من 1 مايو حتى الآن، يتحرك سوق العملات المشفرة بشكل رئيسي في اتجاه صاعد نمطي مع وجود عوائق قصيرة المدى في الهيكل الفني. اخترق البيتكوين (BTC) بقوة من أدنى نطاقه، مما عزز أدنى سعر في نهاية أبريل كقاعدة دعم جديدة؛ بينما استفادت إيثريوم (ETH) من تعزيزات الأساسيات بعد ترقية Glamsterdam، لكن زخم الارتفاع كان أضعف نسبياً. تتجه السردية السائدة في السوق من "تصحيح مفرط" إلى "تأكيد الاتجاه"، حيث يخوض الطرفان الصاعد والهابط في مناوشات متكررة بالقرب من نقاط نفسية حاسمة.

يتم دفع هذا الاتجاه بشكل رئيسي بواسطة أربعة عوامل متزامنة: التهدئة المستمرة في الوضع الجيوسياسي الخارجي (أعلن وزير الخارجية الأمريكي بومبيو في 5 مايو أن المرحلة العدائية للجيش الأمريكي ضد إيران قد انتهت رسمياً)، تظهر بيانات Coinglass تدفقات صافية مستمرة لصناديق البيتكوين الفورية، مما يعزز دعم المؤسسات للسوق؛ كما أن اتفاقية Clarity تم التوصل إليها بشكل جوهري، وتبسيط إجراءات الإفصاح من قبل SEC، مما يشكل إطاراً تنظيمياً إيجابياً؛ بالإضافة إلى أن المؤسسات التي استثمرت خلال فترة التوقعات بخفض الفائدة، والتي كانت تؤجل عملياتها، دخلت الآن مرحلة جني الأرباح وتأكيد الاتجاه.

الهيكل الاتجاهي: بعد أن قام البيتكوين في نهاية أبريل بمراجعة قصيرة عند 76,000 دولار (وتعرض لضغوط من تصريحات متشددة من الاحتياطي الفيدرالي أدت إلى كسره المتوسطات المتحركة القصيرة الأجل)، بدأ في أوائل مايو هجوم حاد على شكل "V". على مستوى الشارت اليومي، استقر السعر فوق المتوسط المتحرك لـ50 يوم (74,945 دولار) و100 يوم (76,098 دولار)، كما أن مؤشر MACD أظهر تقاطعاً صعودياً، وارتفع RSI إلى حوالي 48، مع بقاء هيكل المراكز الصاعدة سليماً.

مستويات المقاومة والدعم الرئيسية: المقاومة الأولى تقع بالقرب من المتوسط المتحرك لـ200 يوم عند حوالي 81,918 دولار، بالإضافة إلى منطقة مقاومة واسعة بين 82,352 و85,777 دولار، تتكون بشكل رئيسي من المتوسطات المتحركة لـ100 أسبوع و50 أسبوع. ويعرف Glassnode أن 85,200 دولار تمثل "متوسط تكلفة السعر الفعلي" — وهو خط أساس متوسط تكلفة العرض غير النائم، وكسره بكميات تداول عالية سيشير إلى إعادة تشغيل سوق الثيران بشكل هيكلي. أما الدعم القصير المدى فيقع عند مستوى نفسي عند 80,000 دولار، ويمتد خط الدفاع الأعمق إلى منطقة فيبوناتشي حول 76,000 دولار، بالإضافة إلى خط الاتجاه الكلي عند 74,917 دولار.

إشارات سوق المشتقات: إشارة استثنائية يجب مراقبتها حالياً هي أن معدل التمويل للعقود الدائمة ظل سلبياً لأكثر من شهرين، مع تسجيل حوالي 326.71 مليون دولار من عمليات تصفية مراكز الشراء مؤخراً، مع حوالي 188 مليون دولار من عمليات التصفية النشطة للبيتكوين. تراكب معدل التمويل السلبي مع ارتفاع السعر يشير إلى تراكم رهانات هبوطية، مما قد يؤدي إلى ضغط هبوطي مكثف إذا استمرت عمليات الشراء الفوري. بالإضافة إلى ذلك، قام متداولو السوق بتوزيع مراكز "الجاما الهبوطية" بقيمة حوالي 2 مليار دولار بالقرب من 82,000 دولار، والتي قد تؤدي عمليات التحوط المعتادة المرتبطة بالتقلبات إلى زيادة مرونة السعر.

