من الحوكمة إلى التعدين ES ، شرح شامل لنموذج DeFi الاقتصادي

جدول المحتويات

1. التوافق الحافز في Token Economics

2. تصنيفات وأهداف وتصميمات النماذج الاقتصادية المختلفة

3. النظر إلى نموذج DeFi الاقتصادي من نموذج الحوافز

4. تصويت نموذج الضمان

-منحنى: النموذج الخامس الأول

• ابتكارات مختلفة لآلية vetoken

• فيلودروم: الأكثر تمثيلا (3،3)

5. وضع التعدين ES

• ES: لعبة ذات دخل حقيقي وتشجيع المستخدمين المخلصين على المشاركة

• كاميلوت: تقديم بعض حوافز التعدين البيئي والاجتماعي

• GMX: تشجيع المنافسة على توزيع الإيرادات الحقيقية

6. انظر العناصر الأساسية لتصميم نموذج DeFi الاقتصادي من Value Flow

• تكوين تدفق القيمة

• Tokenomics تعيد تشكيل تدفق القيمة

• الآلية الرئيسية لـ DeFi Tokenomics: إعادة توزيع اللعبة والقيمة

" [Money] إنه يقود العالم ، للأفضل أو للأسوأ. تدفع الحوافز الاقتصادية قطاعات كاملة من البشر إلى التصرف "- شاماث باليهابيتيا

01. التوافق الحافز في Token Economics

لم تكن أنظمة P2P اللامركزية القائمة على التشفير جديدة في عام 2009 عندما ظهرت Bitcoin.

ربما تكون قد سمعت عن بروتوكول BitTorrent ، المعروف باسم BitTorrent ، وهو بروتوكول مشاركة ملفات يستند إلى P2P ، ويستخدم بشكل أساسي لتوزيع كميات كبيرة من البيانات على المستخدمين على الإنترنت. إنه يستخدم شكلًا من أشكال الحوافز الاقتصادية ، على سبيل المثال ، يحصل المستخدمون الذين يقومون بتحميل ملفات كاملة على تنزيلات أسرع ، ولكن هذا النظام اللامركزي المبكر الذي تم إطلاقه في عام 2001 لا يزال يفتقر إلى تصميم حافز اقتصادي سليم.

أدى نقص الحوافز الاقتصادية إلى خنق أنظمة P2P المبكرة هذه ، مما جعل من الصعب عليها الازدهار بمرور الوقت.

عندما أنشأ ساتوشي ناكاموتو Bitcoin في عام 2009 ، أضاف حوافز اقتصادية إلى نظام P2P.

من DigiCash إلى Bit Gold ، لم يتم حل مشكلة الجنرالات البيزنطيين بالكامل في تجارب متعددة لإنشاء أنظمة نقدية رقمية لامركزية. ومع ذلك ، نفذ ساتوشي ناكاموتو آلية إجماع إثبات العمل + حوافز اقتصادية لحل هذه المشكلة التي تبدو غير قابلة للحل ، أي كيفية الوصول إلى توافق في الآراء بين العقد. لا توفر Bitcoin مخزنًا ذا قيمة للأشخاص الذين يرغبون في استبدال النظام المالي الحالي فحسب ؛ بل توفر أيضًا طريقة تصميم وتطوير جديدة للأغراض العامة باستخدام مزيج من العملات المشفرة والحوافز ، والتي شكلت في النهاية النظام المالي الحالي. وشبكة دفع P2P نابضة بالحياة.

من “عصر جاليليو” لساتوشي ناكاموتو ، تطور اقتصاديات التشفير إلى “عصر أينشتاين” لفيتاليك.

تجلب لغة البرمجة النصية الأكثر تعبيرًا تحقيق أنواع المعاملات المعقدة ، وتؤدي إلى ولادة نظام أساسي أكثر عمومية للحوسبة اللامركزية. بعد تحول Ethereum إلى Proof-of-Stake (PoS) ، سيصبح المشاركون الذين يحملون الرمز المميز مدققين للشبكة ويكسبون المزيد من الرموز بهذه الطريقة. وبغض النظر عن الجدل ، فهذه بالفعل “طريقة أكثر شمولاً لتوزيع الرموز” مقارنة بطريقة التعدين ASIC الحالية في Bitcoin.

“تصميم نموذج اقتصادي رمزي هو في الواقع تصميم آلية لعبة” متوافقة مع الحوافز ".

• هانك ، BuilderDAO

التوافق الحافز (التوافق الحافز) هو مفهوم مهم في نظرية الألعاب ، والذي اقترحه الاقتصادي روجر مايرسون لأول مرة في كتابه الكلاسيكي “أساس نظرية اللعبة: الحوافز والتعاون” (نظرية الألعاب التعاونية). نُشر هذا الكتاب عام 1991 ، وأصبح أحد الأعمال المرجعية المهمة في مجال نظرية الألعاب. في الكتاب ، يشرح مايرسون مفهوم توافق الحوافز وأهميته في نظرية اللعبة.

يمكن فهم تعريفها الأكاديمي على أنه: آلية أو تصميم قاعدة يتصرف فيها المشاركون وفقًا لمصالحهم وتفضيلاتهم الحقيقية ، دون اللجوء إلى أعمال احتيالية أو غش أو غير شريفة في السعي لتحقيق نتائج أفضل. يمكن لهذا النوع من هيكل اللعبة أن يمكّن الأفراد من تعظيم اهتماماتهم الشخصية وفي نفس الوقت تعظيم فوائدهم الجماعية. على سبيل المثال ، في تصميم Bitcoin ، عندما يتوقع الدخل> تكلفة المدخلات ، سيستمر المعدنون في استثمار قوة الحوسبة للحفاظ على الشبكة ، ويمكن للمستخدمين الاستمرار في إجراء معاملات آمنة على دفتر الأستاذ Bitcoin - تخزن آلة الثقة هذه الآن أكثر من 40 مليار دولار أمريكي من حيث القيمة ، وتقدر قيمة المعاملات التي تمت معالجتها يوميًا بأكثر من 600 مليون دولار.

إن وضعه في Tokenomics ، واستخدام حوافز وقواعد Token لتوجيه سلوك العديد من المشاركين ، وتحقيق توافق حافز أفضل في التصميم ، وتوسيع النطاق والحد الأعلى للهيكل اللامركزي أو الفوائد الاقتصادية التي يمكن تحقيقها هو اقتراح أبدي.

تلعب Tokenomics دورًا حاسمًا في نجاح أو فشل مشروع العملة المشفرة. وكيفية تصميم الحوافز لتحقيق توافق الحوافز يلعب دورًا حاسمًا في نجاح أو فشل Tokenomics.

هذا مشابه للسياسة النقدية والسياسة المالية للحكومات الوطنية.

