¡MicroStrategy vuelve a apostar fuerte! Compra masiva de 960 millones de dólares en Bitcoin, superando las 660.000 monedas en posesión

MicroStrategy, el mayor tenedor corporativo de Bitcoin, ha vuelto a realizar una operación “de manual”: entre el 1 y el 7 de diciembre adquirió 10.624 bitcoins por un total de 962,7 millones de dólares, a un precio medio de 90.615 dólares por unidad, lo que supone la mayor compra de la compañía desde julio de este año. Tras esta adquisición, la reserva total de Bitcoin de MicroStrategy alcanza la asombrosa cifra de 660.624 BTC, con un coste total de 4.935 millones de dólares y un coste medio que se mantiene en 74.696 dólares. Cabe destacar que la empresa ha establecido recientemente un fondo de reserva de efectivo de 1.400 millones de dólares, destinado a cubrir el pago de dividendos e intereses durante los próximos años, disipando así por completo las preocupaciones del mercado sobre una posible venta forzada de sus bitcoins a corto plazo y consolidando su estrategia a largo plazo de “sólo comprar, no vender”.

Incremento contracorriente: MicroStrategy ejecuta la segunda mayor compra de Bitcoin del año

En un contexto de fuerte corrección en el mercado global de criptomonedas y un sentimiento de cautela generalizada, MicroStrategy ha vuelto a demostrar su inquebrantable confianza a largo plazo en Bitcoin, realizando una compra contundente de 962,7 millones de dólares. Se trata de la segunda mayor adquisición del año, solo por detrás de la realizada en julio, cuando compró 21.021 bitcoins por 2.460 millones de dólares. El precio medio de compra, 90.615 dólares, fue inferior al precio de mercado en el momento del anuncio, lo que vuelve a demostrar su disciplina para “comprar en las caídas”.

Esta acción no llegó por sorpresa. Previamente, el cofundador de la empresa, Michael Saylor, había publicado en la red X un gráfico de las tenencias de Bitcoin de la compañía, acompañándolo con el mensaje “¿Regreso al punto naranja?”, una “señal misteriosa” ampliamente interpretada por la comunidad como un preludio a nuevas compras, que ahora se confirma. Aunque el mercado había mostrado preocupación por la posibilidad de que MicroStrategy se viera obligada a vender parte de sus bitcoins por presión financiera, esta adquisición es una contundente respuesta a tales temores. El mensaje es claro: para MicroStrategy, cualquier retroceso de precios es una oportunidad estratégica para acumular más “patrimonio digital”, no un riesgo.

Este incremento de posiciones coincide además con el rebote del precio de Bitcoin desde mínimos recientes, superando de nuevo la barrera psicológica de los 90.000 dólares. La acción de MicroStrategy ha resonado con este movimiento alcista, aportando beneficios latentes inmediatos a su cartera y reforzando notablemente la confianza general del mercado. Como “ancla” del mercado de Bitcoin, su operación contracíclica sirve de referencia psicológica y de comportamiento para otros inversores institucionales y holders a largo plazo.

Estrategia de financiación: ¿cómo sostiene MicroStrategy su “máquina perpetua” de Bitcoin?

¿De dónde provienen los fondos para una compra de tal magnitud? La estrategia de financiación de MicroStrategy es igualmente sofisticada. Según documentos presentados ante la SEC estadounidense, la totalidad de los fondos destinados a esta adquisición provienen de una financiación por vía de capital. Concretamente, MicroStrategy obtuvo 928 millones de dólares netos mediante la venta de aproximadamente 5,1 millones de acciones ordinarias; además, recaudó otros 34,9 millones de dólares a través de la emisión de acciones preferentes perpetuas. En total, ambas operaciones suman unos 962,9 millones de dólares, casi exactamente el importe invertido en la compra de bitcoins.

Este ciclo de “venta de acciones → compra de Bitcoin” se ha convertido en el sello distintivo de la política de capital de MicroStrategy. El fundador de SkyBridge, Anthony Scaramucci, lo ha elogiado, señalando que Saylor “primero crea un fondo de reserva en dólares y luego vende acciones para comprar Bitcoin, reforzando así el balance”. La genialidad de la estrategia radica en aprovechar el reconocimiento del mercado público a la política de Bitcoin de la empresa (aunque recientemente algo atenuado), convirtiendo capital accionario en un activo escaso como Bitcoin, y consolidando su posición y narrativa como “compañía cotizada temática de Bitcoin”.

Aunque la prima de cotización de la acción sobre el valor de los bitcoins en balance ha caído de 2,5 veces en máximos a aproximadamente 1,1 veces, lo que ha llevado a analistas de bancos como Cantor Fitzgerald y Bernstein a recortar sus precios objetivo, la capacidad de financiación de MicroStrategy no se ha agotado. Haber conseguido casi 1.000 millones de dólares en esta ronda demuestra que su “flywheel” de crecimiento Bitcoin sigue funcionando en los mercados de capital. Mientras exista fe en su estrategia a largo plazo, el modelo seguirá aportando munición para la acumulación de bitcoins.

