لقد كنت أفكر كثيرًا مؤخرًا في الأسهم التي تصمد فعلاً عندما يصبح السوق صعبًا. يتحدث الجميع عن الاستعداد للانهيارات، لكن معظم المستثمرين يركزون فقط على سوق الثور أمامهم. لكن الأمر هو - إذا كنت في هذا على المدى الطويل، ستواجه فترات هبوط. فماذا يبقى فعلاً بعد ذلك؟

هذا هو المكان الذي لفت انتباهي فيه شركة Intuitive Surgical. الشركة تملك بشكل أساسي مساحة الجراحة الروبوتية، وليس فقط لأنها تصنع معدات جيدة. معظم الجراحين يتدربون على منصة دا فينشي الخاصة بهم، مما يخلق هذا التأثير القفل القوي. بمجرد أن تتدرب على نظام، لماذا تتغير؟ ينطبق الأمر نفسه على المستشفيات - لقد أنفقوا ملايين على هذه الأنظمة، لذلك فهم لا يزيلونها عندما تصبح الأوقات صعبة.

ما يثير اهتمامي حقًا في شركة Intuitive هو كيف تعمل إيراداتها. نعم، يبيعون المنصات، لكن هذا ليس الجزء الأكبر من القصة. المال الحقيقي يأتي من الملحقات والأدوات التي تحتاج إلى استبدال بعد كل عملية، بالإضافة إلى عقود الخدمة المستمرة. لذلك تحصل على الدفع عندما يُباع الروبوت، ثم تستمر في الحصول على الدفع أثناء استخدامه فعليًا. هذا نموذج عمل ذكي جدًا.

السجل الحافل يدعم ذلك أيضًا. كانت الأسهم مرتفعة بشكل كبير خلال السنوات القليلة الماضية، وذلك لأن الأساسيات كانت قوية. والأهم من ذلك، أن الناس لا يزالون بحاجة إلى عمليات جراحة دا فينشي سواء كانت الاقتصاد مزدهرًا أو يعاني. أنت لا تؤجل إصلاح الفتق أو عملية المرارة بسبب الركود.

هذا المزيج - ميزة تنافسية قوية، وتدفقات إيرادات متكررة، وطلب لا يختفي في فترات الانكماش - هو بالضبط ما تريده إذا كنت تحاول العثور على شيء يمكنه فعلاً تحمل انهيار السوق. قد تتعرض معظم أسهم التكنولوجيا الطبية لضربة، لكن شركة Intuitive تبدو مبنية بشكل مختلف لتلك الفترات الصعبة.