¿Cuál es la clave detrás del crecimiento de la plataforma de recaudación de fondos cripto Building?

Desde finales del año pasado y a lo largo de este año, el mercado de ICO, tras un largo periodo de inactividad, ha experimentado un notable resurgimiento. La aprobación del ETF de Bitcoin, políticas favorables hacia las criptomonedas por parte de la administración Trump y el impulso de un nuevo ciclo alcista han convertido nuevamente a las plataformas de venta pública de tokens en centros de atención para equipos de proyectos, participantes minoristas e inversores.

En este nuevo ciclo, CoinList—antiguo referente de las ICO—ha ido perdiendo protagonismo, dando paso al rápido ascenso de nuevas plataformas como Buidlpad, Echo y LEGION. Por ejemplo, en tan solo un año desde su lanzamiento, Buidlpad ha facilitado la venta pública de cuatro proyectos, todos ellos listados en el mercado spot de Binance. Los participantes han obtenido retornos de hasta casi 10 veces, consolidando a Buidlpad como el nuevo líder del sector y desplazando a CoinList.

Este artículo de ChainCatcher presenta un análisis exhaustivo sobre la evolución de Buidlpad y los factores que impulsaron su ascenso, incluyendo entrevistas con participantes experimentados de plataformas de venta pública para abordar desde distintos ángulos: ¿por qué Buidlpad?

Llenando el vacío de CoinList

@ PandaZeng1, usuario experimentado de diversas plataformas Launchpad, ha seguido de cerca la evolución del entorno ICO/IDO/IEO. Señala que, aunque la mayoría de las plataformas funcionan de manera similar, el verdadero diferenciador es el desempeño de sus primeros proyectos. Si el primero o segundo proyecto fracasa, se generan efectos negativos duraderos y se desincentiva la participación futura.

Asocia el declive de CoinList en parte a una mala experiencia de usuario: para los usuarios asiáticos, la plataforma exige hacer fila y el horario está basado en EE. UU., lo que obliga a trasnochar para poder participar—frecuentemente sin éxito. Aunque CoinList implementó más tarde un sistema de puntos Karma (que exige operar o intercambiar en la plataforma para acumular puntos), esto no logró frenar la pérdida de usuarios.

En contraste, el éxito de nuevas plataformas como Echo y Buidlpad radica en el sólido desempeño de sus primeros proyectos, lo que rápidamente cimentó su reputación. Por ejemplo, Sonar de Echo debutó con Plasma, estableciendo altas expectativas entre los usuarios. Destaca que el mercado cripto se mueve por expectativas: en periodos racionales, lo impulsa la valoración; en periodos irracionales, el sueño. En última instancia, todo depende de la “relación sueño-realidad”.

@ 0xhahahaha coincide con este análisis y señala que la ruptura del efecto riqueza genera un círculo vicioso. Tras participar en cinco o seis preventas de CoinList, identifica que el problema central es la caída en la calidad de los proyectos ofrecidos. Algunos proyectos menos populares no logran listar en exchanges relevantes (como Binance o Coinbase), limitándose a plataformas menores con baja liquidez, ausencia de demanda de compra, solo órdenes de venta y condiciones restrictivas—en ocasiones con bloqueo de hasta un año. Incluso con TGE inmediato, las ganancias no están aseguradas.

Entre 2023 y 2024, la mayoría de los tokens lanzados en CoinList experimentaron caídas de precio significativas tras su listado, normalmente del 70% al 98%. Ejemplos: ARCH (-98%), FLIP (-73%), ZKL (-93%) y NIBI (-78%), con la mayoría de los FDV por debajo de los 100 millones de dólares.

El éxito de Filecoin en 2017 cimentó la reputación de CoinList como plataforma de “altos retornos”. Sin embargo, a medida que los inversores buscaban replicar ese éxito, los cambios de ciclo de mercado, la regulación y la evolución de las necesidades de los usuarios hicieron insostenible ese modelo.

Hoy en día, problemas persistentes—como la mala experiencia de usuario, la baja calidad de los proyectos y los bajos retornos, que son lo que más valoran los participantes—han incrementado la insatisfacción de la comunidad y acelerado la fuga de usuarios. Esto ha abierto la puerta a plataformas como Echo, LEGION, MetaDAO y Buidlpad para llenar el vacío dejado por CoinList.

Desempeño destacado

Buidlpad, por ejemplo, ha facilitado la venta pública y el listado en Binance spot de Solayer, Sahara AI, Lombard Finance y Falcon Finance. Analizando el historial de Buidlpad, su primer proyecto, Solayer, se ofreció a una valoración de 350 millones de dólares con un precio de token de 0,35 dólares, alcanzando un máximo de 3,43 dólares—lo que supone un retorno de inversión de casi 9,77 veces para los primeros participantes. Sahara AI se financió a una valoración de 600 millones de dólares, con un precio de token de 0,06 dólares y un pico de 0,15 dólares, logrando un retorno de 2,68 veces, una sobresuscripción de 8,8 veces y 75 millones de dólares en suscripciones totales.

