاطر مصممة خصيصًا لنضج السوق المحلي. المعايير المقترحة، بما في ذلك حد القيمة السوقية، وتاريخ التداول الأدنى، ومتطلبات الحجم، تضع آلية فحص تهدف إلى حماية المشاركين من الأصول ذات السيولة غير الكافية أو سجلات الأداء الطويلة.

من منظور الامتثال، يتطلب النظام خطوات قابلة للقياس للبورصات والبنوك المشاركة في السوق المرخص. سيكون على الوسطاء مسؤولية التحقق من أهلية الأصول، وفرض حدود الاستثمار، وإجراء اختبار المستثمر. يضع الحد الأقصى السنوي البالغ 300,000 روبل لكل وسيط سقفًا على التعرض للمستثمرين الأفراد، مما قد يؤثر على الطلب على بعض الأصول ويحدد سرعة تراكم المراكز، خاصة للمستثمرين الأفراد. بالنسبة للمقيمين، يتيح خيار شراء العملات الرقمية عبر حسابات خارجية — بشرط الإبلاغ عنها للسلطات الضريبية — عنصرًا عابرًا للحدود يتطلب أنظمة صارمة لمكافحة غسل الأموال والتعرف على العميل (AML/KYC) وتكامل تقارير الضرائب مع السلطات المحلية.

ويظل الحظر الصارم على المدفوعات الرقمية داخل الاقتصاد المحلي قائمًا، وهو قيد أساسي في قانون 2021 حول الأصول المالية الرقمية. ويُلاحظ المحللون أن مسار الترخيص قد يُدخل نشاط الأصول الرقمية ضمن إطار منظم، لكنه قد يدفع جزءًا من النشاط إلى السوق الرمادية إذا اعتبر المشاركون عبء الامتثال مرهقًا أو كانت إمكانية الوصول إلى الأصول المؤهلة محدودة. ويبرز الفجوة في التنفيذ التي يلفت إليها الانتباه مراقبو الصناعة، وهي خطر دائم يتمثل في التوازن بين الت formalization والامتثال العملي في سوق يتغير.

اعتبارات التنفيذ والموقف القضائي

بالإضافة إلى إطار الترخيص، قدم المشرعون اقتراحين لعقوبات جنائية لمعالجة الانتهاكات للقواعد الجديدة، بما في ذلك خدمات الأصول الرقمية غير المسجلة ومتطلبات التسجيل الأوسع مع بنك روسيا. تشير نصوص التدابير إلى فرض غرامات وسجن على المخالفين. ومع ذلك، أبدت المحكمة العليا موقفًا أكثر دقة، حيث ذكرت أن المادة الجنائية المقترحة سابق لأوانه لأنها تفترض وجود إطار فدرالي لم يُعتمد بعد. وأكدت لغة المحكمة على أن بنية التنفيذ تعتمد على إتمام واعتماد القانون الأوسع للعملة الرقمية الذي لا تزال الحكومة تطوره.

تسلط تقييمات المحكمة — التي تقول إن “المادة المقترحة مصاغة كحكم شامل، وتطبيقها غير ممكن بمعزل عن القواعد التي تحددها الأفعال التنظيمية مباشرة” — الضوء على الترابط بين الأدوات القانونية ضمن إطار روسيا المتطور. عمليًا، يعني ذلك أنه على الرغم من أن تصويتات القراءة الأولى في الغرفة السفلى تشير إلى رغبة سياسية في فرض القيود والإشراف، فإن مسارات التنفيذ الفعلية ستتضح فقط مع نضوج القانون الفدرالي وإصدار الأفعال التنظيمية المقابلة. يلاحظ المراقبون أن هذا التسلسل يمكن أن يخلق مخاطر انتقالية للوسطاء المرخصين والمؤسسات التي تسعى لمواءمة عملياتها مع المعايير المتوقعة.

