Perspectivas de datos on-Chain en Web3: en abril, Solana lidera en actividad, Ethereum registra entradas de capital, y Bitcoin muestra un repunte estructural | Gate Research

Resumen

• Solana lideró todas las blockchains, con un promedio de más de 93 millones de transacciones diarias en abril y un total de 2,8 mil millones al cierre del mes.
• Ethereum encabezó todas las redes en entradas netas de capital, registrando más de 904 millones de dólares.
• Direcciones de Bitcoin con más de 10 000 BTC tuvieron puntuaciones de 0,9–1, lo que indica acumulación neta generalizada.
• El crecimiento neto de UTXO en Bitcoin se mantuvo positivo, con un incremento visible en las barras verdes, señal de que la actividad en la red está en recuperación sostenida.
• Al 28 de abril, LaunchLab había generado 25 207 tokens, pero solo el 0,84 % se había “graduado”.
• El token $TRUMP subió más del 50 % tras el impulso mediático de la cena de golf y la visita a la Casa Blanca, con aumentos paralelos en el número de holders y la actividad on-chain.

Visión general de los datos on-chain

Actividad general on-chain

Transacciones diarias
En abril, Solana dominó todas las blockchains, con un promedio de más de 93 millones de transacciones diarias y alcanzando 2,8 mil millones acumuladas al 30 de abril. Base y Sui mostraron actividad sólida, con volúmenes diarios estables de 7 millones y 6,1 millones respectivamente. Polygon PoS y Ethereum mantuvieron tendencias estables con más de 2,9 millones y 1 millón de transacciones diarias, respectivamente. TON y Bitcoin se mantuvieron más bajos, fluctuando entre 200 mil y 400 mil transacciones al día.

Aunque Solana retuvo la posición de liderazgo, cadenas emergentes como Base y Sui (aunque más pequeñas en escala) mostraron alta interacción y un fuerte impulso en su ecosistema. Base se benefició del ecosistema de Coinbase y de la actividad en memecoins, manteniendo más de 7 millones de transacciones diarias y alcanzando brevemente 350 mil USD en ingresos de gas diarios a mediados de abril, destacando su potencial de comercialización. Sui mantuvo un alto compromiso, con un promedio de 6,1 millones de transacciones diarias impulsadas por juegos, NFT y su ecosistema de desarrollo basado en Move. Ambas cadenas están expandiéndose rápidamente en entornos de bajo coste y alta interacción, emergiendo como líderes de próxima generación en Layer 1. [1]

Tarifas diarias de gas en todas las cadenas
Solana lideró los ingresos por comisiones de gas en abril con un promedio de 1,2 M USD diarios, sumando 37,5 M USD al cierre del mes. Bitcoin y Ethereum le siguieron, con ingresos de entre 500 mil y 700 mil USD diarios. Base registró un pico a mediados de mes cercano a 350 mil USD. Sui, Polygon PoS y TON se mantuvieron por debajo de los 50 mil USD diarios. En general, las principales cadenas siguen liderando en ingresos por comisiones, mientras que cadenas emergentes como Base empiezan a mostrar potencial comercial. [2]

Base de usuarios y factores detrás de la alta frecuencia de Solana
En abril, Solana procesó de forma constante un promedio de 93 M de transacciones diarias, manteniendo más de 4 M de direcciones activas diarias, con un promedio mensual de aproximadamente 4,5 M. Esto demuestra que la actividad de la red no está impulsada únicamente por bots o protocolos aislados, sino por una base de usuarios robusta y diversa. El 11 de abril, las direcciones activas alcanzaron un pico de más de 6,2 M, evidenciando un fuerte incremento en la participación del ecosistema.

