¡Las monedas estables en auge! Jefferies: en los próximos 5 años, las depósitos bancarios podrían perder entre un 3% y un 5%

Una guerra silenciosa impulsada por las “stablecoins” está en marcha entre las empresas de criptomonedas y los bancos tradicionales. Un analista de Jefferies, banco de inversión, afirmó que a medida que la aplicación del “dólar digital” se expande, podría erosionar gradualmente la rentabilidad de los bancos tradicionales en el futuro.

Jefferies señaló que, aunque las stablecoins no representan una amenaza inmediata para la supervivencia bancaria ni provocarán una corrida bancaria repentina, los analistas estiman que en los próximos 5 años, las depósitos principales de los bancos podrían disminuir entre un 3% y un 5%, lo que aumentaría los costos de financiamiento y presionaría sus ganancias a largo plazo.

En un informe publicado el martes por el equipo de análisis liderado por David Chiaverini, se advierte que:

“Con la aparición de oportunidades de ingresos basadas en actividades de trading y la expansión de las stablecoins en escenarios de pago, el riesgo a medio plazo de pérdida de depósitos no debe subestimarse.”

Los analistas indican que, incluso en este escenario de “presión moderada”, las ganancias de los bancos tradicionales podrían verse afectadas en aproximadamente un 3%.
¿Por qué están tan inquietos los bancos tradicionales ante el auge de las stablecoins? La razón es evidente. En el pasado, las stablecoins se usaban principalmente para transacciones en criptomonedas; sin embargo, desde que Estados Unidos aprobó la Ley GENIUS el año pasado, las stablecoins han incursionado en pagos cotidianos, gestión de fondos empresariales y transferencias internacionales en el sector financiero real.

El informe de Jefferies menciona que, para fines de 2025, la oferta total de stablecoins habrá alcanzado los 305 mil millones de dólares, con un crecimiento anual del 49%; además, el volumen ajustado de transferencias en stablecoins ha llegado a 11.6 billones de dólares.
Según DefiLlama, la capitalización total del mercado de stablecoins ha aumentado a aproximadamente 314 mil millones de dólares, en comparación con los 184 mil millones en 2022. Jefferies incluso proyecta que, en los próximos 5 años, el mercado de stablecoins podría crecer rápidamente hasta alcanzar entre 800 mil millones y 1.15 billones de dólares.

Altos rendimientos, operación 24/7, el mayor enemigo de los depósitos tradicionales
Para los bancos, este crecimiento explosivo es mortal porque las stablecoins pueden funcionar como dinero digital en circulación las 24 horas, integrándose sin problemas con plataformas DeFi, ofreciendo rendimientos mucho mayores que las cuentas bancarias tradicionales.
De hecho, el CEO de Bank of America, Brian Moynihan, advirtió a principios de este año que:
“Si se transfieren 6 billones de dólares en depósitos a stablecoins y productos de stablecoins con rendimientos similares a depósitos a plazo, todo el sistema bancario podría sufrir daños graves.”

¿Por qué el impacto a corto plazo sigue siendo limitado?
A pesar de ello, Jefferies cree que las stablecoins aún no pueden reemplazar directamente los depósitos bancarios en el corto plazo, principalmente porque la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales (CLARITY) en EE. UU. limita su atractivo como producto de ahorro:

“El proyecto de ley CLARITY, aún en discusión, busca definir claramente las stablecoins como ‘herramientas de pago’ en lugar de ‘productos de ahorro’, para cerrar la brecha de rentabilidad que dejó la Ley GENIUS.”

No pueden vencer, así que se unen: los gigantes de Wall Street apuestan por las stablecoins
Ante la inminente llegada de estas monedas, los grandes actores financieros no se quedan de brazos cruzados y están lanzando sus propias stablecoins o desarrollando estrategias relacionadas para ganar terreno. Fidelity Investments ya lanzó su stablecoin “FIDD” (Fidelity Digital Dollar).
Bank of America también ha declarado que, si el Congreso de EE. UU. da luz verde, lanzarán su propia stablecoin; Goldman Sachs, por su parte, ha revelado que ha invertido “enorme cantidad de recursos” en investigar el potencial de la tokenización de activos y las stablecoins.

¿Qué bancos serán los más afectados?
Aunque en EE. UU. está prohibido que los emisores de stablecoins paguen intereses directamente a los usuarios, Jefferies cree que:
“Los mecanismos de ingresos indirectos todavía podrían representar una amenaza para los depósitos bancarios”, como las recompensas por actividades de trading, pagos y liquidaciones con stablecoins, así como los beneficios de staking y préstamos en DeFi, que podrían atraer fondos que de otro modo estarían en depósitos bancarios.

¿Y cuáles bancos serían los más vulnerables?
Según Jefferies, los bancos que dependen en gran medida de “depósitos minoristas y depósitos con intereses” enfrentan mayores riesgos en comparación con aquellos que ya gestionan activos digitales o han invertido en infraestructura digital.