La situación en Oriente Medio continúa escalando y, sumada a las señales de endurecimiento de la Reserva Federal, los mercados financieros globales enfrentan un impacto sistémico esta semana: el oro cayó más del 10% en una semana, alcanzando su peor rendimiento desde 1983; el petróleo Brent volvió a superar los 110 dólares, y el crudo de Dubái alcanzó un récord histórico; las acciones estadounidenses cerraron por cuarta semana consecutiva a la baja, y los rendimientos de los bonos globales se dispararon. Sin embargo, Bitcoin mostró resistencia, tras estabilizarse cerca de 69,000 dólares, rebotó hasta 71,000 dólares, superando en rendimiento a oro en un 12% esta semana.
（Resumen previo: Bitcoin fuerte en 72,033 dólares, liquidaciones de posiciones cortas por 178 millones, caída del oro revela “rotación hacia refugios”)
（Información adicional: Irán amenaza con hacer subir el precio del petróleo por encima de 200 dólares, atacando dos buques en el estrecho de Hormuz）
Índice del artículo
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- Tres fuerzas que colapsaron al mismo tiempo el oro
- Colapso en el mercado de bonos, cuarta semana en caída de las acciones
- Bitcoin supera a oro en contra de la tendencia
El oro cayó esta semana, con una caída superior al 10% en una semana, su menor valor desde 1983, con un precio por onza por debajo de 2,500 dólares. Desde su máximo histórico de 5,589 dólares a finales de enero, el oro ha caído más del 18.5%, alcanzando un mínimo de 4,477 dólares esta semana.
Al mismo tiempo, los precios del petróleo se dispararon, con el Brent superando los 110 dólares, y Citigroup estima que podría llegar a 120 dólares en el futuro; el crudo de Dubái alcanzó un récord de 157.66 dólares por barril, superando el máximo histórico de 147.50 dólares en 2008. Desde que la escalada en Oriente Medio comenzó, los precios del petróleo han subido más del 40%.
Tres fuerzas que colapsaron al mismo tiempo el oro
Esta caída del oro tiene detrás tres presiones que se refuerzan mutuamente.
Primero, la Reserva Federal se ha vuelto más hawkish, con las últimas previsiones de tasas de interés que muestran solo una reducción en 2026, mucho menor que las expectativas previas del mercado.
En segundo lugar, el conflicto en Oriente Medio eleva las expectativas de inflación. La acción militar de EE. UU. e Israel contra Irán continúa, el estrecho de Hormuz está bloqueado, afectando aproximadamente una quinta parte del transporte mundial de petróleo. La subida de precios del petróleo impulsa directamente las expectativas inflacionarias, reduciendo el espacio para que los bancos centrales bajen tasas.
Tercero, el dólar se fortalece. La reevaluación de las expectativas de tasas impulsa al índice del dólar, ejerciendo presión directa sobre el oro en dólares. La suma de estas tres fuerzas hace que el “halo de refugio” del oro se desvanezca por completo esta semana.
Colapso en el mercado de bonos, cuarta semana en caída de las acciones
No solo el oro, sino también los bonos globales están bajo presión. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., Reino Unido y Alemania alcanzaron máximos de años, evidenciando una desleveraging masiva. Bloomberg señala que la guerra y la reducción en las expectativas de recortes de tasas son la lógica central de este rápido endurecimiento de las condiciones financieras.
Las acciones estadounidenses cerraron por cuarta semana consecutiva a la baja, la más larga en un año. El Nasdaq cayó más del 2% en un solo día, con todas las tecnológicas presionadas. Los mercados de acciones, bonos y divisas se debilitan simultáneamente, en un proceso de reevaluación de activos de riesgo.
Bitcoin supera a oro en contra de la tendencia
Justo cuando los activos tradicionales de refugio fallan, Bitcoin muestra un comportamiento muy diferente.
Bitcoin se mantuvo fuerte cerca de 69,000 dólares, rebotando hasta 71,000 dólares, con cinco días consecutivos de ganancias. Esta semana, Bitcoin ha superado a oro en rendimiento por tercera semana consecutiva, con una diferencia semanal del 12%.
Bryan Tan, trader de Wintermute, señala que Bitcoin ya había superado a oro en aproximadamente un 20% en las primeras etapas del conflicto en Oriente Medio, lo que indica que, ante la falla de la lógica de refugio tradicional, los fondos comenzaron a mover parte de sus posiciones hacia activos criptográficos.
El ETF de Bitcoin en físico también registró una entrada significativa de fondos, con un flujo neto de 700 millones de dólares esta semana, uno de los datos semanales más fuertes en mucho tiempo. La entrada continua de fondos institucionales se interpreta como una validación de la narrativa de Bitcoin como “oro digital” en medio de esta turbulencia.
No obstante, los analistas advierten que la situación geopolítica sigue siendo altamente incierta y que la reevaluación de los activos de riesgo aún no ha terminado. Mientras la Reserva Federal no aclare su política monetaria y no haya señales de una disminución en la tensión en Oriente Medio, la volatilidad probablemente persistirá.
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