Además, Solana generó en promedio más de 1,2 M USD diarios en comisiones de gas, superando ampliamente a la mayoría de las blockchains. Esto refleja que su alto volumen de transacciones no solo es frecuente, sino también respaldado por ingresos genuinos, y no por inflación artificial de transacciones. Esta tendencia está estrechamente vinculada a mecanismos de recompensas MEV, como Jito, que incentivan a traders de alta frecuencia y bots de arbitraje, elevando las comisiones. Plataformas como Pump.fun siguen atrayendo creadores de memecoins, mientras que agregadores como Jupiter facilitan transacciones de swap de alto volumen, manteniendo niveles elevados de interacción on-chain.

Flujo neto de puente entre cadenas públicas
Al 28 de abril, Ethereum registró más de 904 millones de dólares en entradas netas, ocupando el primer lugar entre todas las blockchains y revirtiendo tres meses consecutivos de salidas de capital. Este retorno de capital reafirmó el papel de Ethereum como la principal cadena de “reserva de valor”. La tendencia de entrada probablemente refleja una mejora en el apetito de riesgo del mercado, la estabilización de las actividades en Layer 2 y un creciente optimismo en torno a los ETF, factores que atrajeron capital a largo plazo de vuelta a la red principal.

Entre las blockchains emergentes, Sonic destacó al atraer más de 124 millones de dólares en entradas netas en abril, ascendiendo al segundo lugar. Esto refleja un creciente reconocimiento de mercado hacia la arquitectura de alto rendimiento y los bajos costes de transacción de Sonic, lo que ha atraído nuevo capital a su ecosistema. Base y Arbitrum registraron aproximadamente 64,8 millones y 62,1 millones de dólares en entradas netas, respectivamente, lo que demuestra flujos positivos continuos hacia ciertas redes L2 respaldadas por una actividad estable de desarrolladores y crecimiento de usuarios. Ecosistemas más pequeños como Sui e Hyperliquid mantuvieron entradas netas modestas, lo que indica una atracción continua de capital en segmentos verticales como el trading y los juegos.

Por el contrario, Berachain experimentó la mayor salida neta de cualquier cadena, totalizando 704 millones de dólares. OP Mainnet y Polygon PoS también registraron salidas netas de 400 millones y 57 millones de dólares, respectivamente, lo que sugiere una rotación de capital a corto plazo hacia otras blockchains o mercados fuera de cadena. En general, abril marcó una recuperación estructural en los flujos de capital: Ethereum recuperó su dominio, Sonic surgió como un fuerte competidor, mientras que algunos proyectos que antes estaban en auge enfrentaron nuevas presiones de redistribución, lo que señala un cambio sutil en el panorama competitivo de las blockchains públicas. [4]

Análisis de métricas clave de Bitcoin

La siguiente sección selecciona y analiza varios indicadores clave de Bitcoin para resumir las tendencias del mercado.

Tendencias de compra por tamaño de holder: Grandes entidades continúan acumulando, reforzando señales de rebote

Según datos de Glassnode, durante el reciente rebote del precio de Bitcoin, los grandes tenedores han mostrado claramente un patrón continuo de compra:

• Las direcciones de billeteras con más de 10 000 BTC tienen puntuaciones acumuladas entre 0,9 y 1, lo que indica que están casi por completo en modo de compra neta.
• Las direcciones con entre 1000 y 10 000 BTC tienen puntuaciones entre 0,7 y 0,8, mostrando que este grupo está acumulando activamente.
• Los tenedores holders con entre 10 y 1000 BTC han visto sus puntuaciones subir a alrededor de 0,5, lo que indica un cambio de neutralidad a ligera compra.

