Las grandes transacciones en intercambios descentralizados requieren una planificación cuidadosa, ya que la liquidez suele ser limitada en comparación con las plataformas centralizadas. En este caso, un comerciante intentó convertir aproximadamente 50.4 millones de dólares en Tether en el token de gobernanza del Protocolo Aave.
El intercambio se realizó a través de pools de liquidez descentralizados que operan en la red Ethereum. Estos pools dependen de algoritmos de creador de mercado automatizados que determinan los precios de los tokens en función de la oferta y la demanda. Cuando una operación supera significativamente la liquidez disponible, el algoritmo ajusta los precios de forma abrupta durante la transacción.
Este proceso genera deslizamiento, que se refiere a la diferencia entre el precio esperado y el precio final de ejecución. En el incidente reportado, el pool de liquidez no contenía suficientes tokens AAVE para manejar un intercambio de ese tamaño.
Al ejecutarse la transacción, el algoritmo empujó rápidamente el precio del token hacia arriba. El comerciante finalmente recibió aproximadamente 324 tokens AAVE, valorados en unos 36,000 dólares según el mercado. El resto del capital desapareció efectivamente en el impacto en el precio y en operaciones de arbitraje durante el intercambio.
Los bots MEV aprovechan las grandes transacciones en DeFi
Las transacciones de gran volumen suelen atraer a bots de Valor Máximo Extraíble (MEV) que monitorean las redes blockchain. Estos programas automatizados escanean las transacciones pendientes en la mempool de la blockchain y ejecutan operaciones diseñadas para obtener beneficios de los cambios en los precios.
Cuando la enorme operación de USDT entró en la red, los bots detectaron rápidamente la oportunidad. Colocaron transacciones alrededor del intercambio y explotaron el movimiento repentino del precio. A medida que el intercambio elevaba dramáticamente el precio de AAVE dentro del pool de liquidez, los bots vendieron tokens a precios inflados y obtuvieron grandes beneficios.
Controversia sobre el enrutamiento en el acuerdo CoW Protocol
GoPlus Security analizó posteriormente la transacción y señaló un posible problema de enrutamiento en el proceso de liquidación de CoW Protocol. El protocolo afirma que su sistema selecciona la mejor ruta de ejecución en la cadena, pero la operación terminó enrutándose a través de un pool de liquidez con una profundidad extremadamente limitada. Según el análisis, el sistema eligió un pool de un solo proveedor de liquidez desplegado hace más de cinco años por el Protocolo Aave. La decisión de enrutamiento generó preocupaciones sobre cómo el algoritmo evaluó las condiciones de liquidez antes de ejecutar una operación tan grande.
Los investigadores también encontraron que la liquidez dentro del pool parecía provenir de Tornado Cash, un servicio de mezcla de criptomonedas sancionado, lo que intensificó el escrutinio sobre el incidente. Los hallazgos provocaron un debate en la comunidad de finanzas descentralizadas sobre si los sistemas automatizados de enrutamiento evalúan correctamente los riesgos de liquidez durante grandes intercambios. En respuesta, el fundador de Aave confirmó que la interfaz mostraba mensajes de advertencia antes de que el comerciante aprobara la transacción. También afirmó que el protocolo reembolsará aproximadamente 600,000 dólares en tarifas de transacción y que implementará medidas de seguridad más estrictas para prevenir problemas similares en el futuro.
Los riesgos en DeFi resaltan la importancia de gestionar el deslizamiento
La interfaz de la transacción supuestamente mostró una advertencia indicando un impacto en el precio de casi el 99% antes de la ejecución. Sin embargo, el comerciante continuó con la operación a pesar de la alerta. Los expertos en finanzas descentralizadas advierten frecuentemente a los usuarios sobre este tipo de riesgos.
Las grandes operaciones generalmente deben dividirse en varias transacciones más pequeñas para reducir el deslizamiento. Los traders también pueden establecer límites estrictos de deslizamiento para que las transacciones se cancelen automáticamente si los precios se mueven más allá de los niveles aceptables.
El incidente demuestra cómo los sistemas de finanzas descentralizadas operan exactamente según lo programado. Los contratos inteligentes ejecutan las operaciones automáticamente sin intervención manual ni opciones de reversión. Aunque este diseño fomenta la transparencia y la descentralización, también significa que los usuarios deben revisar cuidadosamente los parámetros de la transacción antes de confirmar operaciones de gran volumen.
El evento sirve como otro recordatorio de que la profundidad de liquidez y la gestión del deslizamiento siguen siendo factores críticos en el comercio en DeFi, especialmente al mover millones de dólares a través de pools de liquidez automatizados.
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