السياق، المخاطر، والتداعيات السياسية

يعكس توجه روسيا تحولًا عالميًا أوسع نحو إشراف مركزي على أسواق الأصول الرقمية، لكن النهج يظل مميزًا في تصميمه وتنفيذه محليًا. يخلق التقييد على التداول من خلال وسطاء منظمين، والتركيز على سيولة الأصول التي يحددها بنك روسيا، وأحكام الإبلاغ عبر الحدود إطارًا تنظيميًا يحكم الوصول إلى السوق، ومشاركة المستثمرين، والمسؤوليات الإشرافية. بينما يهدف إلى تقليل النشاط غير المشروع أو غير المسجل، يثير الحزمة تساؤلات حول تأثيراتها العملية على سيولة السوق، والابتكار، والنشاط عبر الحدود، بالإضافة إلى مسار تعافي القطاع من الصدمات والاختراقات السابقة التي أثرت على ثقة المستخدمين في المنصات المحلية.

من منظور الامتثال والمؤسسات، قد تتطلب الأطر التشريعية تعديلات كبيرة من قبل البورصات، والأوصياء، والبنوك، ومقدمي الخدمات المالية الذين يسهلون النشاطات المشفرة. ستتطلب معايير الترخيص، والالتزامات المستمرة بالتقارير، واختبارات حماية المستثمرين، أنظمة تحقق قوية، ومسارات تدقيق، وتنسيق تنظيمي مع بنك روسيا والسلطات الضريبية. في سياق أوسع، تتوازى التدابير مع حوارات دولية مستمرة حول تنظيم العملات الرقمية، بما في ذلك النهج المقابل مع أطر عالمية مثل MiCA في الاتحاد الأوروبي، ومع أنظمة إنفاذ القانون الأمريكية التي تنسقها وكالات مثل SEC، CFTC، وDOJ. على الرغم من أن التوافق المباشر مع MiCA غير مضمّن في النصوص الروسية، فإن التركيز على الترخيص، والإشراف، وهياكل الامتثال يضع روسيا ضمن مجموعة متزايدة من السلطات التي تسعى إلى حوكمة سوقية رسمية للأصول الرقمية.

حذر الخبراء من أن القيود المفرطة أو عملية تشريعية بطيئة قد تدفع النشاط إلى السوق السوداء أو إلى الجهات غير المنظمة، مما قد يقوض الهدف المعلن للحماية والإشراف. تظهر القراءات الحالية نهجًا حذرًا ومتدرجًا: إضفاء الطابع الرسمي على الأماكن المرخصة، وتوضيح أهلية المستثمرين، وتأجيل مسألة التنفيذ إلى مرحلة لاحقة مع نضوج الإطار الفدرالي. والنتيجة العملية للمشاركين في السوق هي ضرورة مراقبة نصوص القوانين، والإرشادات التنظيمية، ومعايير الترخيص التي ستحدد من هو الوسيط، وكيفية تفعيل أهلية الأصول في الأسواق الحقيقية.

وجهة النظر الختامية

تشكل تصويتات القراءة الأولى يوم الثلاثاء علامة مهمة في محاولة روسيا المستمرة لتنظيم سوق الأصول الرقمية حول قنوات مرخصة وتحت إشراف الدولة، مع الاعتراف بأن الهيكل القانوني لا يزال غير مكتمل. ستحدد الجلسات القادمة ما إذا كانت هذه التدابير ستتحول إلى قانون، وكيفية توحيد قواعد التنفيذ مع الإطار الفدرالي المتطور. بالنسبة للمؤسسات، والبورصات، والبنوك، فإن التداعيات المباشرة تتطلب اهتمامًا متزايدًا بطرق الترخيص، والاستعداد للامتثال، والتقارير العابرة للحدود، مع توجه روسيا نحو بيئة عملة رقمية منظمة ومتطورة.

نُشرت هذه المقالة أصلاً بعنوان روسيا تتقدم بمشروع قانون العملات الرقمية؛ تشير إلى تحول نحو العقوبات الجنائية على العملات الرقمية أخبار عاجلة — مصدر موثوق لأخبار العملات الرقمية، أخبار البيتكوين، وتحديثات البلوكشين.