@ 0xhahahaha comenzó a utilizar Buidlpad por Falcon Finance, siguiendo la estrategia habitual de “ir donde está el dinero”. Atribuye el éxito de Buidlpad a su riguroso proceso de selección de proyectos: todos los proyectos terminan listándose en exchanges relevantes (como Binance spot), generando un efecto riqueza confiable que atrajo a usuarios migrados desde CoinList.

Respecto al ascenso de Buidlpad, @ PandaZeng1 resalta varios factores clave: Buidlpad selecciona proyectos con valoraciones relativamente altas, y los que salen al mercado suelen ser grandes éxitos, listándose en Binance, Upbit y otros. La plataforma destaca por ayudar a los usuarios a capturar valor, con la mayoría de los proyectos ofreciendo retornos potenciales de 2 a 10 veces. En comparación con Echo, Buidlpad es menos restrictivo, facilitando la participación de inversores minoristas.

Buidlpad ha desarrollado su propio marco narrativo y criterios para la selección de proyectos, control de calidad y mecanismos de distribución. Además de una exhaustiva due diligence y evaluación del modelo de negocio, Buidlpad implementa medidas anti-sybil como verificación KYC, controles de cumplimiento y protocolos de seguridad para evitar cuentas falsas y participación masiva de estudios, garantizando una asignación justa de tokens.

Hasta septiembre de 2025, la plataforma ha asegurado más de 320 millones de dólares en compromisos de suscripción en sus primeros cuatro eventos, atrayendo a más de 30.000 usuarios verificados. Su proyecto más reciente, Momentum Finance, lanzó una venta pública en octubre con un objetivo de recaudación de 4,5 millones de dólares.

Buidlpad también ha introducido el sistema Squad, que recompensa a los participantes por la creación de contenido además del modelo de staking existente. Este enfoque ayuda a los proyectos a construir comunidad desde el inicio y motiva a los participantes a aportar más allá del capital.

Con todos los proyectos lanzados por Buidlpad actualmente listados en Binance spot, la plataforma se ha consolidado como la opción preferida para proyectos que buscan listarse en Binance y otros exchanges de primer nivel—un éxito estrechamente vinculado al perfil de su fundador Erick Zhang.

Vínculos con Binance

Según el perfil de LinkedIn de Erick Zhang, posee una maestría por Carnegie Mellon University y una licenciatura por la Universidad de Macao. Aunque hay pocos detalles sobre sus primeros años de carrera, fue vicepresidente en Citibank entre 2013 y 2015. Poco después de la fundación de Binance, se incorporó como alto ejecutivo, demostrando una visión estratégica en el sector.

En Binance, lideró Binance Research y Binance Launchpad, adquiriendo amplia experiencia en investigación y selección de proyectos, y contribuyó a establecer el marco de inclusión de tokens. Bajo su liderazgo, Binance Launchpad ayudó a más de 20 proyectos a completar sus ICO, recaudando más de 100 millones de dólares. Entre ellos destacan líderes del sector como Polygon y Axie Infinity. El efecto riqueza de los tokens de Launchpad convirtió a Binance Launchpad en un referente de la industria. Posteriormente, fue CEO de CoinMarketCap, propiedad de Binance, pasando de líder vertical a responsable de negocio independiente.

Tras consolidar experiencia en análisis de datos, gestión de equipos y networking sectorial, Erick Zhang dejó Binance en diciembre de 2022 para fundar Nomad Capital. Meses después, Binance Labs invirtió en Nomad Capital, manteniendo una relación estrecha. A finales del año pasado, Erick lanzó Buidlpad.

Es relevante destacar que tres de los cuatro proyectos lanzados en Buidlpad hasta la fecha han recibido inversión de Nomad Capital. Una vez listados en Binance spot, estos proyectos también generaron retornos significativos para Binance Labs, principal LP de Nomad Capital.

Los estrechos vínculos de Buidlpad con el ecosistema de Binance son, sin duda, uno de los factores clave de su éxito. El impulso de mercado tras el declive de CoinList y el proceso único de selección de proyectos de Buidlpad también han sido determinantes en su ascenso.

Con Echo, principal competidor de Buidlpad, recientemente adquirido por Coinbase, las plataformas de recaudación de tokens se han convertido en el nuevo campo de batalla por el control de precios en el mercado primario. El declive de CoinList y el auge de Buidlpad y Echo reflejan la transformación estructural de las ICO. A medida que disminuye la especulación a corto plazo, las ventas públicas de tokens están cerrando la brecha entre la demanda de los usuarios y los mecanismos de las plataformas.

Estas plataformas son canales esenciales para que los proyectos capten usuarios tempranos y liquidez inicial, consolidándose como destinos clave para inversores que buscan oportunidades en etapas tempranas. Incluso en mercados bajistas prolongados, estas oportunidades de inversión siguen resultando sumamente atractivas.

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