Esto sugiere que durante el rebote de Bitcoin tras la corrección de mediados de abril, los grandes fondos (ballenas) han reingresado primero al mercado y están acumulando de forma constante, ayudando a restaurar la confianza del mercado. Estas entidades suelen tener una influencia significativa en las tendencias de precios, y su actividad concentrada de compra se considera generalmente como una señal clave de una tendencia alcista a mediano y largo plazo. [5] [6]

El crecimiento Neto de UTXO vuelve a ser positivo, señalando una recuperación en la actividad on-chain de Bitcoin
UTXO (Unspent Transaction Output o Salida de transacción no gastada) es la unidad contable más fundamental en Bitcoin. Puede considerarse como el “cambio” que aún no se ha gastado y que está controlado por la clave privada de la dirección correspondiente hasta que se utiliza en la siguiente transacción. Este mecanismo garantiza la transparencia y trazabilidad de la blockchain y constituye el núcleo de la estructura descentralizada de Bitcoin. El número total de UTXO refleja la actividad on-chain. Un aumento generalmente indica un incremento en la frecuencia de transacciones, más direcciones nuevas o una mayor dispersión de fondos, lo que representa una red más activa. Una disminución podría sugerir consolidación de transacciones, menos usuarios o un mercado en espera, señalando un descenso en el uso.

Según datos on-chain de Glassnode, desde el 11 de abril el crecimiento neto de UTXO ha pasado a ser positivo de forma continua, con un claro aumento en las barras verdes, lo que indica que la actividad de la red se está recuperando gradualmente y las transacciones on-chain se están volviendo más frecuentes. Al mismo tiempo, el número total de UTXOs también ha comenzado a aumentar, en sintonía con la tendencia alcista del precio de Bitcoin. Esto podría sugerir que el mercado está entrando en un nuevo ciclo de crecimiento o en una fase temprana de recuperación. Este indicador es una métrica clave del flujo de capital y la participación de los usuarios, y a menudo se considera una señal adelantada del sentimiento de mercado y de la salud on-chain. [7]

Cabe destacar que, aunque el crecimiento neto de UTXOs se volvió positivo en abril, reflejando un aumento de la actividad on-chain, el número de direcciones nuevas no registró un incremento significativo. Según Glassnode, durante abril el número de direcciones nuevas se mantuvo mayormente en el rango de 300 000 a 350 000 diarias, sin ningún repunte notable. Esto sugiere que la actual recuperación on-chain está impulsada más por el retorno y la mayor actividad de los usuarios existentes que por la entrada de nuevos inversores.

Esta característica estructural indica que el mercado aún se encuentra en una fase de reparación dominada por usuarios actuales, sin que la adopción de nuevos usuarios muestre todavía una clara tendencia de expansión. Aunque las métricas generales on-chain están mejorando, una apreciación sostenida de precios requerirá observar de cerca si el crecimiento de nuevas direcciones repunta junto con el alza de precios, como una forma de validar si el mercado ha entrado en una nueva fase impulsada por flujos de capital adicionales. [8]

El porcentaje de direcciones de Bitcoin en ganancia aumenta al 93 %, mejorando el sentimiento del mercado
A medida que los usuarios existentes regresan y aumentan su frecuencia de interacción, el sentimiento del mercado ha mejorado gradualmente junto con el repunte de precios. Esto se observa también en el cambio del porcentaje de direcciones en ganancia. Según Glassnode, durante el reciente repunte del precio de Bitcoin, la proporción de direcciones con monedas en ganancia ha aumentado en paralelo. Esta métrica —porcentaje de direcciones en ganancia— representa el porcentaje de direcciones cuyo precio actual supera el precio promedio de compra, funcionando como un termómetro del nivel general de rentabilidad del mercado.

El gráfico muestra que, desde mediados de abril, a medida que los precios de Bitcoin subieron, esta proporción repuntó rápidamente y actualmente se sitúa en el 93 %. Esto significa que la mayoría de inversores han vuelto a una posición rentable y que las pérdidas no realizadas de correcciones anteriores están disminuyendo rápidamente. Esta tendencia suele indicar que el sentimiento del mercado está pasando del pesimismo a la neutralidad o incluso a un optimismo moderado. Un entorno así puede estimular un nuevo impulso de compra, aunque también podría venir acompañado de cierta toma de ganancias. Si los precios se mantienen en niveles elevados y esta proporción sigue subiendo, el mercado podría estar entrando en una fase temprana de un nuevo ciclo alcista. [9]

