¿Qué es la inyección de liquidez de la Fed y por qué se está volviendo alcista para las criptomonedas en 2025?

A finales de 2025, la Reserva Federal ha cambiado su postura de política monetaria poniendo fin al endurecimiento cuantitativo (QT) el 1 de diciembre y preparándose para mantener abundantes reservas bancarias mediante posibles compras de letras del Tesoro. Analistas, incluidas previsiones de grandes instituciones, sugieren que la Fed podría comenzar a comprar letras del Tesoro a corto plazo por decenas de miles de millones mensuales a partir de principios de 2026 para contrarrestar las recientes reducciones de reservas. Este desarrollo, combinado con un recorte esperado de tipos de 25 puntos básicos en la reunión del FOMC del 9-10 de diciembre, está siendo interpretado por la comunidad cripto como un importante impulso de liquidez que podría respaldar activos de riesgo como Bitcoin y altcoins en medio de la volatilidad del mercado.

¿Qué es la inyección de liquidez de la Fed?

La inyección de liquidez de la Fed se refiere a las acciones de la Reserva Federal para añadir dinero al sistema bancario, ya sea mediante compras de activos, operaciones de recompra (repo) o reinversión de valores que vencen. A diferencia de la expansión cuantitativa a gran escala (QE), los movimientos recientes se centran en estabilizar las reservas en lugar de estimular agresivamente la economía. A diciembre de 2025, las reservas bancarias se sitúan en aproximadamente 2,86 billones de dólares, una caída significativa tras años de QT que eliminaron billones del sistema.

Este proceso ayuda a prevenir tensiones de financiación en los mercados monetarios y favorece unas condiciones financieras más fluidas. En el contexto actual, poner fin al QT significa que la Fed reinvertirá los ingresos de los activos que vencen, pudiendo inclinarse hacia las letras del Tesoro a corto plazo para mantener las reservas abundantes.

• Añade reservas a los bancos, facilitando los tipos de préstamos a corto plazo
• Suele implicar la reinversión en valores del Tesoro o valores respaldados por hipotecas
• Se diferencia de los recortes de tipos, que reducen directamente el tipo de los fondos federales
• Pretende mantener “reservas abundantes” sin provocar inflación
• Puede beneficiar indirectamente a los activos de riesgo en finanzas descentralizadas y mercados cripto

Por qué la Fed cambia a apoyo de liquidez a finales de 2025

Tras detener el endurecimiento cuantitativo el 1 de diciembre de 2025, la Fed responde a la caída de las reservas bancarias, que han bajado hasta alrededor del 9,2% del PIB. Las recientes operaciones repo y la pausa en la reducción del balance señalan un giro para evitar tensiones en los mercados de financiación. Los principales bancos y analistas anticipan que la Fed pronto aumentará sus tenencias de letras del Tesoro a corto plazo para reconstruir las reservas de forma gradual.

Este cambio se produce en medio de una economía resistente pero en desaceleración, con el FOMC probablemente aplicando otro recorte de tipos en diciembre. El objetivo es garantizar la estabilidad financiera a medida que crecen los pasivos no de reserva y las reservas se acercan a niveles considerados suficientes pero no excesivos.

• Las reservas han disminuido debido a las políticas de QT previas desde 2022
• Poner fin a la reducción del balance previene nuevas salidas de liquidez del sistema bancario
• El enfoque en las letras del Tesoro ayuda a acortar la madurez media de las tenencias de la Fed
• Apoya el funcionamiento del mercado monetario sin reanudar un QE a gran escala
• Se alinea con los objetivos más amplios de reservas abundantes en un entorno de tipos más altos

Cómo funcionan las compras de letras del Tesoro por la Fed como herramienta de liquidez

Cuando la Fed compra letras del Tesoro, acredita reservas bancarias, aumentando directamente la liquidez del sistema. Las previsiones sugieren que las compras mensuales podrían alcanzar niveles significativos en 2026, principalmente a través de la reinversión de valores respaldados por hipotecas que vencen en letras del Tesoro a corto plazo. Este enfoque es más específico que los programas de QE anteriores, con el objetivo de compensar las reducciones naturales de reservas manteniendo los tipos a largo plazo influidos por las fuerzas del mercado.

La mecánica implica operaciones de mercado abierto realizadas por la Fed de Nueva York, asegurando que las reservas permanezcan por encima de niveles escasos. A diciembre de 2025, esta estrategia se ve como un puente hacia la implementación normalizada de la política.

• Las compras acreditan reservas dólar por dólar a los bancos vendedores
• Se prefieren letras del Tesoro a corto plazo por su flexibilidad en la gestión de reservas
• Ayuda a absorber la emisión excesiva de Tesoro sin distorsionar los rendimientos a largo plazo
• Se diferencia del QE al centrarse en la composición del balance más que en su expansión
• Se monitoriza a través de indicadores como los tipos repo y las presiones de financiación overnight

Por qué el sector cripto ve esto como liquidez alcista en 2025

La comunidad cripto suele ver las adiciones de liquidez de la Fed como positivas para los activos de riesgo, dada la correlación histórica de Bitcoin con el crecimiento de la masa monetaria global. El fin del QT y las posibles compras de letras del Tesoro se interpretan como una reducción de la presión bajista sobre los mercados, especialmente después de que las reservas hayan tocado mínimos de varios años. Voces en las finanzas descentralizadas destacan cómo unas condiciones financieras más laxas podrían impulsar tendencias cripto como la acumulación de Bitcoin y los repuntes de altcoins.

Aunque no es un estímulo directo, la pausa en el endurecimiento se percibe como la eliminación de un obstáculo, apoyando potencialmente los ecosistemas blockchain en medio de la evolución de la política monetaria.

• El aumento de reservas puede reducir los costes de financiación para posiciones apalancadas
• Los patrones históricos muestran repuntes cripto durante expansiones de liquidez
• Beneficia a los protocolos de finanzas descentralizadas dependientes de financiación estable
• Complementa tendencias en seguridad de wallets y actividad on-chain
• Se analiza junto a factores globales como entradas de stablecoins y flujos de ETF de Bitcoin

Tendencias clave e implicaciones reales para los mercados blockchain

A diciembre de 2025, la combinación del fin del QT y las compras de gestión de reservas anticipadas se alinea con las tendencias más amplias del sector cripto hacia la madurez. Los participantes del mercado observan cómo esta liquidez respalda a Bitcoin como reserva de valor y alimenta la innovación en finanzas descentralizadas. Las aplicaciones reales incluyen