تحليل فني لإيثريوم (ETH)

الخصائص الاتجاهية: أكملت إيثريوم في 1 مايو أكبر ترقية رئيسية على شبكة Glamsterdam، حيث زاد حد الغاز من 60 مليون مرة واحدة إلى 200 مليون، مما وسع بشكل كبير قدرة المعالجة على السلسلة وخفض تكاليف تسوية Rollup في الحلول Layer 2، مما حافظ على رسوم المعاملات منخفضة بشكل مستمر. ومع ذلك، تظهر البيانات على الشبكة بعض المخاوف: تراجع عدد المستخدمين النشطين اليومي منذ ذروته في يناير، وظلت رسوم الغاز منخفضة عند حوالي 1 Gwei، مما يقلل من توقعات الانكماش للعملة.

مستويات السعر الرئيسية: تظل إيثريوم تتداول بشكل متكرر بين 2300 و2380 دولار، مع مقاومة عند مستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2% عند حوالي 2380 دولار، وهو الاختبار الفني الأهم حالياً. إذا تم كسره بشكل فعال، فمن المرجح أن ينشط الهيكل الفني هجومًا نحو 2550 دولار وربما 2800 دولار. أما الدعم فيتمركز عند 2263 دولار (متوسط 50 يوم) ومنطقة تجميع عمليات شراء مؤقتة حول 2200 دولار؛ وإذا تم كسره، فإن المنطقة الدفاعية التالية ستنخفض بشكل غير طوعي إلى 2050-2070 دولار.

حتى الآن، تمكن البيتكوين من اختراق مستوى 80,000 دولار النفسي وإتمام أقوى اختراق للاتجاه منذ أكثر من ثلاثة أشهر، مما يعكس انتقال السوق من "فترة التصحيح المفرط" إلى "فترة تأكيد الاتجاه" بشكل مستقر، مع بناء المؤسسات الكبرى إطاراً هيكلياً للزيادة التدريجية. ومع ذلك، فإن الوصول إلى إعادة تشغيل السوق الصاعدة بشكل كامل يتطلب تجاوز حاجز 85,000 دولار — وإلا فإن الارتفاع الحالي قد يظل ضمن نطاق تصحيحي مؤقت.

بالنسبة لإيثريوم، فإن التحسينات الأساسية طويلة الأمد تظهر تدريجياً، مع استمرار تدفق المؤسسات الكبيرة وشراء الحيتان، وتحول تدفقات ETF من صافي التدفقات الخارجة إلى الداخلة، وهو إشارة إيجابية لا شك فيها؛ لكن على المدى القصير والمتوسط، يجب مراقبة حجم الحرق الفعلي للعملة على الشبكة، وإذا تمكن السعر من إغلاق فوق منطقة المقاومة 2380-2400 دولار، فسيكون ذلك بمثابة إشارة لتمهيد الطريق لمزيد من المكاسب.

تحذيرات المخاطر: من الناحية الاقتصادية الكلية، فإن بيانات التوظيف غير الزراعي التي ستصدر يوم الجمعة ستكون عاملاً خارجياً في إعادة تسعير السوق على المدى القصير؛ كما أن معدل التمويل السلبي المستمر في العقود الدائمة رغم أنه يشير إلى ضغط هبوطي محتمل، إلا أنه يعكس أيضاً تحفظات المتداولين المحترفين بشأن استمرار ارتفاع الأسعار. بالإضافة إلى ذلك، لا تزال هناك مصادر محتملة للتقلبات من جانب الجيوسياسية بين الصين والولايات المتحدة، والتي قد تؤثر على معنويات السوق قصيرة الأمد، لذا يجب توخي الحذر!