Resumen de la tendencia del mercado
La actividad on-chain en abril mostró divergencias entre ecosistemas. Solana mantuvo su dominio tanto en volumen de transacciones como en ingresos por gas, demostrando su sólida capacidad como red Layer 1. Base y Sui registraron un aumento en su actividad, señalando un potencial emergente. Ethereum, aunque lideró en entradas de capital, tuvo una actividad on-chain relativamente estable, mientras que redes como Berachain y Polygon PoS enfrentaron presiones de salida de capital. En general, las cadenas líderes consolidaron sus posiciones, mientras que la competencia entre cadenas emergentes se intensificó.

Los datos on-chain agregados sugieren que Bitcoin se encuentra actualmente en las primeras etapas de un repunte estructural, con grandes holders reingresando y acumulando posiciones de manera constante, lo que ha actuado como motor clave de la reciente recuperación de precios. El crecimiento neto de UTXOs ha sido positivo desde mediados de abril, con el aumento paralelo de la frecuencia de transacciones y de la actividad de red, lo que indica una recuperación del impulso on-chain. Sin embargo, los datos de Glassnode muestran que el crecimiento de nuevas direcciones se mantuvo estable en abril, oscilando entre 300 000 y 350 000 diarias. Esto implica que la recuperación actual sigue siendo impulsada principalmente por usuarios existentes y no por nuevas entradas de capital.

Al mismo tiempo, el porcentaje de direcciones en ganancia repuntó rápidamente al 93 %, reflejando que la mayoría de inversores ha vuelto a un estado rentable. El sentimiento de pánico se ha disipado y el ánimo general del mercado está pasando gradualmente a una fase de neutralidad y optimismo moderado. Si tanto el precio como la actividad on-chain continúan fortaleciéndose, acompañados por un aumento en el crecimiento de nuevos usuarios, el mercado podría recibir entradas adicionales y entrar en la siguiente etapa de su ciclo alcista.

Proyectos en tendencia y actividad de tokens

Resumen de datos de proyectos populares

LaunchLab
El 16 de abril, Raydium, el principal exchange descentralizado del ecosistema Solana, lanzó oficialmente su plataforma de emisión de tokens, LaunchLab, ofreciendo a creadores y desarrolladores una herramienta sin censura y de bajo acceso para el lanzamiento de tokens on-chain y la inicialización de liquidez. [10] Los usuarios pueden emitir tokens usando diversas curvas de precios (lineal, exponencial, logarítmica) y activos de referencia (como SOL), con integración en AMM V4 y mecanismos de bloqueo de tokens. Los creadores también pueden seguir recibiendo el 10 % de las tarifas de trading de AMM incluso después de que sus tokens “se gradúen”.

En las casi dos semanas desde su lanzamiento, hasta el 28 de abril, LaunchLab había creado un total de 25 207 tokens, de los cuales solo 211 (0,84 %) lograron recaudar fondos y pasar a los pools de liquidez de AMM, lo que indica un alto umbral de éxito. La creación de tokens alcanzó su punto máximo el 27 de abril, con más de 7500 tokens creados en un solo día; mientras que el mayor número de tokens graduados se registró el 25 y 26 de abril, con más de 110 tokens graduados en esos dos días. En general, aunque LaunchLab ha reducido la barrera de entrada para la emisión de tokens, el éxito de los proyectos sigue dependiendo en gran medida de la fortaleza del equipo y del reconocimiento del mercado. [11]

Al 28 de abril, había un claro contraste entre las dos principales plataformas de emisión de tokens en la cadena de Solana:

• Pump.fun creó 29 612 tokens, de los cuales 1327 se graduaron con éxito, lo que supone una tasa de graduación del 4,5 %.
• LaunchLab de Raydium creó 4272 tokens, con 104 que se graduaron con éxito, lo que equivale a una tasa de graduación del 2,4 %, significativamente inferior a la de Pump.fun. [12]

