Las opciones de ETF de criptomonedas se están integrando rápidamente en los mercados de derivados tradicionales a medida que las bolsas de EE. UU. abandonan los límites fijos, desbloqueando posiciones mayores y transformando la forma en que el capital institucional puede acceder a la exposición a bitcoin y ethereum.
NYSE American amplía las opciones de ETF de criptomonedas con un marco de límites flexible
La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) publicó el 18 de marzo de 2026 un aviso sobre la presentación y la entrada en vigor inmediata de un cambio en las reglas propuesto por NYSE American LLC respecto a opciones sobre ciertos activos criptográficos. Este desarrollo posiciona a la bolsa como el participante más reciente en un cambio más amplio por parte de los principales mercados de opciones en EE. UU. para recalibrar límites y la flexibilidad de negociación de los derivados de ETF de criptomonedas.
Incluidos en el alcance están Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), Grayscale Bitcoin Mini Trust (BTC), Bitwise Bitcoin ETF (BITB), Blackrock’s Ishares Bitcoin Trust (IBIT), Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB), Grayscale Ethereum Trust ETF (ETHE), Grayscale Ethereum Mini Trust ETF (ETH), Bitwise Ethereum ETF (ETHW), Ishares Ethereum Trust ETF (ETHA) y Fidelity Ethereum Fund (FETH). La SEC declaró:
“La Comisión publica este aviso para solicitar comentarios sobre el cambio en las reglas propuesto por las partes interesadas.”
En lugar de mantener un límite uniforme, NYSE American reestructura los límites de exposición colocando estas opciones bajo su marco escalonado basado en la liquidez. El cambio elimina la restricción de 25,000 contratos y elimina la agregación entre posiciones FLEX y no FLEX. Las opciones FLEX, que permiten a los participantes del mercado personalizar términos clave del contrato como el precio de ejercicio, la fecha de vencimiento y el estilo de ejercicio, estarían disponibles en todos los ETF de criptomonedas que califiquen sin limitaciones previas.
Nasdaq y Cboe se alinean con un modelo basado en la liquidez para los derivados de criptomonedas
A principios de 2026, Nasdaq introdujo revisiones similares en sus plataformas de opciones, reemplazando los límites fijos por límites escalables y expandiendo la disponibilidad de FLEX. IBIT se convirtió en un foco central en esas presentaciones, con esfuerzos para aumentar su exposición permitida más allá de 25,000 contratos a medida que aumentaba la actividad, colocándola en una trayectoria hacia el nivel más alto de límites, que puede alcanzar hasta 1,000,000 de contratos para los productos más negociados.
Cboe siguió con actualizaciones comparables en febrero, integrando las opciones de ETF de criptomonedas en su marco más amplio de fideicomisos basados en commodities. La bolsa eliminó restricciones específicas del producto, permitió un uso más amplio de las opciones FLEX y alineó los límites de posición y ejercicio con umbrales basados en la liquidez en lugar de techos fijos.
Estándares de elegibilidad comunes sustentan estos cambios, requiriendo que los activos criptográficos subyacentes mantengan un valor de mercado global promedio diario de al menos 700 millones de dólares durante un período de 12 meses y que se negocien en mercados de derivados sujetos a acuerdos de compartición de vigilancia. Los productos que cumplen con estos criterios califican para la estructura de límites ampliados ahora aplicada en todas las bolsas.
Finalmente, cada presentación entró en vigor de inmediato, permitiendo la implementación de las reglas actualizadas sin demora, aunque la SEC puede suspenderlas en un plazo de 60 días si es necesario para proteger a los inversores o mantener mercados ordenados.
Preguntas frecuentes 🧭
- ¿Qué cambió en las reglas de opciones de ETF de criptomonedas?
Las bolsas eliminaron los límites fijos y ahora ajustan los límites de posición en función de la liquidez y la actividad de negociación.
- ¿Por qué esto es importante para los inversores institucionales?
Permite posiciones significativamente mayores y más flexibles en derivados vinculados a bitcoin y ethereum.
- ¿Qué tamaño pueden alcanzar las posiciones bajo el nuevo sistema?
Productos de primer nivel como IBIT pueden acercarse a límites de hasta 1,000,000 de contratos.
- ¿Qué salvaguardas permanecen bajo la SEC?
La SEC puede revisar o suspender estos cambios en las reglas dentro de 60 días si surgen riesgos.
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