¡La señal de venta en masa parpadea en rojo! El 47% del suministro en circulación de Bitcoin está “atrapado”, y los tenedores a largo plazo también están vendiendo con pérdidas

El mercado de criptomonedas vuelve a soplar un frío intenso. Los datos de CEX.IO muestran que, entre los bitcoins que actualmente circulan en el mercado, casi la mitad ha caído por debajo del precio de costo y se encuentra en estado de pérdida; incluso los inversores a largo plazo, que antes solían aguantar con más paciencia, ahora también empiezan a vender para asumir la pérdida. Según el informe de CEX.IO, el “Bitcoin Impact Index” se disparó 13 puntos la semana pasada hasta llegar a 57,4, su mayor aumento semanal desde enero de este año. Este índice se basa principalmente en analizar conductas en la cadena, el nivel de actividad en las operaciones de ETF y derivados, y los cambios en la liquidez del mercado, para medir la presión que soportan los distintos grupos de inversores. El índice tiene un máximo de 100, y el 57,4 actual ya ha entrado en la llamada zona peligrosa de “alto impacto (High Impact)”. Según la experiencia histórica, cuando el índice entra en este rango, a menudo indica que está por venir una “ola de ventas a gran escala”. Por ejemplo, en 2018, 2022 y a inicios de este año, antes de que el mercado registrara caídas de dos dígitos, ya aparecieron alertas similares. Lo que resulta aún más digno de atención es que la presión del mercado se está extendiendo gradualmente a los tenedores a largo plazo (tenencia de más de 6 meses). Justo hace una semana, cuando el Bitcoin todavía se mantenía por encima de los 70000 dólares, estos inversores aún estaban liquidando ganancias, pero ahora la situación ha dado un giro evidente. El informe señala que, de estas carteras, alrededor de 4,6 millones de bitcoins ya han entrado en pérdida (equivalente a cerca del 30% de la cantidad total de bitcoins mantenidos por los tenedores a largo plazo), y que las pérdidas realizadas por ellos la semana pasada (las pérdidas financieras que se producen tras vender efectivamente), también marcaron el registro más desfavorable desde 2023. CEX.IO indica que esta situación de “desacople entre la trayectoria del precio” y “la confianza on-chain” históricamente se ha considerado una señal de alerta. Por ejemplo, casos similares se observaron a mediados de 2018 y a mediados de 2022, y posteriormente el Bitcoin registró retrocesos de más del 25%. La situación para los tenedores a corto plazo es aún más severa. El informe muestra que actualmente, el 47% de los bitcoins en circulación se encuentra en estado de pérdida, la primera vez que se observa desde el periodo en que la presión del mercado estuvo más intensa en febrero de este año. En otras palabras, cerca de la mitad de los tenedores de bitcoins ahora están en una situación de “quedarse atrapados”. Al mismo tiempo, también se ha debilitado el impulso de capital que antes sostenía al mercado. La entrada neta de stablecoins, que en promedio llegaba a 250 millones de dólares al día, se ha revertido y ahora registra una salida neta de 292 millones de dólares; incluso los emisores de ETF y los mineros han pasado de “acumular monedas” a “vender”.