لقد رأيت للتو أن العديد من المتداولين الجدد لا يفهمون جيدًا كيف يعمل معدل التمويل في العقود الدائمة. دعني أشارك ما تعلمته عن هذه الآلية التي تحافظ حرفيًا على توازن السوق.

أول شيء يجب أن تعرفه هو أنه عندما تتداول في العقود الدائمة (بدون تاريخ انتهاء صلاحية)، يحتاج النظام إلى شيء يمنع السعر من الانحراف تمامًا عن سعر السوق الفوري. هذا الشيء هو معدل التمويل، وهو في الأساس دفعة دورية بين المتداولين الذين يفتحون مراكز شراء (طويلة) والذين يفتحون مراكز بيع (قصيرة). كل 8 ساعات هناك تسوية يتم فيها حساب المبلغ الذي يجب على أحد الطرفين دفعه للآخر.

يحتوي معدل التمويل على مكونين: جزء من الفائدة وجزء من العلاوة. المثير للاهتمام هو أنه يتكيف تلقائيًا وفقًا لشيئين: نسبة المراكز الطويلة مقابل القصيرة في السوق، ومدى انحراف سعر العقد عن السعر الفوري. كأنه نظام تنظيم ذاتي للسوق.

الآن، كيف يعمل ذلك عمليًا؟ إذا كان سعر العقد الدائم أعلى من السعر الفوري، فهذا يعني أن هناك الكثير من المراكز الطويلة. عندها يجعل النظام المتداولين في مراكز طويلة يدفعون للمتداولين في مراكز قصيرة. والعكس صحيح: إذا كان سعر العقد أقل من السعر الفوري، فهناك الكثير من المراكز القصيرة، ويقوم النظام بدفع المتداولين في مراكز قصيرة للمتداولين في مراكز طويلة. هكذا يتوازن السوق تلقائيًا.

أما عن كيفية تحصيل المبالغ: إذا كان معدل التمويل إيجابيًا (أكبر من 0)، يدفع المتداولون في مراكز طويلة ويستلم المتداولون في مراكز قصيرة. وإذا كان سلبيًا (أقل من 0)، يكون العكس. مثال بسيط: لنفترض أن لديك 1 بيتكوين في مركز طويل بقيمة 50,000 دولار أمريكي، ومعدل التمويل هو +0.01%. كل 8 ساعات تدفع 50,000 × 0.01% = 5 دولارات للقصير. وإذا كان -0.01%، فستتلقى تلك الـ5 دولارات.

ما يفعله العديد من المتداولين الأذكياء هو استخدام ذلك في عمليات التحكيم. عندما يكون معدل التمويل مرتفعًا جدًا، يمكنهم فتح مركز طويل في السوق الفوري ومركز قصير في العقود الدائمة، لضمان دخل ثابت من فرق معدل التمويل فقط. والأهم من ذلك: أن معدل التمويل المرتفع عادةً يدل على أن السوق متحمس جدًا، وهو غالبًا ما يسبق التصحيحات السوقية.

بعض التفاصيل التقنية التي تستحق التذكر: في منصات مثل التي ذكرتها، تحدث التسويات في الساعة 00:00، 08:00 و16:00 بالتوقيت العالمي المنسق (UTC)، أي الساعة 8:00، 16:00 و24:00 بتوقيت بكين. يتم دفع أو استلام معدل التمويل فقط، دون التأثير على الهامش أو المركز الخاص بك. وإذا أغلقت مركزك قبل التسوية، فلن تدفع شيئًا.

باختصار، معدل التمويل هو بمثابة "إيجار" يدفعه المتداولون الطويلون والقصيرون لبعضهم البعض. فهم ذلك يساعدك على قراءة مشاعر السوق، واكتشاف فرص التحكيم، والأهم من ذلك، تجنب المفاجآت غير السارة. إنها أداة يجب أن يتقنها كل متداول جاد.