عندما يعمل البروتوكول كدولة ، فإنه يحتاج إلى صياغة سياسات نقدية ، مثل معدل إصدار الرمز المميز (معدل التضخم) ، وتحديد الشروط التي سيتم بموجبها سك الرموز الجديدة. يتطلب سياسة مالية لتنظيم الضرائب والإنفاق الحكومي ، غالبًا في شكل رسوم المعاملات وتمويل الخزانة.

هذا أمر معقد. يعد تصميم نموذج يوفق بين الإنسانية والاقتصاد أمرًا صعبًا للغاية ، كما أظهرت آلاف السنين الماضية من التجارب الاقتصادية وبناء الحكم. هناك أخطاء وحروب وحتى تراجعات. يحتاج Crypto ، الذي لم يتجاوز عمره إلى عقدين ، إلى إنشاء نموذج أفضل في عمليات تكرار التجربة والخطأ هذه (مثل حدث Terra) للترحيب بنظام بيئي ناجح ومرن على المدى الطويل. ومن الواضح أن هذا نوع من إعادة ضبط التفكير الذي يحتاجه السوق أكثر في شتاء التشفير الطويل.

02. تصنيفات وأهداف وتصميمات النماذج الاقتصادية المختلفة

عند تصميم نموذج اقتصادي ، نحتاج إلى أن نكون واضحين بشأن الغرض الذي تم تصميم الرمز المميز من أجله. السلاسل العامة ، DeFi (التمويل اللامركزي) ، GameFi (التمويل اللامع) و NFT (الرموز المميزة غير المتجانسة) هي أنواع مختلفة من المشاريع في مجال blockchain ، ولديها بعض الاختلافات في تصميم النماذج الاقتصادية.

** يشبه تصميم الرموز المميزة للسلسلة العامة الاقتصاد الكلي ، في حين أن البعض الآخر أقرب إلى الاقتصاد الجزئي ؛ يحتاج الأول إلى التركيز على التوازن الديناميكي العام للعرض والطلب داخل النظام بأكمله وبين البيئة ، بينما يركز الأخير على العرض و علاقة الطلب بين المنتجات والمستخدمين / الأسواق. **

أنواع مختلفة من المشاريع لها أهداف تصميم مختلفة تمامًا ونقاط أساسية لتصميم نماذجها الاقتصادية. بخاصة:

1. النموذج الاقتصادي للسلسلة العامة: تحدد آليات الإجماع المختلفة نماذج اقتصادية مختلفة للسلسلة العامة. لكن الشيء نفسه هو أن الهدف التصميمي لنموذجها الاقتصادي هو ضمان استقرار وأمن واستدامة السلسلة العامة. لذلك ، فإن الجوهر هو استخدام الرموز المميزة لتحفيز المحققين ، وجذب عدد كافٍ من العقد للمشاركة والحفاظ على الشبكة. يتضمن هذا عادةً إصدار العملات المشفرة وآليات الحوافز ومكافآت العقد والحوكمة للحفاظ على الاستقرار المستمر للنظام الاقتصادي.
2. نموذج DeFi الاقتصادي: نشأت Tokenomics من السلسلة العامة ، ولكن تم تطويرها ونضجها في مشاريع DeFi ، والتي سيتم تحليلها لاحقًا. عادةً ما يتضمن النموذج الاقتصادي لمشروع DeFi الإقراض وتوفير السيولة والتداول وإدارة الأصول. الهدف من تصميم النموذج الاقتصادي هو تشجيع المستخدمين على توفير السيولة والمشاركة في أنشطة الإقراض والتداول وتزويد المشاركين بالفوائد والمكافآت والفوائد المقابلة. في نموذج DeFi الاقتصادي ، يعد تصميم طبقة الحوافز هو الأساس ، مثل كيفية توجيه حاملي الرموز للاحتفاظ بالرموز بدلاً من بيعها ، وكيفية تنسيق توزيع المنافع بين LP وحاملي رموز الحوكمة ، إلخ.
3. نموذج GameFi الاقتصادي: GameFi هو مفهوم يجمع بين الألعاب والعناصر المالية ، بهدف تزويد اللاعبين بالمكافآت المالية والحوافز الاقتصادية. يتضمن النموذج الاقتصادي لمشروع GameFi عادةً إصدار وتداول وتوزيع الإيرادات للأصول الافتراضية داخل اللعبة. بالمقارنة مع مشاريع DeFi ، فإن تصميم نموذج GameFi أكثر تعقيدًا. إن أخذ ضخ المعاملات باعتباره جوهر الدخل يحدد كيفية زيادة احتياجات إعادة الاستثمار للمستخدمين وتصبح النقطة الأولى في تصميم النموذج الاقتصادي ، ولكنها تقترح أيضًا بشكل طبيعي تصميمًا للعب تحدي آلية اللعبة. هذا يجعل معظم المشاريع تظهر حتما هيكل بونزي وتأثير حلزوني.
4. النموذج الاقتصادي NFT: النموذج الاقتصادي لمشاريع NFT عادة ما ينطوي على إصدار ومعاملات وحقوق حاملي NFT. الهدف من تصميم النموذج الاقتصادي هو تزويد حاملي NFT بفرص لخلق القيمة والقيمة التجارية والدخل ، وتشجيع المزيد من المبدعين وجامعي التحصيل على المشاركة. يمكن تقسيم هذا إلى نموذج اقتصادي لمنصة NFT ونموذج اقتصادي للمشروع. يركز الأول على الإتاوات ، بينما يركز الأخير على كيفية حل قابلية التوسع الاقتصادي ، مثل زيادة إيرادات المبيعات المتكررة وجمع الأموال في مجالات مختلفة (راجع مختبرات Yuga).

في حين أن هذه المشاريع لها تصميمات نموذجية اقتصادية فريدة خاصة بها ، إلا أنها قد تحتوي أيضًا على جوانب متداخلة ومتداخلة. على سبيل المثال ، يمكن لمشاريع DeFi دمج NFT كضمان ، ويمكن لمشاريع GameFi استخدام آليات DeFi لإدارة الأموال. في تطور تصميم النموذج الاقتصادي ، سواء كان ذلك في طبقة الأعمال أو طبقة الحوافز ، يكون تطوير مشاريع DeFi أكثر وفرة. وفي الوقت نفسه ، تُستخدم العديد من نماذج DeFi أيضًا على نطاق واسع في مشاريع مثل Gamefi Socialfi ، لذلك لا شك أن تصميم النموذج الاقتصادي لـ DeFi يستحق العناء. مجال الدراسة المتعمقة.