Pump.fun ha dominado durante mucho tiempo la mayor parte del mercado de nuevas emisiones de tokens en la red Solana. Incluso después del debut de LaunchLab, Pump.fun mantuvo una alta cuota de mercado. En particular, a inicios de marzo y finales de abril, la cuota diaria de emisión de Pump.fun superó el 65 %, lo que subraya su liderazgo continuo tanto en volumen de emisión como en actividad de usuarios. Aunque LaunchLab ofrece mecanismos de emisión más flexibles e incentivos económicos, Pump.fun sigue siendo la principal plataforma de emisión de tokens en Solana en términos de penetración y dominio de mercado. [13]

En general, LaunchLab, como nueva plataforma de emisión de tokens lanzada por Raydium, ha atraído rápidamente a un gran número de creadores y equipos de proyectos, demostrando un fuerte atractivo dentro del ecosistema y una gran vitalidad de innovación on-chain. Aunque su tasa de graduación sigue en una etapa temprana, la plataforma ha logrado reducir las barreras de emisión, diversificar las aplicaciones y activos on-chain de Solana y sentar una base sólida para la incubación y el crecimiento de futuros proyectos de calidad. A medida que los mecanismos de mercado mejoren y la comunidad madure, se espera que LaunchLab se convierta en un importante impulsor de la innovación financiera y la participación de usuarios en la blockchain de Solana.

Resumen de datos de tokens populares

$TRUMP — El token TRUMP es una memecoin con temática de una figura política, desplegada en blockchains de alto rendimiento como Solana. Es apreciado por los desarrolladores debido a sus bajos costos de transacción y su sencillo mecanismo de emisión. El token se inspira en la imagen pública del actual presidente de EE. UU., Donald Trump, y es ampliamente utilizado en el sector PolitiFi (finanzas políticas). Al combinar cultura comunitaria, temas de tendencia y marketing en redes sociales, ha logrado captar con éxito la atención del mercado.

Actividad on-chain
El último repunte en el precio de $TRUMP fue impulsado principalmente por noticias de mercado. El 24 de abril, el presidente Trump anunció que en mayo organizaría una cena en un club de golf cerca de Washington D.C. para los 220 principales poseedores de $TRUMP, con una recepción exclusiva y un recorrido por la Casa Blanca para los 25 principales. El anuncio se volvió viral rápidamente en las redes sociales, encendiendo el sentimiento del mercado y llevando el precio del token a subir más de un 50 % en poco tiempo, posicionándolo como una de las memecoins más destacadas de la temporada. [14]

Este evento no solo incrementó significativamente la actividad on-chain de $TRUMP, sino que también reavivó el interés en el potencial del sector PolitiFi. Los inversores comenzaron a competir activamente por clasificar en el ranking de tenencias de tokens y a seguir de cerca si surgirían incentivos similares basados en beneficios en el futuro. Los datos on-chain muestran que desde el anuncio del 24 de abril, el número de direcciones con más de 1000 USD en $TRUMP aumentó de aproximadamente 18 000 a 21 900, un incremento de más del 21 %. El número total de direcciones con tokens también subió de 640 000 a 643 000, lo que demuestra que el entusiasmo del mercado se expandió de la comunidad central a una base de usuarios más amplia. Esto confirma el fuerte poder viral y de atracción de las memecoins políticas cuando están impulsadas por eventos de actualidad. [15] [16]

Cabe destacar que, según Chainalysis, desde su lanzamiento el equipo fundador del token $TRUMP ha acumulado más de 320 millones de dólares en ingresos por tarifas de transacción, lo que refleja no solo su atractivo basado en la moda del momento, sino también su considerable capacidad de generación de capital. El 5 de mayo, Trump volvió a promocionar la próxima cena del 22 de mayo, aumentando aún más la atención del mercado y el impulso narrativo. Este fenómeno subraya la diversificación de los flujos de capital en los mercados cripto, a la vez que recuerda a los inversores la importancia de mantener conciencia del riesgo y evaluar cuidadosamente el valor a largo plazo y la sostenibilidad de este tipo de activos de alta volatilidad. [17]

