أنا أتابع الآن وضعًا شديد التوتر في السوق. المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران انهارت تمامًا، وترامب يهدد الآن بالسيطرة على مضيق هرمز. هذا ليس مجرد مسرح سياسي — إنه خطر حقيقي على إمدادات النفط.

السعر الفعلي للنفط يظهر تقلبات جنونية. برنت قفز فوق 103 دولارات، وسوق العقود الفورية يجن جنونه — وصل إلى 144 دولارًا للبرميل. مصفيو آسيا يشترون النفط على أي سعر، خوفًا من النقص. ماكواري تحذر من أنه إذا استمر الصراع حتى يونيو، قد يتجاوز السعر 200 دولار. هذا ليس مجرد تكهن، إنه سيناريو حقيقي.

وفي هذا السياق، يتراجع الذهب والفضة — انخفضا بنحو 1.5% و2.5% على التوالي. يبدو غريبًا، لكن المستثمرين لا زالوا يراهنون على عودة الاستقرار الجيوسياسي، وليس على كارثة.

العملات المشفرة أيضًا تحت ضغط. البيتكوين انخفضت بنسبة 2.55% إلى 75,95 ألف دولار، والإيثيريوم بنسبة 2.57% إلى 2,27 ألف دولار. القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية انخفضت بنسبة 2.7% إلى حوالي 2.49 تريليون دولار. تم تصفية حوالي 282 مليون دولار خلال 24 ساعة. من المثير للاهتمام أن سعر البيتكوين الحالي على حافة التصفية الجماعية. إذا كسرنا 70 ألفًا نزولاً، ستبدأ موجة تصفية طويلة. وإذا تجاوزنا 71.5 ألف، قد يحدث ضغط على المراكز القصيرة.

مالكو ديون شركات الطاقة يبتسمون عكس ذلك — قطاع الطاقة ارتفع بأكثر من 2% فقط اليوم. عمالقة النفط في كل مكان في المنطقة الخضراء. بالتوازي، ينمو قطاع معدات التكنولوجيا — برودكوم +4.69%، AMD +3.55%، إنفيديا +2.57%. يقول مورغان ستانلي إن الطلب على قدرات الحوسبة للذكاء الاصطناعي ينمو بسرعة أكبر بثلاث مرات من العرض. نقص القدرة في مراكز البيانات الأمريكية قد يصل إلى 55 جيجاوات بحلول 2028. هذه مشكلة نظامية.

على جبهة العملات المشفرة، أخبار جيدة من هونغ كونغ. بنك HSBC وستاندرد تشارترد حصلوا على أول تراخيص لإصدار العملات المستقرة. هذا يعني أن البنوك التقليدية بدأت أخيرًا تدخل بشكل جدي في المدفوعات والحسابات بالعملات المشفرة. هذه لحظة حاسمة للصناعة.

أما على الصعيد الكلي، فإن مؤشر أسعار المستهلك الأساسي لشهر مارس ارتفع بنسبة 0.196% شهريًا — أقل قليلاً من التوقعات. لكن الصدمة الطاقوية قد تظهر لاحقًا. الاحتياطي الفيدرالي يتوقع انخفاض أسعار النفط، لكن إذا بقيت الأسعار مرتفعة، فإن دورة خفض الفائدة ستتأخر. هذا سيء للشركات ذات التقييم المبالغ فيه.

الانطباع العام: السوق يتحول من تسعير التوقعات إلى تسعير الواقع. رأس المال يتركز في معدات الذكاء الاصطناعي، والمواد الخام، والأسهم ذات الأرباح الموزعة. التقلبات تزداد، لكن الاتجاهات المتوسطة والطويلة الأمد لا تزال ثابتة. هذا الأسبوع يبدأ موسم تقارير البنوك — جي بي مورغان، ويلز فارجو، بنك أوف أمريكا، سيتي جروب، مورغان ستانلي، جولدمان ساكس. سيراقبون كيف سيؤثر سعر النفط على جودة الأصول وربحية الشركات.

بالنسبة لمستثمري العملات المشفرة، المهم: الدعم يأتي من التدفقات المؤسسية وفتح المجال أمام تنظيم العملات المستقرة. صناديق ETF على البيتكوين والإيثيريوم تظهر تدفقات ثابتة. إذا خف التوتر الجيوسياسي واستمر اتجاه الذكاء الاصطناعي، قد تعود القيمة السوقية إلى أعلى المستويات التاريخية. لكن على المدى القصير، توقع تقلبات أكبر.