03. النظر إلى نموذج DeFi الاقتصادي من منظور نموذج الحوافز

إذا قمنا بتقسيمها وفقًا لمنطق العمل الخاص بالمشاريع المختلفة ، فيمكننا تقسيم نموذج DeFi الاقتصادي تقريبًا إلى ثلاث فئات رئيسية: DEX ، والإقراض ، والمشتقات. إذا قمنا بتقسيمها وفقًا لخصائص طبقة الحوافز للنموذج الاقتصادي ، فإننا يمكن تقسيمها إلى أربعة أنماط: نموذج الحوكمة ، ونموذج التعهد / التدفق النقدي ، وحراسة التصويت “بما في ذلك نماذج خمسة وخمسة (3،3)” ، ونموذج التعدين es.

من بينها ، نموذج الحوكمة ونموذج التعهد / التدفق النقدي بسيط نسبيًا ، والمشروعات التمثيلية هي Uniswap و SushiSwap على التوالي. ملخص موجز هو كما يلي:

• نموذج الحوكمة: الرموز المميزة لها وظيفة الحوكمة الخاصة بالاتفاقية فقط ؛ مثل UNI ، التي تمثل حق الحوكمة للاتفاقية. Uniswap DAO هي هيئة صنع القرار في Uniswap ، حيث يشرع حاملو UNI في الاقتراحات والتصويت لتحديد القرارات التي تؤثر على الاتفاقية. تتضمن محتويات الحوكمة الرئيسية إدارة خزانة مجتمع UNI ، وتعديل معدل رسوم المناولة ، وما إلى ذلك.
• نموذج التعهد / التدفق النقدي: يمكن للرموز أن تجلب تدفقًا نقديًا مستمرًا ؛ على سبيل المثال ، عندما تم إطلاق Sushiswap ، اجتذبت السيولة بسرعة من خلال تخصيص رمز SUSHI الخاص بها إلى LPs في وقت مبكر ، وإكمال “هجوم مصاص الدماء” على Uniswap. بالإضافة إلى رسوم المعاملات ، فإن رموز SUSHI لها الحق أيضًا في توزيع 0.05٪ من إيرادات البروتوكول.

لديهم مزاياها وعيوبها. تم انتقاد وظيفة الحوكمة في UNI لعدم قدرتها على تحقيق القيمة ، ولا لرد الجميل للمشتركين المحتملين والمستخدمين الذين تحملوا مخاطر أكبر في المرحلة المبكرة ؛ ومع ذلك ، تسبب العدد الكبير من الإصدارات الإضافية للسوشي في انخفاض سعر العملة ، وتم إعادة جزء من السيولة إلى Uniswap من Sushiswap بواسطة LPs.

في المراحل الأولى من تطوير مشاريع DeFi ، يعد هذان النموذجان اقتصاديان شائعان نسبيًا. تكررت النماذج الاقتصادية اللاحقة على هذا الأساس. بعد ذلك ، نقوم بدمج Token Value Flow للتركيز على تحليل حفظ التصويت ووضع التعدين الإلكتروني.

تعتمد هذه المقالة بشكل أساسي على طريقة تدفق القيمة لدراسة المشروع ، بهدف تجريد تدفق قيمة المشروع ، بما في ذلك البدء من الدخل الحقيقي للاتفاقية ، ورسم مسار إعادة توزيع الدخل في الاتفاقية ، وربط الحوافز ، و تدفق الرموز. كل هذه تشكل نموذج الأعمال الأساسي للبروتوكول ، ويتم تعديلها وتحسينها باستمرار من خلال تدفق القيمة. على الرغم من أن Value Flow لا تشمل جميع Tokenomics ، إلا أنها تمثل تدفقًا لقيمة المنتج بناءً على تصميم Tokenomics. على هذا الأساس ، جنبًا إلى جنب مع عوامل مثل التوزيع الأولي وفتح الرموز المميزة ، يمكن تقديم Tokenomics للبروتوكول بشكل كامل. في هذه العملية ، يتم تعديل العرض والطلب على التوكنات ، وبالتالي تحقيق الحصول على القيمة.

04. تصويت الضمان

تأتي خلفية ولادة ضمان التصويت من معضلة مشاريع DeFi المبكرة. يكمن الحل في كيفية تحفيز المستخدمين على الاحتفاظ بالعملات المعدنية ، وكيفية تنسيق مصالح أطراف متعددة ، والمساهمة في تطوير البروتوكول على المدى الطويل. بعد أن اقترح Curve النموذج الخامس لأول مرة ، قامت البروتوكولات اللاحقة بعمل تكرارات وابتكارات للنماذج الاقتصادية بناءً على Curve ، نموذجًا خمسة ونموذج خمسة (3،3).

وضع ve: الآلية الأساسية لـ ve هي أن المستخدم يحصل على veToken عن طريق قفل الرمز المميز. يعتبر veToken رمزًا مميزًا للحوكمة غير قابل للتحويل وغير متداول. وكلما تم تحديد وقت الإغلاق الأطول (عادةً مع حد أعلى لوقت الإغلاق) ، يمكن الحصول على المزيد من veTokens. وفقًا لوزنهم المتداول ، يمكن للمستخدمين الحصول على نسبة مقابلة من حقوق التصويت. ينعكس جزء من حقوق التصويت في ملكية مجموعة السيولة التي يمكن أن تحدد مكافآت الرموز المميزة الإضافية ، والتي سيكون لها تأثير كبير على الفوائد الشخصية للمستخدم وتعزز دافع المستخدم للاحتفاظ بالعملة.

وضع ve (3،3): نموذج VE (3،3) يجمع بين نموذج Curve ونموذج ألعاب OlympusDAO (3،3). (3،3) يشير إلى نتائج لعبة المستثمرين في ظل خيارات سلوك مختلفة. يتضمن أبسط نموذج لشركة أوليمبوس مستثمران يمكنهما اختيار ثلاثة سلوكيات: التعهد والسندات والبيع. كما يتضح من الجدول أدناه ، عندما يختار كلا المستثمران التعهد ، تكون المنفعة المتبادلة هي الأكبر ، حيث تصل إلى (3،3) ، والتي تهدف إلى تشجيع التعاون والتعهد.

! [من الحوكمة إلى التعدين ES ، شرح كامل للنموذج الاقتصادي DeFi] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-9b8db57619-dd1a6f-7649e1)

المنحنى: النموذج الخامس الأول

في رسم تدفق قيمة المنحنى في الشكل أدناه ، يمكننا أن نرى أن حاملي CRV لا يمكنهم مشاركة أي مزايا ذات صلة بالاتفاقية. فقط عندما يقوم LPs بإغلاق CRV بأيديهم للحصول على veCRV ، يمكنهم الحصول على قيمة الاتفاقية. هذا هو تنعكس في: رسوم المعاملات ، وتسريع إيرادات صنع السوق ، وحقوق التصويت في إدارة الاتفاقية.