Conclusión

En abril de 2025, el panorama on-chain mostró claras señales de divergencia. Solana mantuvo su liderazgo entre las blockchains Layer 1, con un promedio de más de 93 millones de transacciones diarias y más de 4,5 millones de direcciones activas diarias. Los ingresos diarios por tarifas de gas superaron los 1,2 millones de dólares, lo que indica que su actividad está impulsada por un compromiso real de los usuarios y respaldada por interacciones vibrantes dentro del ecosistema y un aumento en la creación de tokens. Base y Sui también mostraron un aumento en su actividad, señalando un impulso creciente entre las cadenas emergentes.

La estructura on-chain de Bitcoin continuó mejorando, con grandes holders acumulando, crecimiento neto positivo de UTXOs y un repunte del porcentaje de direcciones en ganancia hasta el 93 %, todo lo cual respalda una recuperación en la confianza del mercado. Sin embargo, la creación de nuevas direcciones se mantuvo estable entre 300 000 y 350 000 diarias, lo que sugiere que el repunte sigue siendo predominantemente impulsado por usuarios existentes y que las entradas de nuevo capital aún no se han materializado por completo.

Entre los proyectos destacados, LaunchLab de Solana logró agregar rápidamente recursos de creadores, enriqueciendo el panorama de activos on-chain. Por su parte, la memecoin política $TRUMP aprovechó narrativas offline e incentivos comunitarios para impulsar un repunte de precios superior al 50 % en el corto plazo, con un notable aumento en el número de holders on-chain. Datos de Chainalysis muestran que su equipo fundador ya ha acumulado más de 320 millones de dólares en tarifas de transacción, lo que pone de relieve su doble ventaja de gran viralidad y capacidad de captación de capital.

En general, tanto la actividad on-chain como los flujos de capital se están recuperando de forma constante, con un crecimiento del ecosistema que se expande gradualmente desde las capas base hasta las capas de aplicación. Combinado con la mejora del sentimiento de mercado y un aumento en el apetito por el riesgo, vale la pena seguir de cerca la evolución de la dinámica on-chain de los activos principales y los protocolos en tendencia.

Referencias:

1. Artemis, https://app.artemisanalytics.com/chains
2. Artemis, https://app.artemisanalytics.com/chains
3. Artemis, https://app.artemis.xyz/project/solana?from=chains&tab=metrics
4. Artemis, https://app.artemisanalytics.com/flows
5. X, https://x.com/glassnode/status/1915315537657180420
6. Glassnode, https://studio.glassnode.com/dashboards/btc-addresses
7. Glassnode, https://studio.glassnode.com/charts/55872440-322a-49c4-7022-499d546b2f98?s=1729758433&u=1745483233
8. Glassnode, https://studio.glassnode.com/charts/addresses.NewNonZeroCount?ema=0&mAvg=0&mMedian=0&s=1730390400&u=1745809904&zoom=
9. Glassnode, https://studio.glassnode.com/charts/addresses.ProfitRelative?s=1729758967&u=1745483767&zoom=182
10. X, https://x.com/RaydiumProtocol/status/1912496080383799632
11. Dune, https://dune.com/maditim/raydium-launchpad
12. Dune, https://dune.com/cryptomancers/memecoins-cold-war
13. Dune, https://dune.com/cryptomancers/memecoins-cold-war
14. Bloomberg,https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-04-23/president-trump-to-host-dinner-with-top-holders-of-his-memecoin
15. Dune, https://dune.com/gate_research/official-trump-token
16. Dune, https://dune.com/seoul/trump
17. Fortune, https://fortune.com/crypto/2025/05/06/trump-meme-coin-creators-320-million-fees-presidential-dinner-top-holders/

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