Jane Street en el último trimestre del año pasado aumentó su participación en 20.6 millones de acciones del ETF de plata iShares de BlackRock, estableciéndose como el mayor tenedor de dicho ETF. La noticia salió a la luz a finales de febrero, justo cuando el precio de la plata sufrió una caída cercana al 30% desde su máximo de ese mes, evaporando más de 1.4 billones de dólares en valor de mercado, lo que ha generado sospechas de manipulación del mercado debido a la coincidencia en el tiempo.
(Resumen previo: Jane Street es acusada de manipular el mercado de criptomonedas mediante ventas programadas a las 10 en punto todos los días, y tras una demanda, Bitcoin subió un 10% en segundos)
(Información adicional: No dejes que el mercado te cuente su historia: Guía práctica de relaciones con inversores para proyectos)
Índice del artículo
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- ¿Quién es Jane Street?: uno de los mayores creadores de mercado del mundo
- Terraform Labs acusa a Jane Street de operaciones con información privilegiada
- La sospecha de “ventas a las 10 de la mañana”
A finales de febrero, datos del terminal Bloomberg indicaron que Jane Street, uno de los principales creadores de mercado globales, estableció un récord en el cuarto trimestre de 2024 al aumentar en 20.6 millones de acciones su participación en el ETF de plata iShares de BlackRock, convirtiéndose en el mayor tenedor del fondo.
Poco después de que se hiciera pública esta participación, el precio spot de la plata cayó abruptamente desde su máximo de ese período, y hasta esta semana ha perdido cerca del 30%. Según el valor de mercado, durante este período el mercado mundial de la plata ha evaporado más de 1.4 billones de dólares.
Hemos sido grandes alcistas de la plata desde 2009, pero tengan mucho cuidado: hay mucha ingeniería financiera en marcha.
Jane Street no solo añadió un récord de 20.6 millones de acciones de SLV en el cuarto trimestre, sino que ahora también es la mayor tenedora de SLV. pic.twitter.com/XNEiLz2ltZ
— zerohedge (@zerohedge) 25 de febrero de 2026
Aunque actualmente no hay evidencia directa que demuestre que Jane Street esté vendiendo en corto o manipulando el mercado de la plata, la coincidencia en el tiempo entre el aumento de participación y la caída abrupta ha provocado un intenso debate en comunidades financieras y en redes sociales.
Algunos opinan que, siendo una institución experta en arbitraje de ETFs y en el mercado de commodities, tiene la capacidad técnica de mantener posiciones largas significativas mientras realiza coberturas o incluso operaciones en sentido contrario mediante derivados, aunque esto sigue siendo solo una hipótesis sin pruebas concluyentes.
ESTO NO PUEDE SER UNA COINCIDENCIA.
El 25 de febrero, se reportó que Jane Street se había convertido en la mayor tenedora del ETF de plata de BlackRock.
Desde entonces, la plata ha caído un 28.27% y ha eliminado 1.4 billones de dólares.
Después de manipular Bitcoin, Jane Street podría haber comenzado a manipular la plata… pic.twitter.com/qOdxjKChYa
— Ash Crypto (@AshCrypto) 21 de marzo de 2026
¿Quién es Jane Street?: uno de los mayores creadores de mercado del mundo
Jane Street es una firma de trading cuantitativo con sede en Nueva York, que ha enfocado su actividad en arbitraje de ETFs, commodities y derivados durante mucho tiempo. Sus beneficios anuales son considerables y tiene una posición dominante en la provisión de liquidez para ETFs. Sus operaciones abarcan acciones, renta fija, criptomonedas y commodities, y es considerada una de las pocas instituciones en el mercado financiero global con capacidad de influir en los precios.
No es raro que Jane Street tenga grandes participaciones en un ETF. La actividad de creación de mercado requiere mantener una cantidad significativa de activos subyacentes para responder a la demanda de compra y venta. Sin embargo, convertirse en el mayor tenedor del ETF de plata iShares indica que su participación excede ampliamente las necesidades normales de mercado, lo que genera sospechas entre analistas y observadores.
Terraform Labs acusa a Jane Street de operaciones con información privilegiada
A finales de febrero, se informó que el administrador de la quiebra de Terraform Labs presentó una demanda contra Jane Street. Según documentos judiciales, el demandante acusa a Jane Street de retirar aproximadamente 8.5 millones de dólares en liquidez UST de Curve unos pocos horas antes del colapso del ecosistema Terra/LUNA en 2022, lo que podría constituir uso de información privilegiada.
Jane Street niega las acusaciones, afirmando que carecen de fundamento. Sin embargo, esta no es la primera controversia en la que se ve involucrada la firma; en julio de 2025, fue multada con 540 millones de dólares por reguladores indios por manipulación en el mercado de derivados.
La sospecha de “ventas a las 10 de la mañana”
Además del litigio, lo que ha llamado la atención en el mundo cripto es el fenómeno conocido como “ventas a las 10 en punto”. Durante un tiempo, los operadores han notado que Bitcoin presenta ventas intensas y regulares alrededor de las 10 a.m. hora del Este de EE. UU., coincidiendo exactamente con la apertura del mercado de valores en EE. UU.
Muchos participantes sospechan que esta presión de venta altamente sistemática no sería un comportamiento natural del mercado, sino que podría ser una estrategia algorítmica de los creadores de mercado para realizar “ventas programadas”.
El análisis de la firma Bull Theory señala que, tras la noticia de la demanda contra Jane Street, esta presión de venta ininterrumpida durante dos meses se detuvo por primera vez. La rutina diaria de ventas a las 10 a.m. desapareció repentinamente en el día en que se presentó la demanda, lo que ha profundizado la relación entre Jane Street y la volatilidad en el mercado de Bitcoin.
El monstruo ya no está… Esa es la sensación en CT y en la acción del precio hoy. Lo entiendo también, esa gran caída diaria parecía matar cada rally y desanimar a todos. ¿Será suficiente eliminarla para una recuperación sostenida? Supongo que lo descubriremos. https://t.co/nOau2SPMbz
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) 25 de febrero de 2026
En cuanto al futuro de la plata, los analistas se centran en una cuestión clave: ¿la participación de Jane Street en SLV es para hacer posiciones largas o para cobertura?
Si fuera para cobertura, las pérdidas en las posiciones largas durante la caída de la plata deberían ser compensadas por las ganancias de las posiciones cortas en derivados. Actualmente, no hay cambios adicionales en las participaciones de SLV, y será necesario esperar a la próxima declaración 13F para obtener más pistas.
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