• ** رسوم المعاملة: ** بعد أن يقفل المستخدم تعهد رمز CRV ، يمكنه الحصول على 0.04٪ من حصة رسوم المعاملات لمعظم مجموعات المعاملات على المنصة بأكملها بموجب مبلغ veCRV المرهون. معدل السهم هو 50 ٪ من إجمالي رسوم المعاملات (بالإضافة إلى 50٪ لمزودي السيولة) ، ويتم توزيع الحصة من خلال 3CRV tokens.
• ** تسريع دخل صناعة السوق: ** يمكن لمزودي سيولة المنحنى استخدام وظيفة Boost لزيادة دخل مكافآت CRV الذي تم الحصول عليه من خلال صناعة السوق الخاصة بهم بعد قفل CRV ، وبالتالي زيادة معدل النسبة المئوية السنوية الإجمالية لصناعة السوق الخاصة بهم. CRV هو التي تحددها كمية الأموال في المجمع و LP.
• ** حقوق التصويت للحوكمة للبروتوكول: ** يجب أيضًا تحقيق حوكمة Curve من خلال veCRV. لا يشمل نطاق الحوكمة تعديل معلمة البروتوكول فحسب ، بل يشمل أيضًا التصويت على مجمع السيولة الجديد لـ Curve وحوافز السيولة الخاصة بـ CRV في كل معاملة توزيع الوزن بين حمامات السباحة وأكثر.

بالإضافة إلى ذلك ، يمكن لحاملي veCRV أيضًا الحصول على إنزال جوي من الرموز المميزة للمشروع التعاوني والمدعوم من Curve ، مثل السيولة القائمة على Curve ومنصة إدارة تعهدات CRV ، والتي ستنزل 1٪ من إجمالي المبلغ إلى مستخدمي veCRV.

يمكن ملاحظة أن CRV و veCRV قد استحوذوا بالكامل على قيمة الاتفاقية الإجمالية. لا يمكنهم فقط الحصول على تقاسم رسوم الاتفاقية وتسريع الدخل الذي يصنع السوق ، ولكن أيضًا يلعبون دورًا كبيرًا في الحوكمة ، مما يخلق طلبًا كبيرًا على CRV والشراء المستقر.

! [من الحوكمة إلى التعدين ES ، شرح كامل للنموذج الاقتصادي DeFi] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-383b4ae1b4-dd1a6f-7649e1)

رسم خرائط تدفق قيمة المنحنى: أبحاث DODO

نظرًا للطلب القوي لمشغلي الأصول المستقرة من أجل ترسيخ وسيولة أصولهم المصدرة ، يكاد يكون من المستحيل السماح لأصولهم الثابتة بالهبوط على Curve لإنشاء مجمع سيولة ، والحصول على حوافز تعدين السيولة من CRV للحفاظ على عمق معاملاتهم الكافي. اختيار لا مفر منه. تدور المنافسة حول الإنتاج اليومي لـ CRV لحوافز تعدين السيولة. ويتم تحديد التوزيع من خلال الوحدة الأساسية لـ DAO من Curve “Gauge Weight Voting”. يصوت المستخدمون في “Gauge Weight Vote” من خلال veCRV الخاص بهم ، والذي يمكن أن يحدد الأسبوع القادم التوزيع نسبة CRV في كل تجمع سيولة ، فكلما ارتفعت نسبة التوزيع ، كان من الأسهل جذب سيولة كافية.

في هذه الحرب غير الطوعية من دون بارود ، تكون المنافسة على “حق الحكم في إدراج العملات المعدنية” و “الحق في توزيع حوافز السيولة”. بالطبع ، أثناء الحصول على حقوق إدارة المشروع من خلال CRV ، ستحصل هذه المشاريع أيضًا على أرباح ثابتة من منصة Curve كدخل للتدفق النقدي. لقد ولّدت لعبة وامتداد المشاريع المختلفة على Curve طلبًا مستمرًا على CRV ، واستقرت في سعر CRV في ظل عدد كبير من الإصدارات الإضافية ، ودعمت شركة Curve في صنع السوق APY ، وجذب السيولة ، وتحقيق دورة. لذلك أنتجت حرب CRV نظامًا بيئيًا معقدًا للرشوة يعتمد على veCRV. في الوقت الحاضر ، طالما أن Curve لا تزال تهيمن على مجال تبادل الأصول المستقرة ، فلن تنتهي هذه الحرب.

! [من الحوكمة إلى التعدين ES ، شرح كامل لنموذج DeFi الاقتصادي] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-4fc43ca9fc-dd1a6f-7649e1)

مصدر النظام البيئي على أساس veCRV:

نلخص بإيجاز مزايا وعيوب آلية veCRV في لمحة:

ميزة

• بعد الإقفال ، تقل السيولة ، مما يقلل من ضغط البيع ويساعد على استقرار سعر العملة (حاليًا تم التصويت على 45٪ من CRV وإغلاقه ، ويبلغ متوسط وقت الإغلاق 3.56 سنة. )
• اجعل المصالح طويلة الأجل لجميع الأطراف متسقة نسبيًا (يتمتع حاملو veCRV أيضًا بحصة الرسوم ، أي يتم تنسيق مصالح مزود السيولة وطرف المعاملة وحامل الرمز المميز والاتفاقية معًا)
• ترجيح الوقت والكمية ، وإمكانية حكم أفضل

عيب

• أكثر من نصف حقوق الحوكمة على Curve في أيدي شركة Convex (53.65٪) ، وحقوق الحوكمة مركزة تمامًا
• لم يتم استخدام السيولة في Curve بالكامل (تعزيز مكافآت التعدين وحقوق التصويت على الحوكمة التي تم الحصول عليها من خلال قفل CRV في عنوان تقتصر على هذا العنوان ولا يمكن تحويلها ؛ لقد اجتذبت عددًا كبيرًا من السيولة من خلال الإعانات المرتفعة ، ولكن هذه السيولة لم يمارس وظيفة السيولة عالية السرعة ، لذلك لا يمكنه توليد دخل خارجي)
• وقت القفل الثابت ليس ودودًا بما يكفي للمستثمرين ، 4 سنوات طويلة جدًا بالنسبة لصناعة العملات المشفرة

ابتكارات مختلفة لآلية vetoken

في مقالة بحث DODO السابقة ، قمنا بتحليل الابتكارات الخمسة بالتفصيل في تصميم الحوافز لنموذج veToken. يقوم كل بروتوكول بإجراء تعديلات مختلفة في الجوانب الرئيسية للآلية وفقًا لاحتياجاته وأولوياته. تنقسم على وجه التحديد إلى:

• تصميم veNFT لتحسين سيولة vetoken
• كيفية توزيع الرموز المميزة بشكل أفضل على حاملي vetoken
• تحفيز التطور السليم لحجم تداول مجمع السيولة
• ضع هيكل الدخل وامنح المستخدمين فرصة الاختيار

خذ الموازنون كمثال. في مارس 2022 ، أطلق Balancer الإصدار V2 ، الذي عدل النموذج الاقتصادي الأصلي. يمكن للمستخدمين قفل BPT لتجمع 80/20 BAL / WETH (رمز LP الخاص بمجمع أموال Balancer) للحصول على veBAL ، وبالتالي يكون حقوق حوكمة Balancer V2 ملزمة بشكل كبير وحقوق توزيع أرباح البروتوكول لـ veBAL.

