DeFi protocolo Balancer, desarrollado por Balancer Labs, anunció su cierre en noviembre del año pasado, aproximadamente cuatro meses después de sufrir una vulnerabilidad que resultó en una pérdida de 116 millones de dólares. El protocolo en sí continuará operando, y en el futuro será gestionado por la Fundación Balancer y la DAO, cuyos miembros han sido invitados a votar sobre dos propuestas de reestructuración.
Razones duales del cierre de Balancer Labs: desequilibrio financiero y riesgos legales
El CEO de Balancer Labs, Marcus Hardt, señaló que la empresa ha gastado excesivamente en atraer liquidez durante mucho tiempo, lo que ha llevado a un desequilibrio grave en su estructura de costos en comparación con los ingresos reales del protocolo. La estrategia ha tenido como costo la dilución continua de los derechos de los poseedores de tokens BAL.
Martinelli agregó que la explotación de la vulnerabilidad en noviembre “ha generado riesgos legales reales y persistentes”. Mantener una entidad empresarial para asumir responsabilidades de seguridad no resueltas después del incidente ya no es financieramente viable. Es importante destacar que, en los últimos tres meses, Balancer ha generado más de un millón de dólares en ingresos reales, demostrando que las funciones principales del protocolo aún tienen una base para continuar operando. “El problema no es que Balancer no pueda usarse, sino que su modelo económico tiene fallas. Estas fallas son solucionables”, afirmó.
Colapso del TVL de Balancer en cuatro años: de 3.3 mil millones a 158 millones
Noviembre 2021: TVL alcanzó su pico en 3.3 mil millones de dólares, convirtiendo a Balancer en uno de los protocolos DeFi más representativos durante el mercado alcista.
Octubre 2025: TVL cayó a 800 millones de dólares, con una salida continua de liquidez a largo plazo.
Dos semanas después del hackeo en noviembre de 2025: TVL se redujo en aproximadamente 500 millones de dólares, afectando la confianza de los usuarios de manera inmediata.
Actualmente: TVL ha bajado a aproximadamente 158 millones de dólares, una caída superior al 95% respecto al pico.
Este recorrido muestra claramente las dificultades sistémicas para que los protocolos DeFi recuperen liquidez tras ataques masivos, siendo esta la razón principal por la cual Balancer Labs optó por cerrar en lugar de seguir consumiendo recursos.
Plan de transferencia a la DAO: simplificación del camino de continuidad y reestructuración del modelo económico del token
Martinelli propuso un “camino de continuidad más simple”, que incluye reducir la emisión de tokens BAL a cero, reestructurar la estructura de tarifas para que la DAO de Balancer obtenga más ingresos del protocolo, minimizar el tamaño del equipo y reducir significativamente los costos operativos.
Hardt afirmó: “Balancer todavía tiene un gran potencial de desarrollo. Si logramos completar con éxito la transición, podremos construir un protocolo más fuerte y sostenible”. Actualmente, los miembros de la DAO han sido invitados a votar sobre dos propuestas, relacionadas con la reestructuración de la gobernanza y operaciones de Balancer, y posibles ajustes en el modelo económico del token BAL.
Preguntas frecuentes
¿Significa el cierre de Balancer Labs que el protocolo también dejará de operar?
No. Balancer Labs cierra como entidad empresarial, no el protocolo en sí. Martinelli y Hardt planean transferir la gobernanza y las funciones operativas a la Fundación Balancer y la DAO, permitiendo que el protocolo continúe funcionando en una estructura más simplificada.
¿Qué impacto tuvo la vulnerabilidad de 116 millones de dólares en noviembre en Balancer?
Además de la pérdida directa de 116 millones de dólares, la vulnerabilidad generó riesgos legales reales y persistentes, y en las dos semanas posteriores al incidente, el TVL se redujo en unos 500 millones de dólares. Esta reacción en cadena hizo que el TVL de Balancer cayera desde su pico de 3.3 mil millones a aproximadamente 158 millones de dólares, una reducción superior al 95%.
¿Cómo afectará esta reestructuración a los poseedores de tokens BAL?
Según la propuesta, la emisión de tokens BAL se reducirá a cero y la estructura de tarifas será reestructurada para que la DAO obtenga más ingresos. Esto significa que los incentivos de liquidez que anteriormente diluían los derechos de los poseedores se reducirán significativamente, aunque la implementación definitiva dependerá de la votación de la DAO.
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