espíritu animal en economía

El concepto de animal spirits se origina en la teoría económica de John Maynard Keynes y describe cómo el comportamiento irracional humano impacta en las economías y los mercados financieros. Keynes utilizó por primera vez este término en su obra de 1936, ‘The General Theory of Employment, Interest and Money’, para explicar por qué los inversores y consumidores suelen tomar decisiones guiadas por emociones, instintos o influencias sociales, y no únicamente por cálculos racionales. En los mercados de criptomonedas, los animal spirits resultan especialmente patentes, ya que se reflejan en oscilaciones extremas del sentimiento de mercado y en cambios drásticos en el comportamiento inversor, pasando rápidamente del miedo a la codicia, y condicionando de forma decisiva la volatilidad de precios y las tendencias del mercado.

¿Cuáles son las principales características de los animal spirits?

Entre las características esenciales de los animal spirits en los mercados cripto destacan:

1. Mentalidad de rebaño: Los inversores siguen los movimientos de la mayoría, lo que genera efectos manada que pueden desembocar en burbujas de precios o ventas de pánico
2. Decisiones movidas por emociones: El miedo y la codicia se alternan, llevando a los inversores a actuar más allá de cualquier análisis racional
3. Exceso de confianza: Los operadores sobrevaloran a menudo su criterio y conocimientos de mercado, lo que se traduce en operar en exceso y asumir riesgos elevados
4. Mercados dirigidos por narrativas: El comportamiento del mercado se ve influido por narrativas predominantes, como el “valor por escasez” o la “adopción institucional”
5. Aversión a la pérdida: Las pérdidas se sienten mucho más intensamente que el placer de obtener ganancias equivalentes, lo que provoca que se mantengan posiciones perdedoras de forma irracional

La presencia de animal spirits explica por qué los mercados de criptomonedas se desvían con frecuencia de los valores fundamentales y por qué el análisis técnico, especialmente los indicadores de sentimiento, adquiere una importancia especial en este sector. En muchas ocasiones, el sentimiento del mercado anticipa mejor los movimientos de precio a corto plazo que los avances técnicos de los propios proyectos.

¿Cuál es el impacto de los animal spirits en el mercado?

En el ecosistema de las criptomonedas, el impacto de los animal spirits es especialmente acusado:

El sentimiento de mercado actúa como un factor dominante que en el corto plazo puede eclipsar los fundamentos. La evolución histórica de los precios de Bitcoin y de otras criptomonedas refleja ciclos emocionales muy marcados, desde fases de mercado alcistas eufóricas hasta etapas de mercado bajistas dominadas por la desesperanza. Así, los mercados alcistas de 2017 y 2021 estuvieron marcados por un optimismo extremo y la creencia generalizada de que “esta vez será diferente”.

Los animal spirits también explican el contagio en los mercados cripto, donde el movimiento de precios de un solo activo suele arrastrar al conjunto del mercado. Esta reacción en cadena responde en gran medida a la propagación del sentimiento inversor, más que a los fundamentos de cada proyecto.

Por otra parte, las redes sociales y las plataformas de mensajería instantánea desempeñan un papel decisivo en la amplificación de los animal spirits en cripto. Canales como Twitter, Reddit, o Discord actúan como catalizadores del contagio emocional, acelerando la formación y los cambios de sentimiento en el mercado. Herramientas como el “Fear and Greed Index” han surgido precisamente para medir y cuantificar esta psicología del mercado.

¿Cuáles son los riesgos y desafíos de los animal spirits?

Los animal spirits en los mercados de criptomonedas plantean riesgos significativos:

1. Desvinculación de los precios respecto a los fundamentales: Los mercados dominados por emociones tienden a crear burbujas insostenibles que terminan en fuertes correcciones
2. Sesgos en la toma de decisiones: Los inversores pueden verse afectados por el “FOMO” (Fear Of Missing Out) y el “FUD” (Fear, Uncertainty, and Doubt), lo que lleva a inversiones irracionales
3. Volatilidad amplificada: Cambios bruscos en el sentimiento pueden provocar oscilaciones extremas de los precios e incrementar el riesgo sistémico
4. Riesgo de manipulación: Quienes comprenden la psicología de mercado pueden influir en la opinión y en las redes sociales para manipular precios de activos
5. Supervisión regulatoria: Las autoridades muestran cada vez más preocupación por los comportamientos de mercado impulsados por el sentimiento, especialmente aquellos que puedan considerarse manipulación

Detectar la presencia de animal spirits no implica que los inversores deban fundamentar sus decisiones únicamente en el sentimiento de mercado. Por el contrario, los participantes más experimentados suelen combinar análisis fundamental, análisis técnico y análisis de sentimiento, además de aplicar un estricto control del riesgo.

Los animal spirits ofrecen una perspectiva clave para entender el comportamiento irracional en los mercados de criptomonedas. Aunque las emociones también influyen en los mercados financieros tradicionales, la operativa las 24 horas, la accesibilidad global y la naturaleza eminentemente digital de los criptoactivos convierten a este sector en un entorno ideal para el estudio de la psicología de mercado. Para los inversores, identificar y adaptarse a los animal spirits representa tanto un desafío como una oportunidad, y puede marcar la diferencia en el volátil mercado de las criptomonedas.