يجب على المستخدمين قفل الرموز المميزة BAL و WETH بنسبة 80:20 ، بدلاً من قفل BAL فقط - يمكن أن يؤدي قفل الرموز المميزة LP بدلاً من قفل رمز واحد إلى زيادة سيولة السوق وتقليل التقلبات. مقارنةً بـ veCRV من Curve ، تتمتع veBAL بفترة قفل قصوى تبلغ عام واحد وفترة قفل لا تقل عن أسبوع واحد. هذا أيضا يقلل بشكل كبير من مدة القفل.

فيما يتعلق بتقاسم الرسوم ، سيتم توزيع 50٪ من رسوم الاتفاقية التي حصل عليها Balancer على حاملي veBAL على شكل bbaUSD. لا تختلف بقية حقوق التعزيز والتصويت والحوكمة كثيرًا عن Curve.

! [من الحوكمة إلى التعدين ES ، شرح كامل للنموذج الاقتصادي DeFi] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-62747dcb7f-dd1a6f-7649e1)

رسم خرائط تدفق قيمة الموازن: أبحاث DODO

من الجدير بالذكر أنه استجابة لمشكلة “إهدار السيولة - غير قادر على زيادة الدخل الخارجي للمنتج” في النموذج المحكم ، يستخدم Balancer آلية Boosted Pool لتجمع المعاملات المولدة للفوائد لزيادة دخل LP (LP يُطلق على الرمز المميز الصادر عن تجمع LP اسم bb-a -USD ، والذي يمكن استخدامه كأصل مطابق للاقتران بأصول مختلفة في مجمع AMM ، ويتم تحقيق الرافعة المالية للأصول من خلال إصدار الرموز المميزة LP ، وبالتالي زيادة دخل LP). لاحقًا ، تم اقتراح مجمعات Core Pools (من أجل تحسين مجمعات Boosted الأصلية التي يمكن أن تفيد فقط LPs). قام المسؤولون برشوة حاملي veBAL للتصويت لصالح Core Pools من خلال الرشاوى ، مما سيؤدي إلى تحويل مبلغ كبير من BAL إلى Core Pools ، مما يؤدي إلى زيادة الدخل للأصول الخارجية التي تدر فوائد. وهذا يجعل بروتوكول الموازن نفسه يغير هيكل الإيرادات.

** فيلودروم: الأكثر تمثيلا (3،3) **

قبل أن نتحدث عن فيلودروم ، دعنا نضع تعريفًا بسيطًا لـ ve (3،3) مرة أخرى: هيكل Curve’s veCRV الاقتصادي + نظرية ألعاب أوليمبوس (3،3).

كما هو موضح في الشكل أدناه ، هناك طريقتان رئيسيتان لتحفيز OHM في Olympus: الأولى هي آلية السندات (Bonding) ، والأخرى هي آلية التعهد (Staking). تبيع شركة Olympus رسميًا OHM للمستخدمين بسعر أقل من سعر السوق في شكل سندات ، ويحصل المسؤول على USDC و ETH والأصول الأخرى التي يدفعها المستخدمون ، بحيث يتم دعم الخزانة بأصول ذات قيمة ، ويتم إنشاء OHM وتوزيعها على متعهدون OHM من خلال آلية Rebase. من الناحية المثالية ، طالما اختار المستخدمون التعهدات طويلة الأجل ، وهو ما يسمى (الحصة ، الحصة) - أي (3،3) ، يمكن أن يستمر رصيد OHM في مواقعهم في النمو مع الفائدة المركبة ، والمتعهدون لها تأثير دائري إيجابي من ارتفاع معدل النسبة المئوية السنوية. لكن هذا الحدافة لا يمكن أن تستمر إذا كانت عمليات بيع OHM في السوق الثانوية شديدة. هذه بالطبع لعبة ، والحالة المثالية هي توازن ناش لتحقيق وضع يربح فيه الجميع.

! [من الحوكمة إلى التعدين ES ، شرح كامل لنموذج DeFi الاقتصادي] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-ce14bccd6d-dd1a6f-7649e1)

رسم خرائط تدفق قيمة أوليمبوس: أبحاث DODO

في بداية 22 ، أطلق Andre Cronje Solidly in Fantom ، والتي يتمثل جوهرها في veNFT وتحسين حق التصويت. يتم تمثيل مواقف veSOLID بواسطة veNFT ، والذي يبدو أنه يحرر السيولة ، حتى إذا قام المستخدمون بتحويل NFT ، فإن أي حامل NFT لديه حقوق التصويت لتحديد توزيع المكافآت ؛ سيحصل حاملو veSOLID على قاعدة معينة تتناسب مع الانبعاثات الأسبوعية ، وهذا يسمح لهم بالحفاظ على أسهم التصويت حتى بدون قفل الرموز الجديدة ؛ في الوقت نفسه ، يحصل أصحاب المصلحة على 100٪ من رسوم المعاملات ، لكن يمكنهم فقط كسب مكافآت من المجموعات التي صوتت ، وتجنب الناخبين في Curve Giving the pool هو فقط للرشوة.

بعد أن أعلنت AC على Twitter أن توزيع Solidly token ROCK سيتم إسقاطه مباشرة إلى أفضل 20 بروتوكولًا مع أكبر مواقع مقفلة على بروتوكول Fantom ، فجرت هجوم Vampire Attack بين البروتوكولات في سلسلة Fantom ، وظهر 0xDAO و veDAO إلى حيز الوجود ، ابدأ حرب TVL. بعد بضعة أشهر ، أطلق فريق veDAO مشروعًا آخر من خمسة (3،3) ، فيلودروم.

فلماذا يصبح Velodrome Solidly هو قالب الشوكة القياسي في layer2 مثل Arbitrum أو zkSync؟

في التصميم الأصلي ، كان لدى Solidly بعض نقاط الضعف الرئيسية ، مثل كونها متضخمة للغاية وغير مسموح بها تمامًا - مما يسمح لأي مجموعة بربح مكافآت SOLID ، وظهر عدد كبير من الرموز الجوية. لم تضيف Rebase أو “anti-dilution” أي قيمة إلى النظام ككل أيضًا.