Datos clave de la última compra y tenencia de Bitcoin de MicroStrategy

Última compra (del 1 al 7 de diciembre):

• Importe invertido: 962,7 millones de dólares
• Cantidad adquirida: 10.624 BTC
• Precio medio: 90.615 dólares
• Origen de fondos: venta de acciones ordinarias (928 millones de dólares) + venta de acciones preferentes perpetuas (34,9 millones de dólares)

Tenencia acumulada (a 7 de diciembre):

• Total en cartera: 660.624 BTC
• Coste total: 4.935 millones de dólares
• Coste medio: 74.696 dólares
• Valor actual de la posición (a unos 91.000 dólares por BTC): aprox. 6.010 millones de dólares
• Rentabilidad anual (YTD): 24,7%

Colchón financiero de la empresa:

• Nuevo fondo de reserva de efectivo: 1.400 millones de dólares
• Cobertura del fondo: equivale a unos 21 meses de pago de dividendos e intereses, o al menos 3 años sin necesidad de vender Bitcoin

Fortaleciendo el foso: el fondo de reserva de 1.400 millones elimina la mayor duda del mercado

La preocupación más importante del mercado respecto a MicroStrategy era la posibilidad de que, ante la presión de abonar altos dividendos de acciones preferentes e intereses de deuda, la empresa se viera forzada a vender bitcoins en momentos de precios bajos, generando así una “espiral de ventas”. Ante esto, la dirección de MicroStrategy ha presentado una solución contundente: la creación de un fondo de reserva de efectivo de hasta 1.400 millones de dólares.

El CEO Phong Le ha explicado que esta reserva es suficiente para cubrir unos 21 meses de pagos de dividendos e intereses y que la empresa planea seguir incrementándola en el futuro. Esto significa que, al menos durante los próximos tres años, MicroStrategy no tendrá presión alguna para vender bitcoins por necesidades de liquidez. Esta medida elimina la “espada de Damocles” que pendía sobre la cotización y el ánimo del mercado, otorgando un margen de seguridad sin precedentes a la estrategia de tenencia a largo plazo de la compañía.

Anteriormente, Le había comentado en un pódcast que, si la ratio de “valor neto ajustado” de la empresa cayese por debajo de 1, podrían considerar la venta de bitcoins. Ahora, con esta gigantesca reserva de efectivo, es improbable que se alcance tal condición en un futuro previsible. Esto no solo estabiliza el ánimo inversor, sino que también neutraliza el argumento clave de los bajistas. MicroStrategy, gestionando activamente su estructura financiera, ha conseguido aislar su riesgo operativo de la volatilidad a corto plazo del precio de Bitcoin, permitiéndole navegar los ciclos de mercado con mayor tranquilidad.

Impacto en el mercado y perspectivas: el papel ejemplar de la ballena de Bitcoin

El anuncio de la última compra de MicroStrategy tuvo un efecto inmediato en el mercado. Sus acciones llegaron a subir un 2,8% en preapertura, reflejando la reacción positiva de los inversores. Más importante aún, como principal empresa cotizada tenedora de Bitcoin, cada gran operación de MicroStrategy tiene un fuerte carácter señalizador y un gran efecto ejemplarizante.

Desde una perspectiva más amplia, MicroStrategy está redefiniendo cómo una empresa cotizada puede utilizar su balance para realizar una asignación estratégica de activos. Ha elevado el Bitcoin desde un activo especulativo marginal al mismo nivel que el efectivo o el oro como reserva central corporativa. Su estrategia de “emitir deuda/capital a largo plazo y bajo coste para intercambiarlo por un activo absolutamente escaso como Bitcoin”, aunque polémica, ha demostrado ser viable y generadora de gran valor para el accionista. Con el establecimiento del fondo de reserva de 1.400 millones de dólares, la solidez de su modelo ha dado un salto cualitativo.

De cara al futuro, la presencia constante de MicroStrategy y su creciente reserva de Bitcoin ya constituyen un factor estructural relevante dentro del ecosistema. Representa una parte del “suministro ilíquido”: bitcoins bloqueados en su balance y que no serán vendidos fácilmente por fluctuaciones de precio a corto plazo. Este efecto de “absorción de suministro”, en un contexto de halving cada cuatro años y reducción de nueva oferta, tendrá un impacto a largo plazo difícil de subestimar. Para el conjunto del mercado cripto, MicroStrategy ya no es solo una empresa, sino un experimento vivo y continuo sobre la estrategia de activos corporativos y el futuro del dinero. Cada paso que da merece la reflexión de todos los participantes del mercado.