*** ما هي التغييرات التي أحدثها فيلودروم؟ ***

• تبنى مجمع إصدار الحوافز لرموز Velo آلية القائمة البيضاء. القائمة البيضاء هي حاليًا نظام تطبيق مفتوح ، ولا توجد عملية حوكمة على السلسلة (تجنب التصويت لتحديد حوافز الرمز المميز)
• لا يمكن المطالبة بمكافآت رشوة السيولة للمجمع إلا في الدورة التالية
• (veVELO.totalSupply ÷ VELO.talsupply) ³ × 0.5 × انبعاثات - خفضت نسبة المكافأة للإصدار الإضافي لخمس حاملي الرموز. في ظل الوضع المعدل لـ Velo ، سيتلقى مستخدمو veVELO 1/4 فقط من إجمالي انبعاثات العادم التقليدي كمية الوضع. لقد أدى هذا التحسن إلى إضعاف الجزء (3،3) من آلية (3،3) بشكل كبير.
• تم إلغاء آلية LP Boost
• سيتم استخدام 3٪ من انبعاثات Velo كمصروفات تشغيل
• استكشاف موسع لآلية veNFT: بما في ذلك يمكن تداول veNFT حتى عند Staking / التصويت ، ويمكن تقسيم veNFT ، واقتراض veNFT ، وما إلى ذلك ؛
• توزيع رمزي أكثر منطقية وإيقاع إصدار: وزعت Velodrome 60٪ من العرض الأولي للمجتمع في اليوم الأول من إطلاق المشروع ، مجمعة مع فريق Optimism للمساعدة في البداية الباردة ، وتم إسقاط العديد من الاتفاقيات مع veVELO NFT ، بدون شروط المرفقة ، الأمر الذي ساعد بشكل كبير في جذب التصويت الأولي وحملة الرشوة.

! [من الحوكمة إلى التعدين ES ، شرح كامل للنموذج الاقتصادي DeFi] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-bff529133a-dd1a6f-7649e1)

رسم خرائط تدفق قيمة الفيلودروم: أبحاث DODO

كان معدل تعهد Velo في ارتفاع منذ إطلاقه ، مع معدل قفل مرتفع من 70٪ إلى 80٪ في الذروة (معدل التعهد الحالي لـ Curve ، والذي يستخدم أيضًا النموذج الخامس ، هو 38.8٪). " اقتربت خطة Tour de OP "التي بدأت في نوفمبر من نهايتها ، وانتهى حافز 4 ملايين مكافآت OP ، وسيتراجع حافز إغلاق المراكز ، مما يشكل ضغوط بيع محتملة. لكن معدل تعهد Velo الحالي لا يزال يحافظ على مستوى جيد (~ 70 ٪). تم تصميم ترقية V2 القادمة أيضًا لتشجيع المزيد من الحاملين على قفل الرموز المميزة الخاصة بهم ، لذلك يجدر الانتباه.

! [من الحوكمة إلى التعدين ES ، شرح كامل للنموذج الاقتصادي DeFi] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-8f998c5a04-dd1a6f-7649e1)

منحنى معدل تعهد Velo ، مصدر الصورة: Velo official DC ، المصدر: mint المشاريع

وضع التعدين ### 05.ES

ES: الألعاب ذات الدخل الحقيقي وتحفيز المستخدمين المخلصين على المشاركة

نموذج تعدين ES هو آلية عملات رمزية جديدة رائعة وصعبة. وتتمثل فكرتها الأساسية في تقليل تكلفة دعم البروتوكول عن طريق فتح العتبة ، وتعزيز جاذبيتها وشمولها من خلال تحفيز المستخدمين الحقيقيين على المشاركة.

في وضع ES ، يمكن للمستخدمين الحصول على مكافآت ES Token عن طريق وضع أو قفل المراكز. على الرغم من أن هذا النوع من المكافآت يجعل معدل العائد يبدو أعلى ، في الواقع ، نظرًا لوجود حد فتح القفل ، لا يمكن للمستخدمين صرف هذه الفوائد على الفور ، مما يجعل حساب الفوائد الحقيقية معقدًا ويصعب التنبؤ به. هذا يجعل وضع ES في نفس الوقت صعبًا وجذابًا.

بالمقارنة مع النموذج التقليدي الخامس ، فإن نموذج ES له مزايا واضحة من حيث تكلفة دعم الاتفاقية ، لأن فتح عتبة تصميمها يقلل من تكلفة الدعم. هذا يجعل نموذج ES أقرب إلى الواقع في لعبة توزيع الفوائد الحقيقية ، لذا فهو أكثر شمولية وشمولية ، وقد يجذب المزيد من المستخدمين للمشاركة.

جوهر نموذج ES هو أنه يحفز مشاركة حقيقية للمستخدم. إذا ترك المستخدمون النظام ، فسوف يتخلون عن مكافآت ES Token ، مما يعني أن البروتوكول لا يحتاج إلى دفع حوافز رمزية إضافية. طالما بقي المستخدمون في هذا النظام ، يمكنهم الحصول على مكافآت ES Token ، على الرغم من أن هذا الجزء من المكافآت لا يمكن تحقيقه بسرعة. يحفز هذا التصميم مشاركة المستخدمين الحقيقيين ، ويبقي المستخدمين نشطين ومخلصين ، ولا يفرض حوافز زائدة على المستخدمين. من خلال التحكم في النسبة الموضعية وفتح دورة التخزين أو القفل ، يمكن للمشروع نفسه تحقيق منحنى فتح الرمز المميز أكثر إثارة للاهتمام وجاذبية.

• ** كاميلوت: تقديم بعض حوافز التعدين ES **

عند مناقشة طريقة تدفق القيمة في كاميلوت ، يوضح تدفق القيمة المجردة لكاملوت بوضوح كيف تعمل رموز كاميلوت الرمزية. هنا ، لا نتوسع في كل رابط ، لكننا نعرض بشكل تجريدي أجزاء تدفق القيمة الرئيسية من أجل فهم الإطار العام بشكل أفضل.

الهدف الأساسي من الحوافز لشركة Camelot هو تشجيع مزودي السيولة (LP) على الاستمرار في توفير السيولة لضمان تمتع المتداولين بتجربة تداول سلسة وسيولة كافية. يضمن هذا التصميم سلاسة المعاملات بآلية تحفيزية ويساعد مزودي السيولة والمتداولين على مشاركة الفوائد المتولدة.

الدخل الحقيقي لبروتوكول كاميلوت يأتي من رسوم المعاملات الناتجة عن التفاعل بين التجار والتجمعات. هذا هو الدخل الحقيقي للبروتوكول ، وهو أيضًا المصدر الرئيسي للبروتوكول لإعادة توزيع الإيرادات. بهذه الطريقة ، تضمن كاميلوت استدامة نموذجها الاقتصادي.

بالنسبة لإعادة توزيع الإيرادات ، سيتم توزيع 60٪ من رسوم المعاملة على مزودي السيولة ، وسيتم إعادة توزيع 22.5٪ على دولاب الموازنة ، وسيتم استخدام 12.5٪ لشراء وحرق GRAIL ، وسيتم توزيع الـ 5٪ المتبقية على فريق. تضمن آلية إعادة التوزيع هذه عدالة البروتوكول وتوفر أيضًا حافزًا للتشغيل المستمر.

بالإضافة إلى ذلك ، فإن توزيع الفوائد هذا يشجع ويدفع الحدافة. من أجل الحصول على دخل معاد توزيعه ، يجب على مزودي السيولة أن يتعهدوا برموز LP ، والتي تحفزهم بشكل غير مباشر على توفير السيولة لفترة أطول من الوقت. بالإضافة إلى الدخل الحقيقي البالغ 22.5٪ رسوم المناولة ، خصصت Camelot أيضًا 20٪ من GRAIL token و xGRAIL (ES token) كحوافز. لا تحفز هذه الإستراتيجية مزودي السيولة فحسب ، بل تشجع المستخدمين العاديين أيضًا على المشاركة في توزيع الدخل عن طريق وضع GRAIL ، مما يعزز نشاط وجاذبية البروتوكول بأكمله.

! [من الحوكمة إلى التعدين ES ، شرح كامل للنموذج الاقتصادي DeFi] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-1fe6682e0c-dd1a6f-7649e1)

رسم خرائط تدفق قيمة كاميلوت: أبحاث DODO

• ** GMX: تشجيع المنافسة من أجل توزيع الإيرادات الحقيقية **

نموذج اقتصاديات العملة الرمزية (tokenomics) الخاص بشركة GMX هو تصميم مثير للاهتمام وتفاعلي للغاية ، حيث يتمثل هدفه الأساسي في تحقيق الإمداد المستمر بالسيولة وتشجيع المتداولين على مواصلة التداول مع مزودي السيولة (LP). يهدف هذا التصميم إلى ضمان السيولة وحجم التداول للبروتوكول ، مع تحفيز الإغلاق المستمر لـ GMX.

يأتي الدخل الحقيقي لهذا النموذج من الرسوم التي يتكبدها المتداولون مقابل معاملات الصرف والرافعة المالية ، والتي تعد المصدر الرئيسي للدخل بالنسبة للبروتوكول. من أجل ضمان توزيع عادل للإيرادات ، يتم استخدام الدخل أولاً لخصم رسوم الإحالة وأتعاب الحارس. سيتم تخصيص الـ 70٪ المتبقية لحاملي GLP (فعليًا LP) ، وسيتم إعادة توزيع الـ 30٪ المتبقية. توزع GMX هذا الجزء من الدخل من خلال آلية اللعبة ، والتي تعد أيضًا الآلية الأساسية للنموذج.

تم تصميم آلية اللعبة الأساسية لـ GMX لإعادة توزيع 30٪ من الدخل الحقيقي. هذه النسبة ثابتة ، لكن يمكن لحاملي GMX استخدام استراتيجيات مختلفة للتأثير على نسبة الدخل التي يمكنهم مشاركتها. على سبيل المثال ، يمكن للمستخدمين الحصول على مكافآت esGMX عن طريق Stack GMX ، وفتح esGMX يتطلب GMX spot staking وفترة فتح معينة. بالإضافة إلى ذلك ، ستحصل شركة Staking GMX أيضًا على نقاط مضاعفة ، وعلى الرغم من أن هذا الجزء من المكافأة لا يمكن تحقيقه بشكل مباشر ، إلا أنه يمكن أن يزيد من نسبة مشاركة أرباح المستخدم.

في آلية اللعبة هذه ، تلعب كل من GMX و esGMX و Multiplier Point دورًا مهمًا في مشاركة الأرباح. الاختلاف الوحيد هو أنه لا يمكن صرف نقاط المضاعف ؛ يجب إلغاء قفل esGMX تدريجيًا عن طريق تجميع GMX ؛ بينما يمكن صرف أموال GMX بسرعة ، ولكن سيتم إفراغ نقاط المضاعف ومصادرة مكافآت esGMX.

يتيح هذا التصميم للمستخدمين تطوير الاستراتيجيات وفقًا لاحتياجاتهم. على سبيل المثال ، بالنسبة للمستخدمين الذين يسعون وراء عوائد طويلة الأجل ، يمكنهم اختيار الاستمرار في الإغلاق من أجل الحصول على أكبر وزن والحصول على عوائد نسبية أعلى. وإذا أراد المستخدمون الانسحاب من الاتفاقية بسرعة ، فيمكنهم اختيار الانسحاب وتحقيق جميع GMX التي تم التعهد بها. في هذا الوقت ، ستظل مكافآت esGMX غير المحققة في الاتفاقية. لا تحتاج الاتفاقية إلى إصدار إعانات فعلية ، ولكن خلال هذه الفترة ، يتم توزيع العائدات على المستخدمين.

يشجع نموذج GMX الاقتصادي المميز حاملي GLP على الاستمرار في توفير السيولة بهذه الطريقة ، ويستخدم بشكل كامل قيمة إعادة توزيع الدخل الحقيقي. هذا يجعل الإغلاق المستمر لـ GMX ممكنًا ، مما يعزز استقرار وجاذبية نموذجها الاقتصادي.

! [من الحوكمة إلى التعدين ES ، شرح كامل للنموذج الاقتصادي DeFi] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-422c41fca1-dd1a6f-7649e1)

رسم خرائط تدفق قيمة GMX: أبحاث DODO

06. اطلع على العناصر الأساسية لتصميم نموذج DeFi الاقتصادي من Value Flow

في تصميم نموذج DeFi الاقتصادي ، تشتمل العناصر الأساسية على القيمة الأساسية وعرض الرموز والطلب والمنفعة. هذه العناصر المكونة منفصلة نسبيًا ولا يمكن دمجها بشكل حدسي في بعض التحليلات السابقة. تتمثل طريقة Value Flow المستخدمة في هذه المقالة في استخلاص تدفق القيمة الداخلية للبروتوكول من خلال دراسة آلية Tokenomics للمشروع ، ودمج منطق المنتج لتحليل تدفق قيمة المشروع ككل ، بما في ذلك تكوين دولاب الموازنة ، وتدفق توزيع الدخل ، وربط الحوافز ، جنبًا إلى جنب مع الرموز ، وتوزيع الرقائق ودورة فتح القفل ، وما إلى ذلك ، يمكن أن يفهم بشكل بديهي علم الرموز الخاصة بالمشروع.

فيما يلي تدفق القيمة الذي لم يتم توسيعه بالتفصيل بسبب قيود المساحة:

! [من الحوكمة إلى التعدين ES ، شرح كامل للنموذج الاقتصادي DeFi] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-a1a5817b2e-dd1a6f-7649e1)

تدفق قيمة GNS (تحقيق آلية العضوية من خلال NFT لإعادة توزيع الدخل) الرسم: أبحاث DODO

! [من الحوكمة إلى التعدين ES ، شرح كامل لنموذج DeFi الاقتصادي] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-bbafccbca4-dd1a6f-7649e1)

AAVE Value Flow (يتعهد المستخدمون بـ AAVE لمشاركة جزء من إيرادات البروتوكول) الرسم: أبحاث DODO

! [من الحوكمة إلى التعدين ES ، شرح كامل للنموذج الاقتصادي DeFi] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-bb4029bdeb-dd1a6f-7649e1)

تدفق قيمة الحمض (يجمع بين آلية es وآلية Olympus DAO لتحقيق الحدافة) الرسم: DODO Research

! [من الحوكمة إلى التعدين ES ، شرح كامل للنموذج الاقتصادي DeFi] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-e2c7d6f1b3-dd1a6f-7649e1)

تدفق قيمة CHR (خمسة (3،3) بدون آلية إعادة تحديد الأساس ، مما يمنع تركيز حقوق التصويت) الرسم: أبحاث DODO

تكوين تدفق القيمة

تولد جميع بروتوكولات DeFi دخلاً حقيقيًا أكثر أو أقل ، وتدفقات أموال حقيقية في البروتوكول ، ويتم إنشاء القيمة وفقًا لذلك.

تدفق القيمة هو تدفق القيمة في البروتوكول المجرد نفسه. أولاً ، ابدأ من الدخل الحقيقي ، ووصف إعادة توزيع الدخل الحقيقي للاتفاقية ؛ وثانيًا ، قم بتلخيص اتجاه التدفق وشروط اكتساب الحوافز الرمزية ، بحيث ترى بوضوح الحصول على قيمة الرموز المميزة ، ورابط الحوافز ، واتجاه تدفق الرموز. يشكل تدفق هذه القيم نموذج الأعمال بالكامل ، وسيتم إعادة توزيع إصدار الرموز من خلال تدفق القيمة أثناء التشغيل المستمر للبروتوكول.

بأخذ Chronos كمثال ، عند استخلاص تدفق القيمة الخاص به ، نحتاج إلى تجريد أصحاب المصلحة الرئيسيين أولاً ، مثل Trader و LP و veCHR. أصحاب المصلحة الرئيسيون هم المشاركون في إعادة التوزيع وعقدة تدفق القيمة ، ويتم إعادة توزيع القيمة بين هذه الأطراف والفوائد وفقًا لتصميم الآلية.

إن مفتاح استخلاص تدفق القيمة هو تجريد اتجاه التدفق وآلية توزيع الدخل. هنا ، ليس مطلوبًا أن تكون محددًا لكل رابط ، ولكن يجب الجمع بين مختلف فروع التدفق الصغيرة والتكامل المجرد عند الضرورة لتشكيل تدفق إجمالي. بأخذ هذه الصورة كمثال ، فإن المصدر الحقيقي للدخل هو رسوم المناولة الناتجة عن معاملات التاجر. يتم تخصيص 90 ٪ من هذا الجزء لحاملي veCHR ، والذي يتم إعادة توزيعه من خلال آلية الخمسة ، وذلك لتحقيق الحافز للمواطنين. الرموز. بعد استخلاص تدفق القيمة ، يمكننا أن نرى بوضوح كيف تتدفق القيمة داخل البروتوكول ، وكيف يتم توزيع الفوائد بمرور الوقت.

! [من الحوكمة إلى التعدين ES ، شرح كامل للنموذج الاقتصادي DeFi] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-69a80767fe-e2c7d6f1b3-dd1a6f-7649e1)

لا يمثل تدفق القيمة كل الرموز الرمزية ، ولكنه يعتمد على تدفق قيمة المنتج نفسه تحت تصميم Tokenomics. إذا تمت إضافة التخصيص الأولي وفتح الرمز المميز ، فسيتم تقديم الرموز المميزة للبروتوكول بشكل كامل.

Tokenomics Reshape Value Flow

لماذا يكون النموذج الاقتصادي للحفر والبيع المبكر أقل وضوحا؟

في الأيام الأولى ، كان تصميم Tokenomics تقريبيًا نسبيًا ، وكان يُنظر إلى الرموز كوسيلة لتحفيز المستخدمين وأداة للربح قصير المدى ، إلا أن طريقة الحوافز هذه بسيطة ومباشرة وتفتقر إلى آلية إعادة توزيع فعالة. بأخذ DEX كمثال ، عندما يتم تخصيص رسوم الانبعاثات وجميع رسوم المعالجة مباشرةً إلى LP ، لا يوجد حافز طويل الأجل لـ LP. يسهل انهيار هذا النموذج عندما لا يكون لسعر العملة مصدر آخر للقيمة ، لأن تكلفة الترحيل من LP منخفض جدًا ، وبالتالي تم إنتاج حوض تعدين منهار.

مع مرور الوقت ، أصبح تصميم بروتوكولات DeFi على Tokenomics أكثر دقة وتعقيدًا.من أجل تحقيق أهداف الحوافز وتنظيم العرض والطلب على الرمز المميز ، تم تقديم آليات اللعبة المختلفة ونماذج إعادة توزيع الإيرادات. ترتبط Tokenomics بإحكام بمنطق المنتج وتوزيع الإيرادات للبروتوكول نفسه. أصبحت إعادة تشكيل تدفق القيمة من خلال Tokenomics ، وإعادة توزيع الدخل الحقيقي الدور الرئيسي لـ Tokenomics. في هذه العملية ، يمكن تنظيم العرض والطلب على الرموز المميزة ، ويمكن للرموز المميزة أن تحقق الحصول على القيمة.

الآلية الرئيسية لـ DeFi Tokenomics: إعادة توزيع اللعبة والقيمة

في المرحلة الأخيرة من صيف DeFi ، حسنت العديد من البروتوكولات نماذجها الاقتصادية بالفعل ، والجوهر هو إعادة توزيع جزء معين من الأرباح عن طريق إدخال آلية اللعبة ، وبالتالي جعل المستخدمين في السلسلة بأكملها أكثر ثباتًا. يعيد Curve توزيع آلية المكافآت الرمزية ، ويعيد توزيع مكافآت الانبعاثات من خلال التصويت ، وحتى يشتق قيمة الرشوة والعديد من المنصات المدمجة. بالإضافة إلى ذلك ، هناك جوهر آخر من آلية Tokenomics وهو تعزيز دوران دولاب الموازنة بالكامل وجذب المزيد من الحركة والأموال من خلال تقديم مكافآت رمزية إضافية.

** خلاصة القول ، في ظل هذه الآلية ، لم تعد الرموز المميزة مجرد وسيط تبادل قيمي بسيط ، بل أصبحت أيضًا أداة لجذب المستخدمين وخلق القيمة. لا تؤدي عملية إعادة توزيع الأرباح هذه إلى زيادة نشاط المستخدم والالتصاق فحسب ، بل تحفز أيضًا مشاركة المستخدم وتعزز تطوير النظام بأكمله من خلال المكافآت الرمزية. **

مراجع